保時捷這家老牌豪車企業(yè)，過去幾年一直被視為賺錢機器，可最近的財報直接讓人看傻眼。2025年第三季度，他們凈虧損9.66億歐元，換成人民幣差不多80億，這在公司歷史上算得上罕見。

整個前九個月，經(jīng)營利潤從去年的40.35億歐元跌到只剩4000萬歐元，降幅高達99%。營收倒沒崩盤，268.6億歐元看著還行，但利潤率從14%滑到0.2%，這基本等于白忙活。

以前保時捷在大眾集團里是現(xiàn)金奶牛，銷量只占3.7%卻貢獻30%利潤，單車凈利潤16.5萬，利潤率一度到18%?，F(xiàn)在呢，每賣一輛車倒貼12萬，利潤率13.2%，連特斯拉的15.4%都比不過。

造成這局面的原因不少，電動車投資太大，推出延誤，加上中國銷量大跌和美國關(guān)稅壓力，這些加一塊就把利潤榨干了。美國那邊銷量漲了5%，但關(guān)稅多掏3億歐元，全年估計7億，漲價又沒人買賬，增長成了空談。

中國市場以前是保時捷的金礦，貢獻全球銷量超三成，卡宴加價幾十萬還搶不到。現(xiàn)在情況反轉(zhuǎn)，前九個月銷量只剩3.2萬臺，同比降26%，從全球第一掉到第三。

經(jīng)銷商日子難過，溫州、義烏、滄州、珠海、鄭州等地的4S店接連關(guān)門，連義烏這種縣級市的銷量冠軍店都空了。2024年經(jīng)銷商還鬧過逼宮，庫存壓著虧本，要求總部補償和換高管，關(guān)系鬧僵。新能源這塊更慘，占比才25%，主力電動車Taycan銷量同比下滑49%。

12月22日，保時捷宣布從2026年3月1日起分階段關(guān)停中國近200家自建尊享充電站，這等于公開承認在中國電動化上栽跟頭。這些站當初建得講究，高功率樁放黃金地段，前期投入和后期維護都燒錢。

可車主大多有自家樁或小區(qū)設(shè)施，用率低到九成以上人沒去過，關(guān)了能省20%運營成本，對財務(wù)是救急，但對品牌形象是重擊。關(guān)站只是開頭，經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)也要從150家砍到80家，這在競爭激烈的中國市場，等于主動縮水。

保時捷的麻煩，根子在電動化策略上搖擺不定。2023年他們喊出2025年50%電動交付，2030年80%純電，還砸?guī)资畠|歐元搞電池?？蓛赡旰缶蛣x車，推遲純電車型，停自產(chǎn)電池，轉(zhuǎn)成燃油、插混、電動三條腿走路。

2019年Taycan上市后，五年沒新純電車，直到2024年Macan Electric才跟上。這五年，中國新能源市場已經(jīng)翻天覆地，比亞迪、理想、蔚來產(chǎn)品迭代飛快，智能駕駛和車機系統(tǒng)甩開一大截。

保時捷電動車還靠機械性能撐門面，但中國買家現(xiàn)在看重智能座艙和高階智駕，這些地方他們明顯落后。語音識別和自動駕駛功能比國產(chǎn)弱，產(chǎn)品力不夠，轉(zhuǎn)型就卡殼，銷量下滑再拉低利潤，形成死循環(huán)。

供應(yīng)鏈也出問題，電池供應(yīng)商鬧糾紛，生產(chǎn)線停兩周，產(chǎn)能利用率才70%。上游扯皮，內(nèi)部凍結(jié)招聘和獎金，工會還摻和，這些傳到終端，就是新車總出岔子。投資者和車主耐心耗光，老車主抱怨殘值崩盤，新用戶觀望，品牌溢價越來越難維持。

保時捷的困境不是孤例，整個傳統(tǒng)豪華品牌都在電動時代吃癟。瑪莎拉蒂純電格雷嘉四折清倉，降價54萬，2024年在華銷量從2017年的1.44萬跌到1228輛，暴降92%。凱迪拉克銷量降62.8%，新能源全年不到三千臺，不如問界M7一周。

中國新能源企業(yè)掌握三電技術(shù)和智能系統(tǒng)話語權(quán)，全產(chǎn)業(yè)鏈效率高，產(chǎn)品更新快，重新定義豪華標準。仰望U9售價168萬，對標超跑零百加速2.36秒；極氪001在北歐賣得更貴訂單還爆；比亞迪歐洲新能源銷量漲四倍。

這些本土品牌不只在家門口擠壓空間，還全球擴張，傳統(tǒng)巨頭地盤越縮越小。保時捷想翻身，得解決戰(zhàn)略搖擺，拿出競爭力強的電動產(chǎn)品，重視中國市場本土化研發(fā)和迭代。

可新能源浪潮這么猛，時間不等人。關(guān)充電站、砍經(jīng)銷商、換帥這些是止血，長期看，得回歸產(chǎn)品本質(zhì)，跟上買家需求變化。保時捷底子還在，但要繼續(xù)當老大，得趕緊醒醒，不然神話真就碎了。

參考資料

保時捷中國研發(fā)中心落地上海，首款定制信息娛樂解決方案明年落地．IT之家．2025-05-30 引用日期2025-05-30

河南最大保時捷中心停業(yè)，法定代表人一周前變更，當?shù)厣虅?wù)局：上游集團內(nèi)部問題．紅星新聞 引用日期2025-12-25