匯通財(cái)經(jīng)訊——周二（12月30日），美元兌瑞郎在連續(xù)兩日反彈后再度承壓，歐洲時(shí)段匯價(jià)圍繞0.7890一線震蕩。短線定價(jià)的核心矛盾在于：一邊是地緣不確定性抬升避險(xiǎn)需求、對(duì)瑞郎形成支撐；另一邊是市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在2026年仍有進(jìn)一步降息空間的預(yù)期未退，令美元反彈動(dòng)能受限。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周二（12月30日），美元兌瑞郎在連續(xù)兩日反彈后再度承壓，歐洲時(shí)段匯價(jià)圍繞0.7890一線震蕩。短線定價(jià)的核心矛盾在于：一邊是地緣不確定性抬升避險(xiǎn)需求、對(duì)瑞郎形成支撐；另一邊是市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在2026年仍有進(jìn)一步降息空間的預(yù)期未退，令美元反彈動(dòng)能受限。

基本面：避險(xiǎn)與利率預(yù)期在拉扯，瑞郎更容易吃到“情緒溢價(jià)”
從驅(qū)動(dòng)結(jié)構(gòu)看，瑞郎的支撐主要來(lái)自兩條線索。第一是避險(xiǎn)：地區(qū)沖突與升級(jí)表態(tài)頻繁出現(xiàn)，市場(chǎng)會(huì)階段性降低風(fēng)險(xiǎn)敞口，資金更傾向流向流動(dòng)性更好、信用更穩(wěn)定的避險(xiǎn)資產(chǎn)，瑞郎往往在這種環(huán)境下受益。

美元端則更偏“預(yù)期交易”。市場(chǎng)仍在圍繞2026年可能還有2次降息的路徑做定價(jià)，而利率期貨隱含概率顯示：美聯(lián)儲(chǔ)在1月會(huì)議維持利率不變的概率約83.9%，而降息25個(gè)基點(diǎn)的概率約16.1%，與一周前（約80.1%與19.9%）相比，維持不變的概率上升、降息概率下降。這組變化表面上對(duì)美元略偏正面，但更關(guān)鍵的是“降息框架仍在”，美元的上行彈性因此被封頂——當(dāng)避險(xiǎn)情緒抬頭時(shí)，美元未必能穩(wěn)定跑贏瑞郎，美元兌瑞郎更容易呈現(xiàn)“反彈乏力、下行更順”的節(jié)奏。
另外，交易員也會(huì)在重要事件前降低方向性倉(cāng)位：周三凌晨03:00將公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要，以及隨后發(fā)布的美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)，都會(huì)影響市場(chǎng)對(duì)通脹黏性與就業(yè)韌性的判斷，進(jìn)而改變利率預(yù)期的斜率。在這種背景下，美元兌瑞郎的波動(dòng)更多來(lái)自“預(yù)期再定價(jià)”，而不是單一數(shù)據(jù)點(diǎn)的好壞。

技術(shù)面：
從日線蠟燭圖結(jié)構(gòu)看，美元兌瑞郎在沖高至0.8123后，整體進(jìn)入下降趨勢(shì)與反復(fù)回撤的組合。反抽的高點(diǎn)停在0.8101附近，未能形成更高高點(diǎn)，說(shuō)明上方拋壓與套牢盤(pán)仍在。隨后匯價(jià)向下快速滑落，近期低點(diǎn)已下探至0.7860，短線空頭市場(chǎng)情緒占優(yōu)。

關(guān)鍵價(jià)位上，一條明顯的水平參考線在0.7950，該位置更像是此前整理區(qū)的“中樞上沿”或短線多空分水嶺：匯價(jià)跌破后，反彈多次受限，體現(xiàn)出“支撐轉(zhuǎn)阻力”的典型特征。下方另一個(gè)參考位在0.7880，當(dāng)前0.7890緊貼這一帶運(yùn)行，屬于典型的破位后回測(cè)區(qū)域：若后續(xù)收盤(pán)價(jià)持續(xù)被壓在0.7880下方，意味著回測(cè)偏弱，空頭更可能推動(dòng)二次下探。

指標(biāo)方面，MACD處于零軸下方，數(shù)值顯示DIFF -0.0035、DEA -0.0026、MACD -0.0018，屬于空頭動(dòng)能占優(yōu)的狀態(tài)；同時(shí)柱狀圖偏弱，說(shuō)明下行趨勢(shì)仍在延續(xù)階段。RSI約36.3175，接近但尚未進(jìn)入極端超賣(mài)區(qū)間，提示“下跌后的修復(fù)反彈”并非沒(méi)有空間，但在趨勢(shì)未扭轉(zhuǎn)前，更像是空頭市場(chǎng)中的技術(shù)性反彈或盤(pán)整。

后市展望：
偏空路徑（短線）：若匯價(jià)持續(xù)受制于0.7880并反復(fù)回落，說(shuō)明回測(cè)失敗，空頭大概率繼續(xù)圍繞0.7860做文章；一旦有效跌破0.7860，趨勢(shì)交易資金可能跟隨，帶來(lái)更明顯的順勢(shì)延伸。此情景下，RSI即便接近超賣(mài)，也可能在“弱勢(shì)區(qū)間鈍化”，典型表現(xiàn)是反彈力度小、修復(fù)周期短。

偏多路徑（短線到中期）：若美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要釋放更偏謹(jǐn)慎的降息態(tài)度，或就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)化“利率維持更久”的預(yù)期，美元可能獲得階段性支撐，匯價(jià)有機(jī)會(huì)重新站上0.7900并向0.7950發(fā)起測(cè)試。但需要強(qiáng)調(diào)的是，在0.7950未被有效突破前，這類上行更像是下降趨勢(shì)中的反彈。只有當(dāng)匯價(jià)在0.7950上方完成整理并形成更高低點(diǎn)結(jié)構(gòu)，才可能把節(jié)奏從“反彈”升級(jí)為“反轉(zhuǎn)”。

中期而言，美元兌瑞郎的核心仍是兩股力量的較量：一是避險(xiǎn)溢價(jià)對(duì)瑞郎的持續(xù)性支撐，二是美聯(lián)儲(chǔ)在2026年的利率路徑是否繼續(xù)向?qū)捤蓛A斜。只要避險(xiǎn)需求不退潮且降息框架仍在，美元兌瑞郎更容易維持偏空的趨勢(shì)結(jié)構(gòu)；反之，若風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯修復(fù)且利率預(yù)期轉(zhuǎn)向更偏緊，匯價(jià)才有更扎實(shí)的上行基礎(chǔ)。

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