文/李樂

編輯/子夜

開年伊始，2026年1月2日，百度集團在港交所的一則公告，打破了資本市場的平靜。

據(jù)公告消息，百度旗下專注于人工智能芯片業(yè)務(wù)的非全資附屬公司——昆侖芯（北京）科技有限公司正式遞交港股主板上市申請，消息一出，百度美股應(yīng)聲大漲15%。

這波股價波動絕非偶然，而是科技產(chǎn)業(yè)周期更迭與企業(yè)長期主義堅守迎來的“兌現(xiàn)時刻”。

自2025年8月以來，百度港股累計漲幅已超50%，而全年股價漲幅超60%，領(lǐng)跑科技股。

2025年11月的百度世界大會上，更是提前揭曉了這場價值重估的核心邏輯：新一代昆侖芯與天池超節(jié)點筑牢算力底座，文心大模型5.0展現(xiàn)全模態(tài)大模型領(lǐng)先實力，“伐謀”智能體開始助推產(chǎn)業(yè)變革，蘿卜快跑以超1700萬次全球服務(wù)訂單登頂行業(yè)第一。

“硬實力”的集中爆發(fā)，讓市場看清了百度的真實價值。

回望科技產(chǎn)業(yè)史，歷史總是厚待那些“起大早”的孤勇者。英特爾深耕芯片技術(shù)數(shù)十載，從摩爾定律的踐行者成長為全球算力基石；特斯拉熬過電動車行業(yè)的寒冬，以持續(xù)的技術(shù)迭代定義了智能汽車的未來；亞馬遜堅持云計算布局二十年，終讓AWS成為企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的核心引擎。

這些巨頭的共同特質(zhì)，便是在行業(yè)追逐短期紅利時，堅守高門檻、長周期的硬核科技賽道，最終在時代拐點收獲技術(shù)復(fù)利。

百度的堅守亦是如此。早在2012年全球AI浪潮未起、中國互聯(lián)網(wǎng)沉浸于流量紅利之際，百度便展開以深度學(xué)習(xí)為代表的AI技術(shù)探索，隨后成立深度學(xué)習(xí)研究院，是國內(nèi)首個系統(tǒng)性投入AI研發(fā)的企業(yè)；2013年啟動自動駕駛研發(fā)，2018年推出昆侖芯，在無人車、AI芯片等“燒錢且見效慢”的領(lǐng)域持續(xù)加碼，耐得住性子用慢時間筑牢技術(shù)創(chuàng)新的地基。

圖源昆侖芯科技官方微信公眾號

但正是這份不隨波逐流的定力，讓百度在2025年迎來成果集中爆發(fā)，百度十余年“起大早”的探索，終于趕上了時代的“大集”。

長期主義者的堅守和投入，終在時間沉淀中進化成了企業(yè)的“硬壁壘”。百度這場始于孤勇、成于時代的敘事革新，才剛剛揭開序幕。

1、股價大漲，百度的長期主義到了收獲期

資本市場從不缺乏對短期波動的追逐，但對一家企業(yè)價值的評估，往往需要穿越周期迷霧的耐心。

昆侖芯啟動上市引發(fā)的百度股價飆升，正是這樣一種遲來的共識，顯性的原因，是昆侖芯業(yè)務(wù)的突破，國產(chǎn)AI算力底座迎來資本化驗證。

昆侖芯上市之所以引發(fā)資本市場關(guān)注，源于其背后承載的國產(chǎn)AI算力的價值。昆侖芯是百度十余年算力布局的結(jié)晶，過程中歷經(jīng)從技術(shù)探索邁入產(chǎn)品化階段，再到從規(guī)?；慨a(chǎn)到逐漸成為支撐眾多行業(yè)的算力底座，多年深耕終于逐漸“長大成人”。

圖源昆侖芯科技官方微信公眾號

在一條當(dāng)時前景未明、投入巨大的道路上孤獨前行，這一路徑與英特爾、英偉達等巨頭的崛起軌跡一脈相承，先是對基礎(chǔ)架構(gòu)的漫長打磨，而后靜待時代需求的引爆。

