12月30日，InSilico Medicine Cayman TopCo（以下簡稱：英矽智能）正式登陸港交所，以每股24.05港元發(fā)行價募資凈額超20億港元，成為2025年港股規(guī)模最大的Biotech IPO。

昨日暗盤交易階段，英矽智能一度飆漲超200%，隨后慢慢回落。上市首日，該股以35.00港元開盤，盤中漲幅一度擴大至48%；截至收盤，英矽智能報30.44港元，漲幅收窄至26.57%，總市值169.7億港元。

英矽智能的上市陣容自帶高關(guān)注度，其中最引人注目的是其背后的“全明星”支持者陣營——禮來、騰訊、淡馬錫、施羅德等15家全球頂級機構(gòu)共同出資1.15億美元參與認購，按發(fā)行價上限計算，基石鎖定比例高達39.29%。值得一提的是，這也是禮來首次作為基石投資者參與生物醫(yī)藥企業(yè)的IPO。

事實上，上市前英矽智能已積累了深厚的資本背書。啟明創(chuàng)投、禮來亞洲基金、Bold Capital Partners、Pavilion Capital、創(chuàng)新工場、BV百度風(fēng)投、斯道資本、華平投資、紅杉中國等一眾資本紛紛注資，其中既包括國內(nèi)外頂尖創(chuàng)投機構(gòu)，也有復(fù)星醫(yī)藥、中國生物醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)資本，以及惠理集團旗下私募股權(quán)基金、浦東創(chuàng)投等兼具產(chǎn)業(yè)資源與資金實力的投資方。

值得注意的是，公司上市后，需直面來自“國內(nèi)AI制藥第一股”晶泰控股（前身為晶泰科技）的競爭壓力——后者已于2024年搶先完成港股上市，并憑借“AI+CRO”技術(shù)平臺輸出的核心商業(yè)模式，在2025年上半年已實現(xiàn)8279.5萬元凈利潤，成功驗證了技術(shù)服務(wù)路徑的盈利可行性。而英矽智能以自研管線為核心的模式，尚未實現(xiàn)持續(xù)盈利。

英矽智能的核心競爭力，在于用AI重構(gòu)了藥物研發(fā)的全流程邏輯。其自研Pharma.AI平臺整合了自主研發(fā)的Chemistry42、Biology42、Medicine42、Science42等關(guān)鍵模塊，構(gòu)建了覆蓋靶點發(fā)現(xiàn)、分子設(shè)計、臨床前研究、臨床結(jié)果預(yù)測的端到端AI驅(qū)動藥物研發(fā)體系。配套的全自動機器人實驗室讓“假設(shè)－實驗－數(shù)據(jù)－反饋”閉環(huán)，深度融合Pharma.AI平臺，平均把4.5年的前期研發(fā)壓縮到12-18個月。

依托這套體系，英矽智能建立了30余條豐富的自研管線組合，10個項目已獲不同監(jiān)管機構(gòu)頒發(fā)的開展臨床試驗批件，其中多項核心資產(chǎn)已授權(quán)給國際制藥企業(yè)，僅最大的3個項目，合約總價值就超過21億美元。作為公司的“王牌產(chǎn)品”，ISM001-055（Rentosertib）是全球首款從靶點發(fā)現(xiàn)到化合物設(shè)計完全由AI完成的創(chuàng)新藥物，其IIa期臨床研究結(jié)果已于今年6月登上《Nature Medicine》雜志。

招股書顯示，英矽智能已達成3項對外授權(quán)合作，包括ISM3091、ISM5043以及1項尚未披露的候選藥物，相關(guān)合約總值超過20億美元，交易方包括Exelixis、美納里尼集團旗下的Stemline Therapeutics（雙方已開展2次合作）。2025年12月，公司又與太景醫(yī)藥達成PHD抑制劑相關(guān)交易，合作總額達數(shù)千萬美元。

在合作研發(fā)領(lǐng)域，英矽智能同樣布局廣泛。公司已與禮來、復(fù)星醫(yī)藥、和鉑醫(yī)藥等行業(yè)知名企業(yè)建立藥物研發(fā)戰(zhàn)略合作關(guān)系，合作范圍不僅覆蓋免疫學(xué)、腫瘤學(xué)、神經(jīng)科學(xué)等多個關(guān)鍵治療領(lǐng)域，還進一步延伸至大分子藥物的AI研發(fā)賽道，通過資源互補與技術(shù)協(xié)同，拓寬AI制藥的應(yīng)用邊界。

封面來源：公司官網(wǎng)