盡管面臨地緣政治局勢(shì)動(dòng)蕩，但是OPEC+核心成員國(guó)最新聲明仍然重申，維持石油市場(chǎng)穩(wěn)定的承諾，確認(rèn)將保持當(dāng)前的石油產(chǎn)量政策穩(wěn)定至2026年第一季度。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月4日，包括沙特阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、阿聯(lián)酋、科威特、哈薩克斯坦、阿爾及利亞和阿曼在內(nèi)的八個(gè)OPEC+關(guān)鍵成員國(guó)舉行視頻會(huì)議，審視全球市場(chǎng)狀況。與會(huì)各方?jīng)Q定，重申其2025年11月2日宣布的決定，即鑒于季節(jié)性需求模式，暫停原定于2026年2月和3月的增產(chǎn)計(jì)劃。

這一決定是在地緣政治局勢(shì)持續(xù)緊張的背景下做出的，特別是美國(guó)強(qiáng)行控制委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅引發(fā)該國(guó)局勢(shì)動(dòng)蕩，以及沙特與阿聯(lián)酋在也門(mén)問(wèn)題上關(guān)系緊張。然而，OPEC+代表表示，這些地緣政治變數(shù)并未改變?cè)摻M織近期的政策立場(chǎng)，市場(chǎng)穩(wěn)定性仍是首要考量。

聯(lián)合聲明指出，當(dāng)前的相對(duì)低庫(kù)存水平表明，盡管去年油價(jià)大幅下跌，但石油市場(chǎng)實(shí)際上處于良好的平衡狀態(tài)。分析人士指出，在脆弱的市場(chǎng)環(huán)境中，OPEC+選擇了謹(jǐn)慎行事，意在通過(guò)保留政策靈活性來(lái)避免為本已波動(dòng)的市場(chǎng)引入新的不確定性。

值得注意的是，委內(nèi)瑞拉雖擁有巨大儲(chǔ)量，但因投資不足，日產(chǎn)量?jī)H100萬(wàn)桶，短期內(nèi)難以沖擊全球供應(yīng)。

產(chǎn)量政策與市場(chǎng)平衡

在最新的聲明中，上述八個(gè)主要產(chǎn)油國(guó)強(qiáng)調(diào)，目前的市場(chǎng)條件仍具有支撐性。

盡管由于供應(yīng)增長(zhǎng)超過(guò)需求以及對(duì)供應(yīng)過(guò)剩的擔(dān)憂加劇，導(dǎo)致2025年油價(jià)下跌超過(guò)18%，創(chuàng)下自疫情以來(lái)最陡峭的年度跌幅，但OPEC+認(rèn)為低庫(kù)存水平是市場(chǎng)供需平衡良好的有力證據(jù)。

此外，該組織明確表示，此前宣布的日均165萬(wàn)桶的自愿減產(chǎn)措施，未來(lái)能否部分或全部回歸市場(chǎng)，將完全取決于不斷演變的市場(chǎng)狀況，且回歸過(guò)程將僅以“漸進(jìn)的方式”進(jìn)行。

產(chǎn)油國(guó)強(qiáng)調(diào)，“靈活性”仍然是其戰(zhàn)略的核心，這包括保留延長(zhǎng)或逆轉(zhuǎn)額外自愿調(diào)整措施的選項(xiàng)，例如2023年11月宣布的日均220萬(wàn)桶減產(chǎn)計(jì)劃。

為了確保政策執(zhí)行的嚴(yán)肅性，OPEC+重申了集體遵守《合作宣言》的承諾。

產(chǎn)油國(guó)確認(rèn)，自2024年1月以來(lái)的任何過(guò)剩產(chǎn)量都將得到完全補(bǔ)償，聯(lián)合部長(zhǎng)級(jí)監(jiān)督委員會(huì)將持續(xù)監(jiān)控合規(guī)情況及補(bǔ)償進(jìn)度。八個(gè)成員國(guó)同意繼續(xù)每月舉行會(huì)議評(píng)估市場(chǎng)，下一次會(huì)議定于2026年2月1日。

委內(nèi)瑞拉的不確定性與產(chǎn)能現(xiàn)實(shí)

盡管OPEC+目前的政策重心在于維持現(xiàn)狀，但委內(nèi)瑞拉的政治變局為市場(chǎng)增添了新的復(fù)雜性。

據(jù)咨詢(xún)公司Rystad Energy AS分析師Jorge Leon稱(chēng)，委內(nèi)瑞拉的政治過(guò)渡增加了另一層重大的不確定性。

雖然加拉加斯可能擁有世界上最大的石油儲(chǔ)量，但多年的投資不足、管理不善等因素已使其地位大幅下降。

獨(dú)立科學(xué)研究組織Berkeley Earth首席科學(xué)家Robert Rohde在社交平臺(tái)X發(fā)文指出：

委內(nèi)瑞拉所謂的“世界最大探明石油儲(chǔ)量”中，約三分之二源于查韋斯和馬杜羅政府使用寬松的假設(shè)，將大量低效用的重質(zhì)原油重新分類(lèi)為可采儲(chǔ)量。

目前，委內(nèi)瑞拉的石油日產(chǎn)量約為100萬(wàn)桶，僅為十年前的三分之一，占全球供應(yīng)量的比例不到1%

值得注意的是，近期，華盛頓在對(duì)馬杜羅政權(quán)施壓的同時(shí)扣押并追蹤油輪，導(dǎo)致該國(guó)關(guān)鍵的奧里諾科重油帶（Orinoco Belt）產(chǎn)量受到遏制，降幅達(dá)25%。

據(jù)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)Kpler分析，如果制裁解除，委內(nèi)瑞拉的產(chǎn)量可能在幾個(gè)月內(nèi)增加約15萬(wàn)桶/日。然而，要恢復(fù)到200萬(wàn)桶/日或更高的水平，則需要實(shí)施“大規(guī)模改革”并吸引國(guó)際石油公司的巨額投資。

這也意味著，短期內(nèi)委內(nèi)瑞拉難以對(duì)全球供應(yīng)格局造成劇烈沖擊。