智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，據(jù)港交所1月2日披露，臻驅(qū)科技(上海)股份有限公司(簡(jiǎn)稱：臻驅(qū)科技)向港交所主板遞交上市申請(qǐng)，中信證券、國(guó)泰海通為聯(lián)席保薦人。

公司簡(jiǎn)介

據(jù)招股書，該公司是一家技術(shù)驅(qū)動(dòng)的電控解決方案供應(yīng)商，主要面向新能源汽車領(lǐng)域。電控作為電驅(qū)動(dòng)或電源系統(tǒng)的核心子系統(tǒng)，通過(guò)將電能轉(zhuǎn)化為可控功率輸出，實(shí)現(xiàn)對(duì)電機(jī)或電源的精準(zhǔn)調(diào)控，從而保障高效、可靠的車輛性能表現(xiàn)。

該公司構(gòu)建了分層解決方案組合，涵蓋功率模塊、電機(jī)控制器及功率磚。與傳統(tǒng)供應(yīng)商提供的獨(dú)立功率模塊或電機(jī)控制器不同，該公司的組合使客戶能夠根據(jù)車輛設(shè)計(jì)、成本目標(biāo)及工程要求，選擇具備相應(yīng)系統(tǒng)集成度的解決方案。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，基于對(duì)行業(yè)趨勢(shì)的前瞻和精準(zhǔn)把握，該公司率先提出了功率磚概念，并在2021年實(shí)現(xiàn)了主驅(qū)功率磚的量產(chǎn)，此舉確立了行業(yè)未來(lái)發(fā)展方向。功率磚架構(gòu)顯著簡(jiǎn)化了電控系統(tǒng)的組裝流程，提升了平臺(tái)復(fù)用性并縮短了開(kāi)發(fā)周期。該公司亦已將功率磚架構(gòu)擴(kuò)展至動(dòng)力域和底盤域中的低功率汽車控制器，包括離合器控制器、電源單元(如OBC及DC-DC)、空調(diào)壓縮機(jī)控制器等子系統(tǒng)，并進(jìn)一步提供域控制器解決方案，集成多個(gè)電子控制單元的控制功能，優(yōu)化系統(tǒng)聯(lián)調(diào)，實(shí)現(xiàn)更高的整車控制效率。

截至2025年9月30日，該公司直接或通過(guò)一級(jí)供應(yīng)商贏得13家主機(jī)廠的50個(gè)定點(diǎn)。贏得主機(jī)廠的定點(diǎn)通常意味著該公司的解決方案將集成到主機(jī)廠開(kāi)發(fā)的多個(gè)車型中，并貫穿每個(gè)車型的生命周期。截至2025年9月30日，該公司的解決方案已應(yīng)用于82款車型，其中54款車型已進(jìn)入量產(chǎn)階段。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按裝機(jī)量計(jì)，該公司的主要解決方案均處于中國(guó)市場(chǎng)的領(lǐng)先地位：

電機(jī)控制器：就電機(jī)控制器而言，2024年及截至2025年9月30日止九個(gè)月，該公司分別排名第11及第8。就雙電機(jī)控制器而言，截至2025年9月30日止九個(gè)月，該公司排名第三;

主驅(qū)功率磚：就主驅(qū)功率磚而言，2024年及截至2025年9月30日止九個(gè)月，該公司分別排名第一及第二。就雙電機(jī)控制器中安裝的功率磚而言，截至2025年9月30日止九個(gè)月，該公司排名第一;

功率模塊：2024年及截至2025年9月30日止九個(gè)月，該公司分別排名第八及第七。

除汽車應(yīng)用外，依托相同的核心技術(shù)基礎(chǔ)，該公司已將技術(shù)拓展至新興領(lǐng)域，例如電動(dòng)垂直起降飛行器(eVTOL)和具身智能。這使該公司的解決方案組合能夠支持新一代飛行器與機(jī)器人系統(tǒng)，進(jìn)而拓展了該公司的目標(biāo)市場(chǎng)。

