回望2025年，南北船合并塵埃落定，全球造船業(yè)新巨頭中國船舶就此誕生。這起改寫行業(yè)格局的重磅動作，讓人瞬間夢回十年前南北車重組的熱血時刻。

2015年，“中國神車”橫空出世，半年市值激增十倍，市值一度沖上萬億、超過當時波音與空客市值總和，成為大國制造的代名詞。

在多數(shù)人印象里，中國中車始終與“復興號”“和諧號”深度綁定。作為全球最大軌道交通裝備供應商，看似躺著賺錢，實則利潤薄如蟬翼。

十年流轉(zhuǎn)，鐵軌軌跡未變，中國中車卻已悄然轉(zhuǎn)身。

如今，一份533.1億元的重磅訂單，揭開了它的蛻變：公司早已撕掉“只造火車”的標簽，不僅是軌道交通的絕對王者，更在風電、新材料等新賽道全面開花。

神話落幕

2015年6月，中國南車與中國北車正式合并，中國中車橫空出世。這起當年資本市場最受關注的重組案，不僅終結(jié)了兩家企業(yè)在國內(nèi)外市場的惡性競爭，更誕生了全球最大的軌道交通裝備制造商。

在合并之前，南北車的“內(nèi)耗”曾讓行業(yè)惋惜。無論土耳其機車項目還是阿根廷城軌招標，雙方都曾為爭奪訂單相互壓價，既壓縮了自身利潤空間，也損害了中國裝備的國際形象；國內(nèi)市場上，高鐵、機車采購項目的激烈競爭，同樣拉低了行業(yè)整體利潤率。

合并后的中國中車，迅速展現(xiàn)出規(guī)模效應。

2015年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入2419.13億元，同比提高8.98%；歸母凈利潤118.18億元，同比提高9.27%，核心業(yè)務的協(xié)同效應已初步顯現(xiàn)。

彼時的中車，手握全球軌道交通裝備53%的市場份額，復興號、和諧號奔馳在神州大地，成為無可替代的國家名片，被冠以“中國神車”的稱號。

但繁華背后，隱憂早已埋下。

根據(jù)2015年財報，中國中車的鐵路裝備業(yè)務收入占比高達53.82%，業(yè)務結(jié)構(gòu)嚴重“偏科”，發(fā)展完全綁定鐵路投資周期。

更關鍵的是，作為國內(nèi)高鐵、機車市場的獨家供應商，中國中車面對強勢的國鐵集團，雖有“賣方壟斷”之名，卻無定價主導權(quán)，整車制造的凈利率只有6%左右，甚至不及旗下時代電氣等核心配件企業(yè)。

隨著國內(nèi)鐵路建設逐步進入飽和期，其增長天花板清晰可見。2017年，公司營業(yè)總收入降至2110.13億元，歸母凈利潤一路降至107.91億元。

曾經(jīng)的資本神話逐漸褪色，轉(zhuǎn)型成為中國中車的唯一出路。

跨界深耕

“只造火車”的標簽，中國中車用了十年時間悄悄改寫。

技術(shù)同源是中車轉(zhuǎn)型的核心密碼。高鐵動車組的大功率變流、電機控制、系統(tǒng)集成技術(shù)，與風電、儲能設備的核心需求高度契合。

中車順勢而為，將高鐵“內(nèi)功”嫁接到清潔能源領域。比如，推出12MW級超大功率永磁風力發(fā)電機，融合雙饋與中速永磁技術(shù)優(yōu)勢；研發(fā)的高原風電機組，能適應高海拔、強風沙的極端環(huán)境，已在青海建成“風光儲氫”一體化產(chǎn)業(yè)基地。

扎實的財務數(shù)據(jù)直觀展現(xiàn)了轉(zhuǎn)型成效。

2024年，中國中車的新產(chǎn)業(yè)收入達到863.75億元，占總營收的35.05%，貢獻了28.72%的毛利潤，較2014年凈增730億元收入，占比提升24個百分點。

所謂的新產(chǎn)業(yè)，指的是風電裝備、儲能設備、氫能技術(shù)、新能源汽車電驅(qū)系統(tǒng)、高分子復合材料，主要分布在中車株洲所、時代新材、時代電氣這三家公司。

