1月2日，隨著2025年收官，A股股民很大一部分可謂贏麻了，金石雜談投票數(shù)據(jù)顯示，有近8成股民在2025年實現(xiàn)盈利，至少有超10%的股民收益超50%。有著知名“反指之神”的王小雨收益更是高達84%，碾壓90%以上的股民。

公募這邊，同樣不遑多讓，冠軍基金收益高達233%，為永贏科技智選，其次是中航機遇領(lǐng)航，恒越又是精選、信澳業(yè)績驅(qū)動、中歐數(shù)字等等，而持倉幾乎清一色的“易中天”、“紀連?！薄俸甑纫槐娝懔?。

此外，金石雜談統(tǒng)計，今年公募業(yè)績翻倍的基金有167只（不區(qū)分同一基金的A類和C類）；業(yè)績超50%的基金有2151只，即便區(qū)分A類和C類，至少也有超1000只基金收益超50%；此外，如果只計算主動權(quán)益基金，有1386只收益超50%（同樣不區(qū)分A類和C類）。

今年滬深300漲17.66%，超過基準的基金有9465只，跑輸只有六七百只?？梢哉f，今年是公募基金收益豐收大年。如果大家買入公募基金，今年收益也一定會非常喜人。

說完基金的榮譽榜，今天簡單說下幾只倒數(shù)的基金。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，今年倒數(shù)第一的基金是鑫元消費甄選A，年度虧損高達19.65%；其次是申萬菱信醫(yī)藥先鋒A，同樣虧損超17%，其他還有多款產(chǎn)品虧損超15%。

金石雜談查詢發(fā)現(xiàn)，鑫元消費不止今年虧，近兩年都在虧，而且不足3年凈值近乎腰斬。目前，該基金的基金經(jīng)理是 姚啟璠，他曾經(jīng)是一名賣方首席，主要研究食飲。不過，其任職虧損大約7%。

而真正讓這只產(chǎn)品虧損慘重的是前面兩位已卸任基金經(jīng)理，一名是劉俊文，2024年4月已卸任，任職虧損25%。目前，其僅剩的一只產(chǎn)品——鑫元價值，今年盈利26%。

另一位基金經(jīng)理叫王寵， 歷任國信證券、鵬華基金研究員，招商基金、國投瑞銀基金研究員、基金經(jīng)理，摩根士丹利華鑫基金投資經(jīng)理。2023年2月加入鑫元基金，管理一只基金不足2年，虧損慘重，目前已經(jīng)離職，他三年任職虧損高達30%。

根據(jù)持倉來看，這款基金此前之所以虧損慘重，是因為重倉了醫(yī)藥，而21年開始醫(yī)藥連跌3年多。進入24年開始買商超、買文娛、買游戲等等。不過，2025年三季度追高了泡泡瑪特，還有小米，雖然大幅減倉依然持有3.68萬股，這兩只股票四季度均上演暴跌行情。

2025年醫(yī)藥曾一度成為市場主線，即便收益不怎么可觀，也不至于年度虧損吧。但是， 申萬菱信醫(yī)藥先鋒A不僅虧了，而且虧損17%。雖然說，歷任的三名基金經(jīng)理都虧損，但是現(xiàn)任基金經(jīng)理姚宏福卻是在醫(yī)藥行情最好的時代。

姚宏福，本科，2011年起從事金融相關(guān)工作，曾任職于上海申銀萬國證券研究所、太平養(yǎng)老保險等，2022年6月加入申萬菱信基金，現(xiàn)任申萬菱信醫(yī)藥先鋒股票型證券投資基金基金經(jīng)理。

一款產(chǎn)品，規(guī)模從10億兩年掉到了1.31億，規(guī)模縮水近9成；年年跑輸基準，今年虧17%，近兩年虧39%，近三年虧43.69%，任職虧損超40%。

在醫(yī)藥大行情時代，滿倉醫(yī)藥卻是大虧損，發(fā)生了什么？是不是持有的中成藥，不是創(chuàng)新藥，所以沒吃到這波創(chuàng)新藥的deepseek時刻？金石雜談查詢發(fā)現(xiàn)，申萬菱信醫(yī)藥先鋒A清一色的創(chuàng)新藥。

既然，清一色創(chuàng)新藥，為何業(yè)績墊底？原因就是瘋狂追高+換手頻繁。金石雜談翻開其2024年年底至今的季度持倉，每個季度的倉位幾乎全部更換。

24年底第一大持倉是康為世紀，彼時處于康為世紀（核酸檢測）的歷史高位，然后一季度暴跌33%；一季度第一大持倉是聯(lián)影醫(yī)療（醫(yī)學影像設備），然后買完后就一直跌，二季度清倉；二季度第一大持倉是昂利康，買完后又是一路跌。

到了三季度，索性全部清倉，甚至將A股倉位幾乎全部換成了港股創(chuàng)新藥，然后港股創(chuàng)新藥去年9月以來就跌跌不休，不少股票跌幅超20%，甚至30%。