截至2025年底，昆侖芯已累計完成數(shù)萬卡部署，點亮國內(nèi)首個全自研三萬卡集群，支撐了千億參數(shù)級文心大模型的訓(xùn)練以及百度內(nèi)部絕大多書的大模型推理任務(wù)，也是中國首次擁有真正意義上的AI自主算力體系。

圖源昆侖芯科技官方微信公眾號

但若將百度股價上漲只歸因于昆侖芯，未免低估了其長期主義的價值。在連線Insight看來，更深層的原因在于，百度在芯片之外，在無人駕駛、大模型、AI應(yīng)用等多個全棧自研的硬核科技領(lǐng)域，均實現(xiàn)了從技術(shù)積累到商業(yè)落地再到產(chǎn)業(yè)規(guī)?；涞氐目缭?。

在芯片之外，無人駕駛業(yè)務(wù)蘿卜快跑同樣是“十年磨一劍”的典范。

2013年，當(dāng)谷歌的無人車還在測試場緩慢迭代時，百度亦在國內(nèi)開啟了同一條布滿荊棘的賽道。從2017年開放Apollo平臺構(gòu)建生態(tài)，到2021年推出無人駕駛出行服務(wù)平臺蘿卜快跑開啟，再到2024年以AI大模型重構(gòu)無人駕駛，推出全球首個支持L4級自動駕駛的大模型Apollo ADFM，以及成本驟降60%的第六代無人車，這條軌跡清晰刻畫了從技術(shù)理想主義到實用主義的演進路徑。

截至2025年底，蘿卜快跑先后與Uber、Lyft等國際巨頭相繼達成合作，同時陸續(xù)將業(yè)務(wù)延伸至迪拜、阿布扎比、瑞士、倫敦等全球頭部城市，足跡擴展至亞洲、歐洲、中東等海外市場，不僅驗證了技術(shù)的可靠性，更意味著中國的自動駕駛解決方案開始系統(tǒng)性融入全球出行網(wǎng)絡(luò)，成為一種可輸出、可復(fù)制的“中國樣本”。

圖源蘿卜快跑官方微信公眾號

昆侖芯與蘿卜快跑，恰似百度技術(shù)長跑中的兩個關(guān)鍵“支柱”：一個向下扎根，攻堅最底層的算力；一個向前拓路，探索最前沿的應(yīng)用落地。

在前景廣闊但變現(xiàn)遙遠、需要巨額資本與超凡耐心的領(lǐng)域，唯有真正的長期主義者，才能將這種孤獨，轉(zhuǎn)化為系統(tǒng)性優(yōu)勢。

正如李彥宏近期在接受極客公園采訪時談到他一直以來所堅持的技術(shù)求索信念：“當(dāng)一件事的成敗幾乎完全取決于技術(shù)先進性時，我們的成功概率就會更大。”

資本市場的重估，本質(zhì)上是在為這種摒棄短期噪音、篤信技術(shù)復(fù)利的戰(zhàn)略定力，重新計價。

2、AI時代來了，百度站上潮頭

若將時間軸拉長便不難發(fā)現(xiàn)，百度長期的技術(shù)積累，與時代發(fā)展趨勢高度契合。在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)轉(zhuǎn)向技術(shù)驅(qū)動的十字路口，百度早年不被理解，且被視為“超前”的布局，恰恰精準卡在了產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新脈搏上。

百度在硬核科技領(lǐng)域的布局，遠比市場想象的更早，也更堅定。2013年，百度已成立深度學(xué)習(xí)研究院，將AI從實驗室引入產(chǎn)業(yè)實踐。隨后數(shù)年間又作出幾大關(guān)鍵決策，2015年啟動阿波羅計劃攻堅L4級自動駕駛，2018年推出昆侖芯片進軍算力領(lǐng)域。

圖源蘿卜快跑官方微信公眾號

彼時，百度的這些舉措并不被市場完全理解。當(dāng)其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)快速搶占市場時，百度卻將大量資金投入到短期內(nèi)看不到商業(yè)回報的技術(shù)研發(fā)中。

