1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50

2025年末的新能源汽車領(lǐng)域，一則重磅動態(tài)引發(fā)廣泛關(guān)注：中國一汽以37.44億元人民幣戰(zhàn)略注資零跑汽車，雙方正式在資本層面實(shí)現(xiàn)深度聯(lián)結(jié)。

業(yè)內(nèi)觀察者小李指出，這筆交易遠(yuǎn)非普通財務(wù)投資，而是被普遍解讀為行業(yè)格局重構(gòu)的重要信號。尤其值得注意的是，雙方明確將圍繞技術(shù)研發(fā)、平臺共建與生產(chǎn)協(xié)同展開全方位合作，目標(biāo)直指2026年新一輪市場競爭高地。

這近37億資金將如何高效配置？兩家背景差異顯著的車企攜手后，能否在明年交出亮眼成績單？又將對終端消費(fèi)者和整個產(chǎn)業(yè)生態(tài)帶來哪些實(shí)質(zhì)性改變？

37億資金落袋

此次37.44億元的資金注入，對于正處于快速發(fā)展通道中的零跑汽車而言，堪稱一次關(guān)鍵性的“能量補(bǔ)給”。

根據(jù)官方披露的合作規(guī)劃，這筆款項將按照50%用于核心技術(shù)研發(fā)、25%補(bǔ)充企業(yè)運(yùn)營流動資金、25%投入銷售及服務(wù)體系擴(kuò)張的比例進(jìn)行精準(zhǔn)分配。

對持續(xù)高增長的零跑來說，研發(fā)投入是維系市場競爭力的核心引擎。當(dāng)前新能源市場的較量，本質(zhì)上已演變?yōu)榧夹g(shù)迭代速度與創(chuàng)新深度的比拼。充沛的資金支持，有助于其在動力電池管理系統(tǒng)、智能駕駛算法、電子電氣架構(gòu)等前沿方向加大攻關(guān)力度。

同時，銷售網(wǎng)絡(luò)的進(jìn)一步鋪開，意味著更多地區(qū)的用戶能夠近距離體驗零跑產(chǎn)品，為其實(shí)現(xiàn)2026年沖擊百萬輛年銷量的戰(zhàn)略目標(biāo)打下堅實(shí)基礎(chǔ)。

從一汽視角審視，這筆出資更像是一次前瞻性的“戰(zhàn)略卡位”。作為擁有六十余年歷史積淀的傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)龍頭，一汽在整車制造規(guī)?；?、質(zhì)量控制體系化以及供應(yīng)鏈整合能力方面具備深厚積累。但在新能源轉(zhuǎn)型進(jìn)程中，亟需提升產(chǎn)品創(chuàng)新敏捷度與市場需求響應(yīng)速度。

而零跑作為新勢力陣營中少有的“盈利型選手”，不僅實(shí)現(xiàn)了連續(xù)多個季度盈利，2025全年交付量逼近60萬輛大關(guān)，穩(wěn)居造車新勢力銷量榜首，更構(gòu)建了覆蓋三電系統(tǒng)、智能座艙、自動駕駛在內(nèi)的全棧自研能力。

通過戰(zhàn)略性入股，一汽不僅能借力零跑的技術(shù)活力彌補(bǔ)自身在電動化、智能化領(lǐng)域的短板，還可依托后續(xù)深度協(xié)作，加速搶占新能源細(xì)分市場份額。

尤為值得關(guān)注的是，本次入股定價隱含深意——一汽以每股50.03元的價格完成認(rèn)購，相較零跑此前市場收盤價及五日均價均存在一定溢價空間。

這一舉動傳遞出明確信號：傳統(tǒng)車企正重新評估優(yōu)質(zhì)新勢力品牌的長期價值。估值邏輯不再局限于短期交付數(shù)據(jù)，而是更加聚焦于企業(yè)的持續(xù)創(chuàng)新能力、盈利模型健康度和技術(shù)儲備厚度。

采用溢價方式入股，也有助于增強(qiáng)合作黏性，避免因單純資本輸血導(dǎo)致的利益短期化傾向，確保雙方在戰(zhàn)略方向上保持高度一致。

更重要的是，這場合作并非倉促決定。早在2025年3月，雙方就簽署了初步戰(zhàn)略合作備忘錄，歷經(jīng)長達(dá)十個月的多輪磋商與細(xì)節(jié)打磨，才最終推動合作從意向走向?qū)嵸|(zhì)落地。

