微信首頁底部菜單留言欄回復(fù)“禮包” “群”

免費(fèi)加入“長寬高書院“專項班級

今天早上有人問，紅利策略中長期較穩(wěn)，好似龜兔賽跑，但A村的投資時代在往量化的方向轉(zhuǎn)變，是否能篩選一些紅利量化基金？

不得不說，這個角度很新穎，值得研究，具體分析詳見下文……

文中也篩選了5只紅利量化基金，需要的后臺（菜單欄）發(fā)送“555”加小助理獲得。

紅利量化基金

以基金全稱為依據(jù)，篩選含“紅利量化”、“高股息量化”、“紅利增強(qiáng)”等關(guān)鍵詞的公募基金產(chǎn)品。

確實(shí)有基金，但結(jié)果有些寡淡，最終符合的僅50來只。

就這還是A、C份額分類的結(jié)果，如果A、C份額按同一只基金處理，合并后只有20來只。

而且很多是新銳基金，即基金的成立時間較短，屬新崛起策略、新發(fā)基金，普遍成立僅1年左右。

基金規(guī)模也普遍很小，多數(shù)1億左右。

當(dāng)然，也有一些名稱沒這么寫但實(shí)際按紅利+量化策略執(zhí)行的，比如楊冬管理的廣發(fā)穩(wěn)健策略混合，近2年業(yè)績也很能打。

匯總以上數(shù)據(jù)，再結(jié)合業(yè)績表現(xiàn)，下面分兩類和大家分析解讀：一類是時間長久的中長期型基金；一類是成立較短的新銳型。

中長期紅利量化基金

符合中長期標(biāo)準(zhǔn)的有3只，分別是富國中證紅利指數(shù)增強(qiáng)、長盛量化紅利策略、廣發(fā)穩(wěn)健策略混合，具體分析如下。

第一，富國中證紅利指數(shù)增強(qiáng)A。

以富國中證紅利指數(shù)增強(qiáng)A為例，基金成立至今已經(jīng)17年了。業(yè)績表現(xiàn)也很秀，累計收益率450%，年化回報10.5%，同期滬深300年化5.2%。

近10年來，回撤也相對較小，最大回撤在18-22%間。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2026年1月4日

在投資策略中，富國中證紅利指數(shù)增強(qiáng)A的增強(qiáng)策略主要以量化分析為核心，同時會主動調(diào)整權(quán)重和精選個股，旨在跟蹤指數(shù)并獲取超額收益。

具體增強(qiáng)策略可分為3大維度：

（1）優(yōu)化組合權(quán)重。在跟蹤中證紅利指數(shù)的基礎(chǔ)上，對于成分股的權(quán)重進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，超配量化模型看好的，低配量化模型不看好的。

（2）量化多因子選股。構(gòu)建量化模型，綜合考慮價值因子（市盈率、市凈率）、成長因子（營收和利潤增長）、質(zhì)量因子（盈利能力）等，篩選性價比更高潛力更大的公司進(jìn)行投資。

（3）精選非成分股。在嚴(yán)控風(fēng)險的前提下，精選少量非中證紅利指數(shù)成分股，納入投資組合。

第二，長盛量化紅利策略A。

以長盛量化紅利策略A為例，基金成立至今16年。累計收益450%，年化收益11%，遠(yuǎn)超同期大盤。

當(dāng)然了，業(yè)績差異也大，收益分布很不均衡，基本是2015年、2020年前后取得很大的超額收益，其他時間有些寡淡。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2026年1月4日

基金的量化增強(qiáng)策略也相對復(fù)雜，會在價值紅利的基礎(chǔ)上增加成長性，風(fēng)險波動也隨之加大。

具體來看，基金會通過量化模型，篩選出預(yù)期股息率高、盈利能力強(qiáng)、成長性穩(wěn)定的股票構(gòu)建核心股票組合，也是基金收益的穩(wěn)定來源。

同時在核心組合的基礎(chǔ)上，結(jié)合市場短期機(jī)會和行業(yè)輪動機(jī)會，基金會配置一些具有較高成長潛力但波動較大的股票，作為衛(wèi)星組合，捕捉階段性上漲機(jī)會。

基金的凈值波動較大也就可以理解了。

第三，廣發(fā)穩(wěn)健策略混合A。

以廣發(fā)穩(wěn)健策略混合A為例，基金成立以來收益不咋樣，但在楊冬接手后，執(zhí)行紅利+量化策略，基金業(yè)績表現(xiàn)也比較出彩。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2026年1月4日

此外，楊冬曾參與管理全市場型量化基金——廣發(fā)多因子混合近5年，業(yè)績也可圈可點(diǎn)。

因此得以入選中長期型基金范疇。

就基金的投資策略而言，楊冬構(gòu)建了紅利+量化投資體系：以紅利資產(chǎn)為基礎(chǔ)，采用“主動+量化”的方式打造Smart Beta增強(qiáng)投資策略。

