說(shuō)真的，昨晚刷到這條小米集團(tuán)的消息時(shí)，我愣了好幾秒。

小米聯(lián)合創(chuàng)始人林斌，計(jì)劃從2026年底開始，分四年套現(xiàn)不超過(guò)20億美元。換算成人民幣，大概140億

這數(shù)字一出來(lái)，評(píng)論區(qū)直接炸了。

“跑路了？”“不看好小米了？”“雷軍剛增持完你就減持，這是鬧哪樣？”

我理解大家的情緒。畢竟一個(gè)月前，雷軍才高調(diào)增持了1億港元小米股票，轉(zhuǎn)頭林斌就要套現(xiàn)百億，怎么看都像是在唱反調(diào)。

但冷靜下來(lái)仔細(xì)想想，這事可能沒(méi)那么簡(jiǎn)單。

先說(shuō)幾個(gè)容易被忽略的細(xì)節(jié)。

第一，林斌不是一次性拋售。

他的計(jì)劃是從2026年12月開始，每12個(gè)月出售金額不超過(guò)5億美元，整個(gè)過(guò)程拉長(zhǎng)到四年。這種分期減持的方式，明顯是為了降低對(duì)股價(jià)的沖擊，給市場(chǎng)留足消化空間。

如果真想跑路，誰(shuí)會(huì)這么“溫柔”？

第二，140億聽著嚇人，但占他持股的比例其實(shí)不高。

根據(jù)小米2025年中期報(bào)告，林斌直接或間接持有約18.81億股B類股份和4.49億股A類股份。按12月26日收盤價(jià)算，他的持股總市值大概913億港元

140億人民幣，也就占15%左右。

這哪是清倉(cāng)離場(chǎng)，分明是“小小地取個(gè)款”。

第三，這不是林斌第一次減持了。

往前翻翻記錄就知道，他之前也有過(guò)類似操作。創(chuàng)始人在企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定期后適度套現(xiàn)，在資本市場(chǎng)其實(shí)挺常見的。

那問(wèn)題來(lái)了，雷軍增持、林斌減持，這倆人到底在想什么？

其實(shí)，這不是矛盾，而是兩個(gè)人不同角色的轉(zhuǎn)變。

雷軍還算是“球隊(duì)主帥”，不僅要操盤戰(zhàn)略，更要對(duì)外釋放信號(hào)。

他增持，是在用實(shí)際行動(dòng)告訴投資者“別擔(dān)心，我沒(méi)散伙，我看好這盤棋”。

與此同時(shí)，林斌多年來(lái)從掌舵者逐漸轉(zhuǎn)型為投資人和顧問(wèn)角色，逐漸調(diào)整自己的財(cái)富配置，減持自然成為合理選擇。

企業(yè)治理學(xué)上講，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)里角色變換多正常，尤其進(jìn)入資本市場(chǎng)后，財(cái)富和管理邊界得分清楚。

這一點(diǎn)在其他頭部科技企業(yè)中也有先例。以阿里巴巴馬云和早期管理團(tuán)隊(duì)為例，創(chuàng)始人和核心高管在企業(yè)快速發(fā)展期表現(xiàn)出高度增持，隨后隨著公司步入成熟期，部分創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員選擇逐步減持合理分散風(fēng)險(xiǎn)。這種行為并非公司出現(xiàn)分歧信號(hào)，而是不同身份角色與責(zé)任邏輯的自然延續(xù)。

再看巴菲特減持比亞迪的股份的案例，他也通過(guò)分步減持實(shí)現(xiàn)財(cái)富配置。這種行為不能簡(jiǎn)單等同于信心不足，反而體現(xiàn)了股東多元化配置和風(fēng)險(xiǎn)控制。

當(dāng)然，這樣的財(cái)務(wù)操作不可避免地給市場(chǎng)帶來(lái)矛盾感——投資者期待統(tǒng)一聲音，擔(dān)憂減持會(huì)被解讀為戰(zhàn)略分裂。情緒上的波動(dòng)源自對(duì)“減持”與“增持”二元對(duì)立的誤讀。

事實(shí)上，公司治理理論指出，合理的財(cái)富規(guī)劃和股權(quán)分配調(diào)整，能有效優(yōu)化投資組合，增強(qiáng)管理層穩(wěn)定性，防止“一家獨(dú)大”帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，反而是一種更成熟的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)。

對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，最忌諱的就是管理層信號(hào)不統(tǒng)一，導(dǎo)致市場(chǎng)心慌意亂。這時(shí)候，雷軍的“豪爽派”，和林斌的“穩(wěn)健派”，其實(shí)形成了一種互補(bǔ)。

還記得有投資人吐槽：“雷軍增持讓我睡得踏實(shí)點(diǎn)，林斌減持有點(diǎn)拔涼拔涼。”你是不是也有這種感受？其實(shí)，理解這兩種行為背后的角色分工和戰(zhàn)略布局，或許可以讓市場(chǎng)對(duì)小米的未來(lái)多些耐心。

其實(shí)換個(gè)角度想，林斌的減持反而釋放了一個(gè)信號(hào)：

小米已經(jīng)從“需要核心股東all in的創(chuàng)業(yè)期”，進(jìn)入了“允許股東適度套現(xiàn)的穩(wěn)定期”。

這對(duì)小米來(lái)說(shuō)，未必是壞事。

當(dāng)核心團(tuán)隊(duì)的財(cái)富不再完全捆綁于單一公司股票，反而能以更從容的心態(tài)布局長(zhǎng)期戰(zhàn)略。畢竟，一個(gè)天天擔(dān)心身家縮水的高管，和一個(gè)財(cái)務(wù)自由的高管，做決策的心態(tài)肯定不一樣。

未來(lái)，期待小米創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)能繼續(xù)發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)企業(yè)穩(wěn)健成長(zhǎng)。雷軍的堅(jiān)定信心和林斌的財(cái)富合理配置，合力構(gòu)造了一個(gè)多元化的領(lǐng)導(dǎo)格局，在不確定經(jīng)濟(jì)環(huán)境中增添了更多保障。

對(duì)投資者而言，這是一種既有經(jīng)營(yíng)者視角的熱忱，也有資深投資人眼光的理性結(jié)合，帶來(lái)的是對(duì)公司前景的雙重護(hù)航。

小米的未來(lái)，終究不取決于某一位股東的減持或增持，而取決于它能否在手機(jī)、汽車、AIoT的賽道上持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值。

這些才是決定小米股價(jià)走向的核心變量。

給點(diǎn)時(shí)間吧。

畢竟，一家公司的價(jià)值，從來(lái)不是靠某個(gè)人的增持或減持來(lái)定義的。產(chǎn)品、生態(tài)、執(zhí)行力，這些才是股價(jià)的核心支撐。

你說(shuō)呢？