如今回過頭來看，百度其實精準預(yù)判了全球科技競爭的核心維度。這種基于第一性原理的長期投入，其核心是相信硬核技術(shù)的復(fù)利效應(yīng)。正如李彥宏所強調(diào)的，百度愿意以十年為尺度持續(xù)投入。當(dāng)行業(yè)進入新的創(chuàng)新周期，這種戰(zhàn)略定力便轉(zhuǎn)化為稀缺的競爭優(yōu)勢。

進入2025年，科技互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展邏輯發(fā)生了根本性變化。過去十年，行業(yè)的關(guān)鍵詞是流量與變現(xiàn)，誰能快速獲取用戶，誰就能占據(jù)市場優(yōu)勢；而未來十年，關(guān)鍵詞已切換為智能——技術(shù)積累的深度、底層布局的廣度，成為企業(yè)競爭的核心，AI正成為驅(qū)動產(chǎn)業(yè)升級的核心動力。

在這樣的時代背景下，百度早年的超前布局開始顯現(xiàn)價值。其構(gòu)建的覆蓋自研芯片（昆侖芯），深度學(xué)習(xí)框架（飛槳），大模型以及蘿卜快跑，AI搜索、數(shù)字人等AI應(yīng)用等在內(nèi)的全棧AI體系，使百度不僅能提供技術(shù)組件，更能輸出系統(tǒng)性的AI內(nèi)化方法論。

圖源百度官方微信公眾號

這種全棧布局的優(yōu)勢，在多個業(yè)務(wù)場景所在行業(yè)中已具備頭部影響力：

據(jù)QuestMobile數(shù)據(jù)，截至2025年9月，百度AI搜索月活躍用戶規(guī)模達到3.82億，625家廠商通過百度智能云接入搜索 AI API，成為行業(yè)技術(shù)底座；

在智能云領(lǐng)域，百度智能云憑借全棧AI能力，連續(xù)六年位列中國AI公有云服務(wù)市場份額第一，服務(wù)多家央企、銀行；

在自動駕駛領(lǐng)域，蘿卜快跑不僅實現(xiàn)規(guī)?；\營，還與百度智能云協(xié)同，為城市智慧交通提供解決方案，為城市交通調(diào)度優(yōu)化提供了重要支撐。

隨著AI技術(shù)的持續(xù)滲透，百度的長期主義價值還將進一步釋放。從短期看，昆侖芯上市后，有望獲得更多資金支持，加速技術(shù)迭代與市場拓展，進一步鞏固領(lǐng)先地位；隨著規(guī)模擴大與成本下降，蘿卜快跑的全球規(guī)?；涞剡\營能力也將持續(xù)提升。

從長期看，百度各業(yè)務(wù)板塊的協(xié)同效應(yīng)將更加顯著：昆侖芯的算力提升，將進一步支撐文心大模型向更高參數(shù)、更強能力迭代；新的技術(shù)升級，又將賦能蘿卜快跑在復(fù)雜場景下的無人駕駛能力，提升運營效率；百度智能云則將全棧AI能力賦能千行百業(yè)；AI搜索、文庫網(wǎng)盤等內(nèi)部老牌業(yè)務(wù)將加大重構(gòu)力度，穿越新的技術(shù)周期迎來第二春；百度伐謀、數(shù)字人等應(yīng)用產(chǎn)品將快速迭代升級，面向C端用戶和B端產(chǎn)業(yè)帶來生產(chǎn)力提升。

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正如李彥宏在百度世界大會2025上所說：“當(dāng)AI能力被內(nèi)化為一種原生能力時，智能就不再是成本，而是生產(chǎn)力?！?/p>

站在更廣闊的歷史維度，百度的價值重估映射了中國科技產(chǎn)業(yè)從商業(yè)模式創(chuàng)新向底層技術(shù)創(chuàng)新的整體轉(zhuǎn)型。對于百度而言，企業(yè)正在走向新未來，一個以技術(shù)為核心驅(qū)動力，以長期主義為發(fā)展底色，在AI時代持續(xù)創(chuàng)造價值的未來。

而對于整個行業(yè)來說，百度的實踐也為中國科技企業(yè)提供了一種范式，堅守長期主義，深耕核心技術(shù)，才能在時代變革中占據(jù)主動，在全球科技競爭中開辟新的路徑。

（本文頭圖來源于百度官網(wǎng)。）