可見，這37億元背后承載的是經(jīng)過充分論證的長期戰(zhàn)略布局，而非一時沖動的市場炒作行為。

巨頭協(xié)同

外界常有擔(dān)憂：傳統(tǒng)車企介入是否會打破新勢力原有的發(fā)展節(jié)奏，甚至出現(xiàn)“強(qiáng)勢接管”的局面？對此，零跑科技創(chuàng)始人兼CEO朱江明已公開強(qiáng)調(diào)，合作協(xié)議中明確規(guī)定，創(chuàng)始團(tuán)隊將繼續(xù)保有公司經(jīng)營主導(dǎo)權(quán)。

股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計也印證了這一點(diǎn)：本次交易完成后，一汽獲得擴(kuò)股后總股本的5%，成為重要戰(zhàn)略投資者；而零跑創(chuàng)始團(tuán)隊雖經(jīng)歷稀釋，仍牢牢掌握決策主動權(quán)，公眾股東持股比例穩(wěn)定維持在45.61%。

這種“控制權(quán)不轉(zhuǎn)移”的安排，正是此次合作得以成立的關(guān)鍵前提。只有在保持獨(dú)立運(yùn)營的前提下，零跑才能延續(xù)其靈活高效的組織機(jī)制與快速迭代的產(chǎn)品開發(fā)節(jié)奏——而這正是新勢力區(qū)別于傳統(tǒng)車企的核心優(yōu)勢所在。

面對瞬息萬變的消費(fèi)趨勢與技術(shù)演進(jìn)路徑，唯有敏捷決策才能贏得先機(jī)。創(chuàng)始團(tuán)隊的穩(wěn)定性，有效規(guī)避了大型集團(tuán)常見的層層審批、反應(yīng)遲緩等問題。

而這種“互補(bǔ)共生、雙向賦能”的合作范式，恰恰契合當(dāng)下汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的最佳實(shí)踐路徑。

一汽的核心優(yōu)勢體現(xiàn)在“硬實(shí)力”層面：成熟的精益制造體系保障產(chǎn)品一致性與品控水平，強(qiáng)大的采購議價能力可顯著降低零部件成本，遍布全國的服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)資源也為渠道下沉提供支撐。

零跑的競爭壁壘則集中于“軟實(shí)力”維度：敏捷的研發(fā)響應(yīng)機(jī)制、對年輕群體用車偏好的深刻洞察，以及已被驗證可持續(xù)的盈利商業(yè)模式。

除資本層面綁定外，雙方已敲定具體技術(shù)協(xié)作方向：一汽旗下旗新動力公司將與零跑聯(lián)合開發(fā)插電式混合動力與增程式電動系統(tǒng)的動力總成解決方案。

此舉實(shí)現(xiàn)了資源的精準(zhǔn)匹配——零跑具備新能源動力系統(tǒng)的自主研發(fā)基礎(chǔ)，一汽擁有豐富的動力總成量產(chǎn)經(jīng)驗。聯(lián)合攻關(guān)既能分?jǐn)傃邪l(fā)開支，又能大幅縮短技術(shù)成果向產(chǎn)品轉(zhuǎn)化的時間周期。

這種深層次的技術(shù)融合，遠(yuǎn)比單一的資金往來更具戰(zhàn)略意義，也將助力雙方在2026年的市場競爭中形成合力輸出。

2026年大動作可期

隨著兩大巨頭完成深度綁定，2026年的市場動作自然成為業(yè)界焦點(diǎn)。尤其是零跑提出的“年銷百萬輛”宏偉目標(biāo)，更是將行業(yè)期待值推向頂峰。

要達(dá)成這一里程碑式成就，必須充分釋放協(xié)同效應(yīng)，其中產(chǎn)品布局與市場拓展將成為兩大主攻方向。

據(jù)透露，雙方聯(lián)合研發(fā)的首款車型預(yù)計將于2026年內(nèi)正式亮相。該車型有望融合一汽的高品質(zhì)制造工藝與零跑的智能化技術(shù)積累，主打主流家用消費(fèi)市場，極可能成為撬動銷量增長的關(guān)鍵支柱。

