財(cái)聯(lián)社1月6日訊（編輯 馬蘭）新興市場(chǎng)有望在2026年繼續(xù)獲得資本的青睞，而主要原因在于美元的持續(xù)走軟，以及投資者對(duì)亞洲科技行業(yè)，尤其是人工智能的樂(lè)觀情緒。

周一，盡管美國(guó)逮捕委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅加劇了地緣政治的不確定性，但作為避險(xiǎn)工具的美元依舊下跌，美元指數(shù)小幅收跌0.16%。與此同時(shí)，MSCI新興市場(chǎng)貨幣基準(zhǔn)指數(shù)在交易時(shí)段內(nèi)收復(fù)跌幅，哥倫比亞以及巴西等新興市場(chǎng)貨幣也在地緣政治擾動(dòng)中上漲。

Monex USA高級(jí)交易總Juan Perez表示，新興市場(chǎng)貨幣已重回去年開(kāi)始的上漲趨勢(shì)。美國(guó)在委內(nèi)瑞拉的行動(dòng)可能不會(huì)轉(zhuǎn)化為美元的強(qiáng)勁上漲，美元作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力正在減弱。

紐約銀行高級(jí)市場(chǎng)策略師Geoff Yu也指出，2025年雖只出現(xiàn)小規(guī)模拋售美元及美國(guó)資產(chǎn)的事件，但其無(wú)疑將是一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)。且隨著貿(mào)易緊張局勢(shì)的進(jìn)一步加劇，他懷疑未來(lái)投資者會(huì)采取更加激進(jìn)的行動(dòng)。

與此同時(shí)，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)周一上漲1.6%，收于歷史最高水平。盛寶銀行首席投資策略師Charu Chanana強(qiáng)調(diào)，亞洲科技和人工智能供應(yīng)鏈的增長(zhǎng)勢(shì)頭將繼續(xù)推高該指數(shù)，但走勢(shì)可能較為緩慢且波動(dòng)較大。

看好的理由

市場(chǎng)正在尋找新的催化劑來(lái)推動(dòng)新興市場(chǎng)的下一輪上漲，即將公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和關(guān)鍵企業(yè)財(cái)報(bào)可能是線索之一，但美聯(lián)儲(chǔ)降息的不確定性、美國(guó)突襲委內(nèi)瑞拉后地緣政治緊張局勢(shì)以及拉丁美洲即將舉行的多場(chǎng)選舉，都令一些投資者保持謹(jǐn)慎。

然而，Orbis Investments新興市場(chǎng)投資主管Stefan Magnusson指出，以今天的價(jià)格來(lái)看，更深層次的風(fēng)險(xiǎn)可能不在于持有新興市場(chǎng)資產(chǎn)，而在于避免投資新興市場(chǎng)。

他補(bǔ)充稱(chēng)，過(guò)去15年中，新興市場(chǎng)回報(bào)率遠(yuǎn)落后于發(fā)達(dá)市場(chǎng)，且波動(dòng)性更大，這讓新興市場(chǎng)對(duì)理性且風(fēng)險(xiǎn)承受能力適中的投資者而言并非良選。但估值已發(fā)出警示，美國(guó)股票的市盈率接近38倍，而新興市場(chǎng)約為16倍，低于其長(zhǎng)期平均水平。

他還表示，歷史上當(dāng)美國(guó)股票估值倍數(shù)達(dá)到這一水平時(shí)，其未來(lái)十年的預(yù)期回報(bào)率通常只有個(gè)位數(shù)。相比之下，新興市場(chǎng)提供了更廣泛的收益選擇，且總體趨勢(shì)更加積極。

摩根大通新興市場(chǎng)增長(zhǎng)與收益基金經(jīng)理John Citron進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，新興市場(chǎng)除估值外的投資吸引力也在上升，比如中國(guó)政策采取提振消費(fèi)者信心和穩(wěn)定房地產(chǎn)行業(yè)的政策，從而改善了市場(chǎng)情緒。

另一個(gè)關(guān)鍵因素則是科技。Citron分析道，中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)和韓國(guó)繼續(xù)在內(nèi)存芯片、先進(jìn)處理器和數(shù)據(jù)中心硬件供應(yīng)方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用，SK海力士和臺(tái)積電等龍頭公司已經(jīng)從不斷增長(zhǎng)的需求中受益匪淺。