天數(shù)智芯開啟招股

雷遞網(wǎng) 雷建平12月30日

上海天數(shù)智芯半導(dǎo)體股份有限公司（簡稱：“天數(shù)智芯”，股票代碼：“9903”）今日開啟招股，準(zhǔn)備2026年1月8日在港交所上市。

天數(shù)智芯發(fā)行價(jià)144.60港元，計(jì)劃發(fā)行25431800股。天數(shù)智芯此次募資額約為37億港元，IPO市值將達(dá)354.4億港元。

天數(shù)智芯基石投資者分別為中興通訊（香港）、孩子王創(chuàng)始人汪建國旗下XN Mountain、Wind Sabre、UBS AM Singapore、華勝天成（香港）、Qin Wan、OCM、通富旗下Ocean Fine Industrial、華泰場外掉期 —衡信基金管理、第四范式、安擎國際、Duckling Fund、匯添富（香港）、China Orient、華夏基金（香港）、芯鑫控股、明山資本等，一共認(rèn)購15.83億港元。

其中，中興通訊（香港）認(rèn)購2000萬元，XN Mountain認(rèn)購1700萬美元，Wind Sabre認(rèn)購2000萬美元，UBS AM Singapore認(rèn)購1000萬美元，華勝天成（香港）認(rèn)購3300萬港元，Qin Wan認(rèn)購1億元，OCM、Ocean Fine Industrial分別認(rèn)購1000萬美元，華泰場外掉期 —衡信基金管理認(rèn)購2100萬美元；

第四范式認(rèn)購1億港元，安擎國際認(rèn)購3000萬元，Duckling Fund認(rèn)購2000萬美元，DeepRoot Alpha認(rèn)購400萬美元，匯添富（香港）認(rèn)購2000萬美元，China Orient認(rèn)購7781萬港元，華夏基金（香港）認(rèn)購600萬美元，芯鑫控股認(rèn)購1500萬元，明山資本認(rèn)購1500萬美元。

上半年?duì)I收3.24億

天數(shù)智芯成立于2015年，構(gòu)建了完善的產(chǎn)品體系，涵蓋通用 GPU 產(chǎn)品與 AI 算力解決方案，形成協(xié)同互補(bǔ)的產(chǎn)品矩陣，滿足AI計(jì)算全流程需求。

通用GPU產(chǎn)品分為兩大系列：

天垓系列作為旗艦訓(xùn)練專用產(chǎn)品線，是國內(nèi)首款實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的通用 GPU 產(chǎn)品，專為 AI 模型訓(xùn)練打造，搭載先進(jìn)計(jì)算核心與優(yōu)化的多卡集群架構(gòu)；

智鎧系列作為國內(nèi)首款推理專用通用 GPU 產(chǎn)品，強(qiáng)化了整數(shù)計(jì)算單元并優(yōu)化了數(shù)據(jù)通路，可高效適配各類推理部署場景。兩條產(chǎn)品線協(xié)同發(fā)力，實(shí)現(xiàn) AI 計(jì)算從復(fù)雜模型開發(fā)到高效生產(chǎn)部署的全鏈路覆蓋。

AI 算力解決方案則充分發(fā)揮通用 GPU 產(chǎn)品的可擴(kuò)展特性與處理器的協(xié)同計(jì)算能力，通過整合多片通用 GPU 加速卡，為計(jì)算密集型 AI 任務(wù)與大規(guī)模模型部署提供強(qiáng)勁算力支持。方案全面兼容軟硬件行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)架構(gòu)，可與各類服務(wù)器、存儲設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)交換機(jī)、操作系統(tǒng)及應(yīng)用軟件供應(yīng)商無縫協(xié)同，已與眾多合作伙伴完成兼容性認(rèn)證，主要以專用型通用 GPU 服務(wù)器和可擴(kuò)展通用 GPU 算力集群兩種形式對外提供，分別適配企業(yè)級 AI 算力任務(wù)和大規(guī)模算力需求。

天數(shù)智芯采取靈活的市場策略，針對不同行業(yè)客戶的差異化需求，提供定制化產(chǎn)品與解決方案。

天數(shù)智芯交付模式主要分為兩大類型：一是產(chǎn)品銷售，核心提供通用 GPU 加速卡，同時(shí)可根據(jù)客戶需求供應(yīng)獨(dú)立通用 GPU 芯片；二是解決方案部署，與客戶深度協(xié)作，量身設(shè)計(jì)并落地定制化部署方案，確保與客戶現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施及應(yīng)用程序高度兼容。