從現(xiàn)有產(chǎn)品線看，零跑已建立起涵蓋A級到C級轎車與SUV的完整矩陣，2025年的市場表現(xiàn)已充分證明其產(chǎn)品定義能力與用戶認(rèn)可度。

進(jìn)入2026年，在一汽制造資源與供應(yīng)鏈體系的支持下，零跑不僅可大幅提升現(xiàn)有車型的產(chǎn)能爬坡效率，還能加快全新平臺車型的推出頻率。

特別是在插電混動與增程電動領(lǐng)域，雙方的聯(lián)合開發(fā)將填補(bǔ)此前產(chǎn)品序列的空白地帶，滿足更廣泛用戶的多樣化出行需求。

畢竟仍有大量潛在消費(fèi)者希望兼顧新能源車的低使用成本與長途無焦慮體驗，混動與增程技術(shù)正是解決續(xù)航焦慮與充電不便問題的有效方案。

在市場覆蓋方面，37億元中有四分之一將專項用于銷售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。

目前零跑的銷售渠道主要集中于一二線城市核心商圈，未來可通過一汽在三四線城市乃至縣域市場的成熟經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)快速下沉，觸達(dá)更廣闊的增量人群。

與此同時，售后服務(wù)體系的完善也將顯著提升用戶全生命周期體驗，增強(qiáng)品牌忠誠度，并通過口碑傳播反哺銷量增長。

對中國一汽而言，引入零跑亦能豐富其新能源產(chǎn)品譜系，使其在10萬至20萬元主流價格區(qū)間獲得強(qiáng)有力的電動化產(chǎn)品支撐，擺脫以往過度依賴燃油車的局面。

更值得重視的是，零跑自身已建立起穩(wěn)健的經(jīng)營底盤：2025年第三季度凈利潤達(dá)1.5億元，連續(xù)實(shí)現(xiàn)季度盈利；賬面現(xiàn)金及等價物高達(dá)339.2億元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流持續(xù)為正。

疊加此次到賬的37.44億元新增資金，零跑在2026年的各項戰(zhàn)略部署將不再受制于資金瓶頸，可更加從容地推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新與市場擴(kuò)張。

而來自一汽的戰(zhàn)略背書，也極大增強(qiáng)了其抗風(fēng)險能力。在當(dāng)前新能源行業(yè)競爭白熱化、價格戰(zhàn)頻發(fā)、供應(yīng)鏈波動不斷的背景下，單打獨(dú)斗的企業(yè)極易陷入被動，而強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合則能在應(yīng)對不確定性時展現(xiàn)出更強(qiáng)韌性。

結(jié)語

中國一汽斥資37.44億元入股零跑汽車的合作案例，不僅是兩家企業(yè)的戰(zhàn)略牽手，更映射出新能源汽車行業(yè)邁向“融合共贏”新階段的發(fā)展趨勢。

傳統(tǒng)車企坐擁制造體系與供應(yīng)鏈管理的硬核實(shí)力，新勢力則掌握著技術(shù)創(chuàng)新與用戶運(yùn)營的敏捷基因，二者的深度融合，有望突破各自發(fā)展的天花板，催生出“1+1＞2”的協(xié)同效應(yīng)。

展望2026年，隨著聯(lián)合開發(fā)車型陸續(xù)上市、銷售網(wǎng)絡(luò)加速鋪設(shè)、研發(fā)項目逐步落地，零跑與一汽的組合將全面參與到新能源賽道的核心戰(zhàn)役之中。

對消費(fèi)者而言，這意味著將迎來更多技術(shù)先進(jìn)、品質(zhì)可靠且性價比突出的新選擇；對整個行業(yè)而言，這種“傳統(tǒng)+新勢力”的跨界協(xié)作模式，或?qū)槠渌嚻蟮霓D(zhuǎn)型升級提供可復(fù)制的參考樣本。

在新能源汽車產(chǎn)業(yè)由高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，此類重量級合作無疑為行業(yè)發(fā)展注入了新動能，也讓即將到來的2026年充滿更多想象空間。