財(cái)務(wù)資料

收入

2023年度、2024年度及2025年截至9月30日止九個(gè)月，該公司收入分別約為1.60億元、11.59億元、12.17億元人民幣。

虧損

2023年度、2024年度及2025年截至9月30日止九個(gè)月，該公司年╱期內(nèi)虧損分別約為2.37億元、3.35億元、2.57億元人民幣。

毛利率

2024年度及2025年截至9月30日止九個(gè)月，該公司毛利率分別為1.3%、3.4%。

行業(yè)概覽

電控市場(chǎng)處于快速擴(kuò)張階段，2020年至2024年，全球電控市場(chǎng)規(guī)模由人民幣3,831億元增至人民幣4,463億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率約3.9%;預(yù)計(jì)2025年至2030年仍將保持約5.3%的復(fù)合年增長(zhǎng)率穩(wěn)定增長(zhǎng)，至2030年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到約人民幣6,084億元。

從細(xì)分市場(chǎng)看，電機(jī)控制器市場(chǎng)規(guī)模由2020年的人民幣1,147億元增至2024年的人民幣1,954億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)14.2%，主要受新能源汽車銷售快速增長(zhǎng)及電動(dòng)化動(dòng)力總成滲透率不斷提升所推動(dòng)。展望未來(lái)，在eVTOL、具身智能機(jī)器人及新能源汽車市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)張的支持下，電機(jī)控制器市場(chǎng)有望保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，至2030年達(dá)到人民幣3,165億元。

相較之下，電源轉(zhuǎn)換器市場(chǎng)規(guī)模由2020年的人民幣2,684億元小幅下滑至2024年的人民幣2,509億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為-1.7%，主要由于家電等傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域以及其他常規(guī)電源轉(zhuǎn)換市場(chǎng)趨于成熟和成長(zhǎng)放緩。自2025年起，電源轉(zhuǎn)換器市場(chǎng)有望恢復(fù)增長(zhǎng)勢(shì)頭，至2030年將擴(kuò)大至人民幣2,918億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為3.6%，主要受AIDC等新興應(yīng)用所推動(dòng)。

全球功率模塊市場(chǎng)在新能源汽車等需求帶動(dòng)下保持增長(zhǎng)。2020年至2024年，市場(chǎng)規(guī)模由人民幣294億元增長(zhǎng)至人民幣683億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率約23.5%;預(yù)計(jì)2025年至2030年，市場(chǎng)將以約8.9%的復(fù)合年增長(zhǎng)率持續(xù)擴(kuò)大，規(guī)模有望從2025年的人民幣777億元增長(zhǎng)至2030年的人民幣1,192億元。

董事會(huì)資料

公司董事會(huì)由八名董事組成，包括四名執(zhí)行董事、一名非執(zhí)行董事及三名獨(dú)立非執(zhí)行董事。公司董事會(huì)負(fù)責(zé)并擁有對(duì)集團(tuán)管理及運(yùn)營(yíng)的一般權(quán)力，包括制定該公司的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略與投資計(jì)劃、執(zhí)行股東會(huì)通過(guò)的決議，以及行使公司章程賦予的其他權(quán)力、職能及職責(zé)。董事會(huì)亦負(fù)責(zé)制定及檢討公司于企業(yè)管治、風(fēng)險(xiǎn)管理及內(nèi)部控制方面的政策與常規(guī)，以及遵守法律及法規(guī)規(guī)定。

股權(quán)架構(gòu)

上海捷驅(qū)、上海執(zhí)驅(qū)、上海卓驅(qū)、上海捷陸、上海臨頓、上海興驅(qū)由沈博士作為彼等各自的唯一普通合伙人而控制。君聯(lián)相道、君聯(lián)晟灝及君聯(lián)晟源由君聯(lián)資本通過(guò)其全資附屬公司拉薩君祺企業(yè)管理有限公司(以彼等各自的唯一普通合伙人身份)而控制。

中介團(tuán)隊(duì)

聯(lián)席保薦人：中信證券(香港)有限公司、海通國(guó)際資本有限公司;

申報(bào)會(huì)計(jì)師及獨(dú)立核數(shù)師：安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所;

法律顧問(wèn)：高偉紳律師行、北京市中倫律師事務(wù)所;

行業(yè)顧問(wèn)：弗若斯特沙利文(北京)咨詢有限公司上海分公司。