財(cái)聯(lián)社1月5日訊（編輯 齊靈） 以下為各家券商對美股的最新評級和目標(biāo)價(jià)：

華泰證券維持唯品會（VIPS.N）買入評級，目標(biāo)價(jià)23.26美元：

預(yù)計(jì)4Q25收入同比+0.9%至335.2億元，GMV增速收窄，毛利率微降0.1pp至22.9%。2026年春節(jié)后置或利好Q1增長，內(nèi)需政策發(fā)力有望支撐可選消費(fèi)回暖。維持2026年非GAAP PE 9x，目標(biāo)價(jià)上調(diào)主因匯率變動。風(fēng)險(xiǎn)：消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期、競爭加劇。

中信證券維持Rubrik Inc-A（RBRK.N）買入評級，目標(biāo)價(jià)126美元：

公司Q3營收同比增48%，訂閱ARR增34%，安全產(chǎn)品推動NRR提升超40%。AI布局深化，推出Agent Cloud平臺，上調(diào)全年增速指引至39%。盡管股東減持致股價(jià)承壓，但長期成長性穩(wěn)固，F(xiàn)Y2027目標(biāo)估值反映高增長預(yù)期。

國海證券維持谷歌-A（GOOGL.O）買入評級，目標(biāo)價(jià)333美元：

谷歌廣告依托AI搜索與YouTube生態(tài)持續(xù)增長，AI大模型Gemini疊加自研TPU芯片構(gòu)建“算法+算力+生態(tài)”護(hù)城河，云業(yè)務(wù)以高性價(jià)比算力領(lǐng)先行業(yè)。公司2025-2027年凈利潤穩(wěn)步提升，SOTP估值法顯示成長空間顯著，受益于AI規(guī)?；儸F(xiàn)與資本開支加碼，長期競爭力穩(wěn)固。

中金公司維持唯品會（VIPS.N）跑贏行業(yè)評級，目標(biāo)價(jià)20美元：

預(yù)計(jì)4Q25收入同比微增0.3%，受暖冬及高基數(shù)影響，GMV增速放緩，毛利率承壓致非通用準(zhǔn)則凈利潤下滑5%至28億元。核心用戶SVIP保持雙位數(shù)增長，線下奧萊業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。下調(diào)2025年盈利預(yù)測2.2%至87億元，維持目標(biāo)價(jià)20美元，對應(yīng)25/26年8.2/7.4倍非通用準(zhǔn)則PE，估值具備吸引力。

招商證券維持唯品會（VIPS.N）強(qiáng)烈推薦評級：

Q4收入同比持平，Non-GAAP凈利率維持8%以上。長期看好正品特賣心智與供應(yīng)鏈優(yōu)勢鞏固平臺價(jià)值，核心客群穩(wěn)健增長。公司持續(xù)分紅回購彰顯信心，預(yù)計(jì)2025-2027年Non-GAAP凈利潤穩(wěn)步提升，給予2025年10倍PE，目標(biāo)價(jià)24.74美元。