1月5日，惠州億緯鋰能（300014.SZ）發(fā)布公告稱，其于2026年1月2日向香港聯(lián)交所遞交上市申請，并更新了發(fā)行申請及部分公司信息和財務數(shù)據(jù)等，中信證券為其獨家保薦人。

受該消息影響，億緯鋰能當日報收68.97元/股，漲幅4.88%，市值為1431億元。

億緯鋰能成立于2001年，2009年在深圳創(chuàng)業(yè)板上市，總部位于廣東惠州，業(yè)務主要覆蓋消費電池、動力電池和儲能電池三大領域，出貨量位居全球前列，產(chǎn)品廣泛應用于智能生活、綠色交通和能源轉(zhuǎn)型。

早在2025年6月30日，為了開拓海外市場，億緯鋰能就曾向港交所遞交上市申請。6個月期限過后，該公司只能更新財務數(shù)據(jù)及其他信息，重新遞交上市申請。

與上次遞交不同的是，此次億緯鋰能變更了募集資金用途。上一次遞交時，億緯鋰能稱，募資款項用途還包括馬來西亞基地第三期項目，此次新遞交的招股書已經(jīng)刪除。對于本次資金募資用途，億緯鋰能表示，將用于匈牙利生產(chǎn)基地的持續(xù)建設，主要費用包括與項目相關(guān)的工廠建設和機器設備采購所需的資金。

億緯鋰能希望通過募資加快國際化進程。數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度億緯鋰能海外市場收入為105.09億元，占比為23.4%，與2024年數(shù)據(jù)持平。然而，在美國宣布要對鋰電產(chǎn)品加征25%關(guān)稅，以及歐盟碳關(guān)稅政策實施后，億緯鋰能希望通過港股IPO募資進行海外擴張，以減輕地緣政治風險帶來的負面影響。

然而，業(yè)內(nèi)人士指出，該公司目前面臨規(guī)模擴張與盈利下滑的結(jié)構(gòu)性矛盾，其毛利率和凈利率已經(jīng)出現(xiàn)下滑，行業(yè)競爭在加劇，即使此次港股募資成功，匈牙利工廠也要到2027年才能投產(chǎn)，短期出口成本壓力顯著，資金壓力較大。

縱觀整個行業(yè)，電池技術(shù)路線變化較快，固態(tài)電池、鈉電池被視為新一代電池技術(shù)發(fā)展方向。而億緯鋰能的招股書顯示，公司全固態(tài)電池尚處中試階段，2025年才啟動百兆瓦時中試線。目前，動力電池市場被寧德時代和比亞迪主導，儲能領域面臨海辰儲能、遠景動力等新勢力的價格戰(zhàn)和技術(shù)迭代，億緯鋰能遭遇的行業(yè)競爭較大。再加上行業(yè)產(chǎn)能過剩等情況，該公司產(chǎn)能利用率不足，2024年產(chǎn)能利用率已經(jīng)降至69.2%。

億緯鋰能急于港股上市融資也因為其資金鏈緊張。數(shù)據(jù)顯示，2025年三季度末，其貨幣資金僅134億元，遠不足以覆蓋短期有息債務（60.88億元）和應付賬款（279億元）。若港股IPO受阻或融資環(huán)境惡化，可能面臨流動性危機。數(shù)據(jù)顯示，億緯鋰能這次港股IPO預計融資?300億港元?（約合人民幣280億元）。近6年來，該公司直接融資額為190億元，這次港股IPO是繼2022年定增89.7億元后的又一大動作。

此外，億緯鋰能實控人股權(quán)質(zhì)押風險顯著，其中，西藏億緯已質(zhì)押13.04%股權(quán)，公司實控人劉金成博士質(zhì)押0.88%股權(quán)，若股價大幅波動可能導致控制權(quán)不穩(wěn)定。