“用20億美元撬動180億市值，Manus能讓Meta AI柳暗花明嗎？”

作者丨胡家銘

編輯丨董子博

12月30日早，據(jù)Monica與Meta的官宣公告，Meta收購了爆款通用Agent產(chǎn)品Manus的母公司蝴蝶效應(yīng)。Manus服務(wù)將繼續(xù)維持運營和銷售，并整合進Meta的消費者與企業(yè)產(chǎn)品生態(tài)體系。

據(jù)彭博社等媒體報道，這筆交易對價約為20億美元,是Meta成立以來的第三大收購，花費僅次于WhatsApp和Scale AI。

受收購消息影響，Meta股價一度上揚至672.22美元/股，報收665.95美元/股，單日微漲1.1%。值得注意的是，當(dāng)日科技股普遍回調(diào)，在“美股七姐妹”中，Meta是少數(shù)上漲的。

Manus的交易記錄，無疑創(chuàng)造了中國AI創(chuàng)業(yè)團隊的歷史。但從Meta近兩年的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，這家巨頭的日均自由現(xiàn)金流約為1.42億美元。

換言之，馬克·扎克伯格只是動用了他賬戶里不到兩周的“零花錢”，就將2025年AI Agent的頂流團隊收入囊中。當(dāng)日Meta的市值漲幅為180億美元，即便這筆收購被外界認(rèn)為“大手大腳”，但起碼在市值層面，已經(jīng)實現(xiàn)了9倍的浮盈。

值得注意的是，收購之后，Manus創(chuàng)始人肖弘將擔(dān)任Meta副總裁，且不向Alexandr Wang匯報，有理由相信，這次收購扎克伯格的推動力占主要因素。

從雷峰網(wǎng)與多位AI行業(yè)從業(yè)者的交流來看，認(rèn)為扎克伯格“人傻錢多”是主流意見，但另一方觀點認(rèn)為，經(jīng)歷2025年AI部門的史詩級動蕩后，Meta急需一個能干活的“手”，來向華爾街證明，Meta的AI敘事，仍然有巨大的想象空間。

01

Meta AI，“柳暗花明”？

要理解Meta為什么收購Monica，首先要看懂Meta在2025年經(jīng)歷了什么。

這一年，扎克伯格斥資百億美金收購數(shù)據(jù)標(biāo)注公司Scale AI部分股權(quán)，并將年僅28歲的Alexandr Wang任命為Meta首席AI官。

在Meta內(nèi)部，這是一個極具侮辱性的信號。讓一個做數(shù)據(jù)標(biāo)注起家的年輕商人，去領(lǐng)導(dǎo)圖靈獎得主、深度學(xué)習(xí)三巨頭之一的楊立昆，結(jié)果可想而知。

Meta AI的內(nèi)部動蕩，在2025年11月達到頂峰，隨著楊立昆官宣離職創(chuàng)業(yè)，大量Meta的科學(xué)家隨之出走，加之Meta的雇主品牌在硅谷處于墊底，難以招徠到真正優(yōu)秀的人才，Meta AI的人才梯隊出現(xiàn)斷層。

Llama 4的研發(fā)進度雖在推進，但距離其他廠商的AI始終有差距。無論是Alexandr Wang還是扎克伯格，急需一場勝利。相較底層模型和數(shù)據(jù)標(biāo)注，Meta需要一個更容易被華爾街理解的AI產(chǎn)品。

值得注意的是，早在收購發(fā)生前，Alexandr Wang就以Scale AI創(chuàng)始人的身份，多次公開提及RLI榜單。這是一個測試AI“操作計算機接口能力”的榜單，而在這個榜單上長期霸榜第一的，正是Manus。

扎克伯格本人及Meta的高管團隊，也是Manus的深度用戶。如今的Meta AI只有“能說會道的”Llama4，但沒有完成任務(wù)的手腳，顯然，Manus就是扎克伯格認(rèn)為的那雙手。

02

Meta版“大力出奇跡”