首先，基金高度分散投資，單一個股的倉位不到2%。和其他量化基金風(fēng)格相似，不依賴單一個股。

其次，立足紅利資產(chǎn)，采用紅利因子策略精選紅利資產(chǎn)。

目前楊冬所帶領(lǐng)的基本面量化團(tuán)隊，已構(gòu)建20來個紅利因子策略，持續(xù)篩選被低估的紅利類資產(chǎn)。

新銳型紅利量化基金

很多成立1年左右的紅利量化基金，都是此類范疇。

代表性基金，比如易方達(dá)高股息量化選股、招商紅利量化選股混合、興全紅利量化選股、華泰柏瑞紅利量化選股、國金紅利量化選股。

應(yīng)該是這些基金公司前瞻性發(fā)現(xiàn)了紅利+量化的巨大優(yōu)勢，于是扎堆布局。也正因?yàn)榧t利+量化屬于新生事物，因此普遍成立時間不長，至今才半年到1年。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2026年1月4日

業(yè)績方面，統(tǒng)一到近半年視角，易方達(dá)和招商的區(qū)間收益13%，其他2只在7.5%左右。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年1月4日

由于業(yè)績較短，我們也不適合過于關(guān)注短期業(yè)績，因此重點(diǎn)看下它們底層紅利量化增強(qiáng)投資策略：

第一，易方達(dá)高股息量化選股。

基金主要投資高股息公司，投資策略基于“主動量化”模式。即在高股息領(lǐng)域內(nèi)，采用量化模型與基本面分析綜合篩選和配置投資。

量化模型為結(jié)合基本面因子（股息率、股息穩(wěn)定性、盈利能力、現(xiàn)金流質(zhì)量等）和市場因子（估值水平、流動性等），優(yōu)先選擇經(jīng)營穩(wěn)健、股息率高且估值有安全邊際的個股。

同時結(jié)合主動基本面研究，對股票進(jìn)行深度分析，評估公司治理結(jié)構(gòu)、行業(yè)競爭力、業(yè)務(wù)模式等等，確保所選公司具備持續(xù)分紅能力和長期投資價值，避免因短期因素導(dǎo)致的高股息陷阱。

第二，招商紅利量化選股混合。

基金投資策略屬于紅利主題與量化選股相結(jié)合的并行策略，即通過量化多因子模型篩選優(yōu)質(zhì)紅利股，構(gòu)建組合，追求底層紅利收益的同時力爭超額收益。

量化方式為多因子分析，基于數(shù)據(jù)分析綜合評價股票的估值、成長、盈利、營運(yùn)質(zhì)量、事件特征、價量特征、波動率以及分析師對財務(wù)指標(biāo)的預(yù)期等多維度因子，篩選出符合投資標(biāo)準(zhǔn)的個股。

也會根據(jù)量化模型確定股票在組合中的權(quán)重，力求構(gòu)建高效投資組合，平衡風(fēng)險與收益。

紅利量化和紅利本尊誰更強(qiáng)？

我做了統(tǒng)計對比：

紅利量化能大幅跑贏中證紅利指數(shù)。

但加了每年股息分紅的紅利全收益指數(shù)實(shí)在太強(qiáng)了！不管是超長期還是中長期，過往紅利量化基金沒表現(xiàn)出很高的超額收益，甚至跑輸：

（1）超長期，2只紅利增強(qiáng)基金近16年累計收益率450%，中證紅利全收益約470%；

（2）中長期，2只紅利增強(qiáng)基金近5年累計收益率45%，中證紅利全收益約54%。

因此，如果只考慮跑贏紅利指數(shù)、認(rèn)為未來量化能有更多超額收益的，可以多多關(guān)注主動量化基金。

以上5只績優(yōu)量化紅利基金，代碼、規(guī)模、業(yè)績、基金經(jīng)理等，我也額外制作了一個完整數(shù)據(jù)表格。需要的后臺發(fā)送“5”，加小助理獲得。

【操作步驟：好買研習(xí)社主頁—點(diǎn)擊消息欄—進(jìn)入底部菜單欄（如下圖）】。

如果認(rèn)為加入股息分紅的中證紅利全收益、紅利低波全收益是較強(qiáng)的存在，也不想自己太操心的，可以堅持定投紅利基金和紅利低波基金。

資配進(jìn)階班

1月12日開課！

群內(nèi)為您提供：每日行情解讀，手把手資產(chǎn)配置教學(xué)，還有講師實(shí)時答疑。長按海報二維碼加入我們，開啟投資之旅！

風(fēng)險提示：

市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。基金的過往業(yè)績及其凈值高低或基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)。相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資人應(yīng)詳閱基金合同等法律文件，了解產(chǎn)品風(fēng)險收益特征，根據(jù)自身資產(chǎn)狀況、風(fēng)險承受能力審慎決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險。特別提醒，基金在封閉運(yùn)作期間或特定持有期間存在無法贖回的流動性風(fēng)險。

版權(quán)聲明：

本文著作權(quán)歸好買財富管理股份有限公司所有，未經(jīng)事先書面授權(quán)，任何組織和個人不得對本文進(jìn)行任何形式的轉(zhuǎn)載、復(fù)制、發(fā)表、傳播、改編、匯編或引用本文內(nèi)容的任何部分。

免責(zé)聲明：

本文所載信息或所表述的意見并不構(gòu)成對任何人的投資建議，投資者不應(yīng)該將本文的內(nèi)容作為投資決策的參考因素。對于本文可能涉及的觀點(diǎn)、報告、解讀、推測、市場資訊等內(nèi)容，僅代表作者個人觀點(diǎn)，不代表我公司觀點(diǎn)，請務(wù)必審慎對待。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，請您結(jié)合自身資產(chǎn)狀況、風(fēng)險承受能力，審慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險。