在銷售與研發(fā)團(tuán)隊(duì)的緊密協(xié)同支撐下，這種 "產(chǎn)品 + 方案" 的雙軌模式，既能高效滿足不同市場的差異化需求，又能持續(xù)提升客戶滿意度。

截至2025年6月30日，天數(shù)智芯已向各行業(yè)超290家客戶交付逾5.2萬片通用 GPU 產(chǎn)品，在金融服務(wù)、醫(yī)療保健、交通運(yùn)輸?shù)汝P(guān)鍵任務(wù)領(lǐng)域完成超900次部署應(yīng)用，同時(shí)為制造業(yè)、零售業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，以及基礎(chǔ)研究、教育計(jì)算等場景提供強(qiáng)勁算力支撐，覆蓋20多個(gè)行業(yè)。

天數(shù)智芯2022年、2023年、2024年?duì)I收分別為1.89億、2.89億、 5.4億元；毛利分別為1.12億、1.43億、2.65億元；毛利率分別為59.4%、49.5%、49.1%；期內(nèi)虧損分別為5.54億、8.17億、8.92億元。

天數(shù)智芯2025年上半年?duì)I收為3.24億，上年同期的營收為1.97億元；毛利為1.62億，上年同期的毛利為8899萬元；期內(nèi)虧損為6.09億元，上年同期的期內(nèi)虧損為4億元。

天數(shù)智芯2025年上半年來自通用GPU產(chǎn)品收入2.77億，占比為85.33%，其中，來自訓(xùn)練系列收入占比為58.5%，來自推理系列收入為8702萬元，占比為26.8%；來自AI算力解決方案收入為4264萬元，占比為13.2%。

天數(shù)智芯2022年、2023年、2024年經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為4.33億、6.09億、6.45億；2025年上半年經(jīng)調(diào)整凈虧損為3億元。

截至2025年6月30日，天數(shù)智芯持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為17.14億元。

天數(shù)智芯2019年完成B輪融資，募集資金超3.5億元，投前估值超20億元，引入大鉦資本、Princeville Capital等投資方。

天數(shù)智芯2021年完成C輪融資，募集資金8.2億元，投前估值達(dá)25億元至35億元，引入沄柏資本等投資方。天數(shù)智芯2022年完成C+、C++輪融資，募集資金超過9億元，投前估值分別達(dá)50億元及70億元。

天數(shù)智芯2025年完成D輪融資，募集資金超過14億元，投前估值達(dá)100億元，引入紅杉中國、元禾基金等投資方。

天數(shù)智芯完成了D+輪融資，募集資金約20.5億元，投前估值達(dá)120億元，并引入了包括星納赫資本及衢州智造在內(nèi)的投資者。

紅杉中國、元禾基金、星納赫資本等知名投資方的入局，體現(xiàn)了資本市場對天數(shù)智芯技術(shù)實(shí)力與發(fā)展前景的認(rèn)可。

大鉦資本持股22.92%

天數(shù)智芯執(zhí)行董事蓋魯江、孫怡樂、劉崢、楊磊；非執(zhí)行董事分別為王晨、寇瀟瀟女士，獨(dú)立非執(zhí)行董事分別為滕勇博士、任今濤，王燕博士。

IPO前，持股平臺持股為23.61%，大鉦資本實(shí)體持股為22.92%，海南數(shù)芯實(shí)體持股為7.51%。

沄柏資本實(shí)體持股為3.75%，星納赫實(shí)體持股為3.26%，Jupiter Technology持股為3.13%，余姚碧江持股為2.96%，北京中關(guān)村持股為2.6%，上?；茉莱止蔀?.37%，熙誠致遠(yuǎn)實(shí)體持股為2.32%，臨科智芯持股為2.25%，PVG持股為2.22%，深圳東晟持股為1.67%；

珠海悅騰持股為1.49%，衢州智造持股為1.42%，上海沄知芯持股為1.34%，廈門紅杉持股為1.28%，上海盛雍持股為1.27%，鼎禮基金實(shí)體持股為1.17%，邦盛實(shí)體持股為0.94%，元禾、杭州遠(yuǎn)橋分別持股為0.75%，湘江股權(quán)投資持股為0.71%；

四川興川實(shí)體持股為0.53%，海南昆峻持股為0.52%，四川鼎祥、新興基金實(shí)體分別持股為0.49%，南京聯(lián)創(chuàng)持股為0.45%，廣州天目持股為0.43%，上海寬青持股為0.42%，鹽城瀛灣持股為0.41%，共青城寶創(chuàng)持股為0.37%，湖北利禾、海南至華、上海大零號灣策源、致遠(yuǎn)基金分別持股為0.36%，南京蘭璞持股為0.34%，翠湖天數(shù)持股為0.33%。

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