在Manus爆火前后，外界對其頗有微詞，有聲音認(rèn)為，這不過是又一個“套殼”應(yīng)用。但在接近Manus的人士看來，“好的產(chǎn)品都是相互模仿的，但工程能力的護城河很難逾越?！盡anus的長處，正在于工程能力。

他向雷峰網(wǎng)補充道，“Manus本質(zhì)上是一個‘任務(wù)導(dǎo)向’的產(chǎn)品。它深刻理解了‘大學(xué)生交作業(yè)’這個場景，交付的是一個直接可用的最終成果，而不是一個對話框?！边@或許正是試圖“大力出奇跡”的Meta AI，最想變成的樣子——Llama已經(jīng)足夠強大，不需要另一個微調(diào)模型；Meta需要的是那種能把AI能力封裝成“一鍵完成”的工程暴力美學(xué)。

這其實也算Manus“熬出頭了”。在Monica草創(chuàng)時期，也曾經(jīng)接觸過包括真格、紅杉在內(nèi)的大量投資方。

就產(chǎn)品的量級而言，彼時的Manus并不如ChatGPT for Google等海外競品，AI Agent的token成本是一個亟待解決的問題。為此Monica與某些資方曾有一段頗具戲劇性的攻防，而真格基金，在其中起到了相當(dāng)關(guān)鍵的作用。（欲了解Manus和國內(nèi)頂級VC之間的愛恨情仇，歡迎添加作者微信FernandeZ-D交流。）

對于Meta來說，收購這樣一家由“硬骨頭”創(chuàng)始人帶隊、且工程能力極度成熟的公司，是補齊商業(yè)版圖最高效的方式。

在二級市場看來，這筆收購的賬更加劃算。Meta目前的P/E（市盈率）主要受限于廣告業(yè)務(wù)的增速，而Manus代表的Agent業(yè)務(wù)屬于SaaS邏輯，市場愿意給出30倍甚至50倍的P/S（市銷率）。

20億美金的收購，哪怕只為Meta的股價貢獻1%的漲幅，也是上百億美金的增值。這筆賬，扎克伯格未必不能算得很清楚。

03

Our Chinese & Their Chinese

將視角拉高，Meta收購Monica，實則是中美AI競爭進入新階段的一個縮影。在過去，中國創(chuàng)業(yè)者出海，往往面臨著不小的地緣政治風(fēng)險，但Manus團隊的心態(tài)，在2025年發(fā)生了微妙的變化。

譬如在Agent爆火之后，Manus拒絕了包括國資、中國AI大廠伸出的所有橄欖枝，甚至在幾個月內(nèi)將國內(nèi)的辦公室和人員全部裁撤，搬去了新加坡。這不僅離美元基金更近，一家中國基因，出海導(dǎo)向的AI創(chuàng)業(yè)明星團隊，無疑是一個香餑餑。

無論是中國AI還是美國AI，如果從人才來源來看，中國血統(tǒng)的含量相當(dāng)高。有數(shù)據(jù)顯示，全球最頂尖的AI研究人員中，47%出自中國高校，美國高校比例是18%。

如今的兩國AI競賽，本質(zhì)上其實是兩個國家的中國AI人才爭奪戰(zhàn)。

Monica加入Meta，無疑讓這種趨勢變得更為明顯。一旦成為Meta全資子公司，它就不再是一家中國背景的初創(chuàng)公司，而是Meta AI基礎(chǔ)設(shè)施的一部分。

哪怕Manus本身不盈利，但只要它能讓市場相信“Meta擁有了下一個時代的Office Copilot”，Meta的整體估值倍數(shù)就能擴張。這20億美金，可能為Meta市值帶來更多的浮盈。

本文作者胡家銘，長期關(guān)注游戲行業(yè)技術(shù)浪潮和迭代，近期持續(xù)關(guān)注AI，游戲、游戲大廠的在研項目和發(fā)行項目等，歡迎添加作者微信：FernandeZ-D，深度交流。