風電裝備、儲能系統(tǒng)、氫能業(yè)務集中在中車株洲所，2024年該所清潔能源收入約200億元，其中風電超100億元、儲能和氫能接近100億元。

新能源汽車電驅(qū)業(yè)務由時代電氣主導，2024年交付80萬套電驅(qū)系統(tǒng)，同比增長74%，當年該公司新興裝備收入達101億元。

時代新材聚焦高分子復合材料，2024年風電相關收入82億元，新材料收入5億元，2019-2023年收入年均復合增長率達11.75%。

按數(shù)據(jù)推算，風電約占新產(chǎn)業(yè)收入的70%，儲能和氫能約占28%，新材料約占2%。

值得一提的是，中國中車的轉(zhuǎn)型不是全盤否定過去，而是在堅守核心優(yōu)勢的基礎上拓展新空間。

2024年，公司鐵路裝備業(yè)務收入仍達1102.5億元，占總營收44.82%，成為轉(zhuǎn)型路上的壓艙石。這種“主業(yè)穩(wěn)、新業(yè)興”的格局，徹底打破了曾經(jīng)看天吃飯的困境。

訂單驗證

2025年12月17日，中國中車披露，公司在2025年9月至12月簽訂合計533.1億元重大合同。

這筆相當于2024年營業(yè)收入21.6%的訂單，并非偶然爆發(fā)，而是十年轉(zhuǎn)型的必然結(jié)果，每一筆都對應著業(yè)務轉(zhuǎn)型的深度。

真正讓人眼前一亮的，是新產(chǎn)業(yè)在訂單中的亮眼表現(xiàn)。這533.1億元訂單中，有166.5億元來自風電與儲能設備銷售，合作方涵蓋中國電建集團中南勘測設計研究院有限公司、華潤新能源（伊吾）有限公司、中綠電（若羌）儲能科技有限公司等行業(yè)標桿。

這筆訂單，不僅是對中車新產(chǎn)業(yè)技術(shù)實力的認可，更印證了其跨界轉(zhuǎn)型的成功。

要知道，幾年前大眾對中車的印象還停留在“復興號”和“和諧號”，如今它已悄然躋身國內(nèi)前列的風電整機制造商和儲能集成商。

加上2025年5-7月新簽的40.3億元風電與儲能訂單，全年新產(chǎn)業(yè)相關訂單持續(xù)落地，成為公司業(yè)績增長的重要引擎。

2025年前三季度，中國中車新產(chǎn)業(yè)收入達到660.97億元，同比增長31.91%?！皻浯禾枴睔淠茉从熊夒娷囌竭\行，“啟航號”漂浮式風機完成并網(wǎng)試運行，新業(yè)務的增長動能持續(xù)強勁。

轉(zhuǎn)型之路，從未止步。

2025年12月29日，中國中車全資子公司中車資本牽頭設立12億元規(guī)模的戰(zhàn)新基金，出資方涵蓋地方國資、交通產(chǎn)業(yè)資本和金融資本。

基金將聚焦清潔能源裝備、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、數(shù)智產(chǎn)業(yè)乃至低空經(jīng)濟等萬億級賽道，與中車現(xiàn)有布局形成強大協(xié)同。

這一“產(chǎn)業(yè)+資本”的模式，為中車的轉(zhuǎn)型再添新動力。通過資本賦能，公司可以更快地切入新興賽道，整合產(chǎn)業(yè)鏈資源，加速技術(shù)迭代和產(chǎn)品落地，為未來增長儲備更多潛力。

與此同時，國際化布局也在持續(xù)深化。

2025年前三季度，公司新簽海外訂單467億元，雅萬高鐵開通20個月累計發(fā)送旅客近千萬人次，中老鐵路安全運行超320萬公里。這些項目不僅是中國裝備的名片，更成為中國中車持續(xù)的業(yè)績增長點。

結(jié)語

鐵軌軌跡不變，但中國中車用十年證明，傳統(tǒng)巨頭的成長有無限可能。

從南北車合并的資本狂歡，到新產(chǎn)業(yè)撐起營收半壁江山，這場“大象轉(zhuǎn)身”從不是口號，而是財務數(shù)據(jù)、跨界業(yè)務與重磅訂單鋪就的實路。

對傳統(tǒng)制造企業(yè)來說，中車的十年深耕證明：企業(yè)的核心競爭力不在于規(guī)模壟斷，而在于核心技術(shù)跨界復用的進化力；轉(zhuǎn)型成功不靠一蹴而就的噱頭，全憑長期主義的厚積薄發(fā)。

中國中車的轉(zhuǎn)身，已給出最好的答案。

以上分析不構(gòu)成具體買賣建議，股市有風險，投資需謹。