家人們誰懂啊！A股這波10連陽真的把人看懵了——指數(shù)天天紅，手里的票卻綠油油，3400多家個股下跌的"指數(shù)狂歡、個股渡劫"行情，讓不少散戶朋友直呼"賺了指數(shù)虧了錢"。明天就是2025年收官戰(zhàn)，到底是延續(xù)連陽神話，還是迎來期待中的陰線調(diào)整？我今天不玩技術(shù)面玄學(xué)，結(jié)合最新消息面和資金動向，跟大家扒扒背后的核心邏輯。
先說說這10連陽有多"虛"。表面上看上證指數(shù)站穩(wěn)3965點，創(chuàng)了罕見的連陽紀(jì)錄，但近三個交易日漲幅加起來還不到0.15%，完全是"磨洋工"式上漲。更關(guān)鍵的是，滬深兩市成交額已經(jīng)連續(xù)兩天萎縮，12月30日更是縮至1.29萬億元，較前期高位直接砍半，這說明市場根本沒有足夠的增量資金支撐普漲，所謂的連陽，更多是權(quán)重股"護(hù)盤"的結(jié)果——滬深300指數(shù)悄悄漲了0.26%，而多數(shù)中小盤股還在調(diào)整泥潭里掙扎。這種"強(qiáng)指數(shù)、弱個股"的分化，本身就是市場疲憊的信號，就像人跑步?jīng)_頂后，看著還在前進(jìn)，其實體力已經(jīng)透支了。
再看大家最關(guān)心的利空因素：外圍市場和資源類期貨波動。確實，美國芝商所上調(diào)金屬期貨保證金，直接引發(fā)黃金、白銀等品種大跌，A股有色金屬板塊跟著低開，紫金礦業(yè)、江西銅業(yè)等龍頭跌幅超3%。但要注意，資源類板塊權(quán)重占比有限，而且央行8000億元流動性工具和交易所降費政策正在托底市場，這些"隱形護(hù)盤手"的力度可比短期期貨波動強(qiáng)多了。更重要的是，北向資金12月累計凈流入超300億元，就算外圍波動，外資對白酒、醫(yī)藥等核心資產(chǎn)的配置需求還在，這會成為指數(shù)的"安全墊"。
不過也不能忽視年末資金的"結(jié)賬壓力"。公募基金今年平均收益率都快30%了，不少頭部機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始兌現(xiàn)AI算力、商業(yè)航天等高位題材的收益，轉(zhuǎn)向銀行、公用事業(yè)這類低估值板塊保凈值。加上散戶跨年觀望情緒濃厚，融資客也在降杠桿保收益，明天市場可能會出現(xiàn)"內(nèi)資賣出、外資小幅流入"的博弈格局，成交量大概率繼續(xù)縮量至1.2萬億元左右。這種情況下，指數(shù)很難有大行情，更可能是圍繞3950-3990點區(qū)間震蕩。
很多人糾結(jié)"收官戰(zhàn)必須紅"，但我覺得，市場從來不會為"儀式感"買單。不過也不用過分看空，因為政策面的支撐實在太硬了：險資權(quán)益配置比例提升帶來1200億元增量資金，社?；鸷推髽I(yè)年金加倉800億元，還有商業(yè)航天、算力基礎(chǔ)設(shè)施等政策催化的賽道在逆勢吸金。這些長期資金不會因為一天的漲跌而動搖，反而會在調(diào)整時悄悄布局。
對散戶朋友來說，最該警惕的不是指數(shù)跌不跌，而是"假突破"陷阱——如果明天券商、銀行拉著指數(shù)沖4000點，但個股還是跌多漲少，千萬別盲目追高，這很可能是機(jī)構(gòu)做凈值的"面子工程"。而如果真的出現(xiàn)調(diào)整，也不用慌，那些被資金錯殺的高景氣賽道龍頭，反而可能迎來年底最后的低吸機(jī)會。
說到底，明天的收官戰(zhàn)，本質(zhì)是"短期結(jié)賬壓力"和"長期政策托底"的博弈。指數(shù)漲或跌都是表象，核心是資金在向低估值、高景氣的核心資產(chǎn)集中。與其猜漲跌，不如多關(guān)注手中個股的基本面和資金動向，畢竟A股從來不是靠連陽賺錢，而是靠看清背后的資金邏輯。