單日狂跌60%，這是令人絕望的數(shù)字。

面對退市整理期首日不設(shè)漲跌幅限制的空白，*ST東通的股價(jià)如決堤洪水般傾瀉而下，5萬股民只能絕望地凝視著屏幕上直線下跌的數(shù)字，逃無所逃。

*ST東通被強(qiáng)制退市的原因是財(cái)務(wù)造假，從2019年至2022年連續(xù)四年，通過虛構(gòu)業(yè)務(wù)、提前確認(rèn)收入等方式系統(tǒng)性虛增營收和利潤。

然后2023年，明知財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是假的，還以此為憑欺詐發(fā)行融資22億，可謂是膽大包天。

當(dāng)然，懲罰是嚴(yán)厲的，*ST東通被罰款2.29億，公司實(shí)際控制人被罰款2650萬并被禁入證券市場10年。

不過，最終買單的還是股民，現(xiàn)在慘不忍睹的退市整理期，正是拜造假者所賜。

一家曾經(jīng)備受政策扶持的國家重點(diǎn)軟件企業(yè)，是如何一步步淪為造假黑手的呢？

昔日榮光：從技術(shù)先鋒到上市明星

1997年，一家名為北京東方通科技發(fā)展有限責(zé)任公司的企業(yè)在中關(guān)村科技園區(qū)成立，創(chuàng)始人張齊春已經(jīng)50多歲，做出了當(dāng)時(shí)國內(nèi)少有的決定——自主研發(fā)中間件。

這一決定讓東方通成為了中國中間件領(lǐng)域的開拓者和領(lǐng)導(dǎo)者。

在90年代基本沒有國產(chǎn)中間件的環(huán)境下，東方通在1997年發(fā)布了首款自主中間件產(chǎn)品，掀起了國產(chǎn)替代潮。

此后，公司連續(xù)十二年被認(rèn)定為“國家規(guī)劃布局內(nèi)重點(diǎn)軟件企業(yè)”，承擔(dān)過國家863計(jì)劃、重點(diǎn)國家級火炬計(jì)劃項(xiàng)目。

東方通的中間件產(chǎn)品迅速在金融、通信、政府等關(guān)鍵領(lǐng)域獲得廣泛應(yīng)用，包括中國人民銀行、中國工商銀行、中國建設(shè)銀行等全國性大用戶均采用了東方通的產(chǎn)品。

然后2014年，東方通成功在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市，成為中國第一家中間件A股上市公司，不僅實(shí)現(xiàn)了自身發(fā)展的里程碑，更被視為國產(chǎn)基礎(chǔ)軟件崛起的象征。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)：創(chuàng)始人隱退與新實(shí)控人登場

上市后的東方通迎來了發(fā)展的新機(jī)遇，但也同時(shí)埋下了未來走向歧途的伏筆。

創(chuàng)始人張齊春生于1939年，到公司上市時(shí)已年過七旬，對于這位年事已高的技術(shù)先驅(qū)來說，完成公司上市的目標(biāo)后，尋找接班人成為必然。

2016年，東方通收購了一家做安全應(yīng)用軟件的公司微智信業(yè)，以期與公司的中間件業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)。

正是這場收購，讓微智信業(yè)的實(shí)控人黃永軍進(jìn)入了東方通的股東行列，并成為了公司的第二大股東。

2017年，黃永軍正式接替張齊春出任東方通董事長，此后，創(chuàng)始人張齊春逐步減持股份，為黃永軍成為實(shí)控人鋪平了道路。

然而，正是黃永軍成為了東方通的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

黃永軍執(zhí)掌東方通后，很快開始了一系列資本運(yùn)作，其中最關(guān)鍵的一步是2018年斥資6億元收購北京泰策科技有限公司100%股權(quán)。

這次收購暴露了明顯的利益關(guān)聯(lián)，泰策科技是“關(guān)系戶”進(jìn)入東方通子公司體系的，黃永軍的配偶與這家公司有商業(yè)關(guān)聯(lián)。

為了幫助關(guān)系戶完成業(yè)績承諾目標(biāo)，由此催生了一場持續(xù)四年的系統(tǒng)性財(cái)務(wù)造假。

根據(jù)證監(jiān)會調(diào)查，從2019年至2022年，東方通通過泰策科技虛構(gòu)業(yè)務(wù)、提前確認(rèn)收入等方式，連續(xù)四年虛增營收和利潤。

造假規(guī)模觸目驚心，尤其2022年的虛增利潤甚至占到公司當(dāng)期披露利潤總額的219.43%。

欺詐發(fā)行：將虛假數(shù)據(jù)變成22億真金白銀

如果僅僅是財(cái)報(bào)造假，東方通的惡性或許還沒有達(dá)到頂峰。但這家公司將虛假數(shù)據(jù)包裝成融資工具，直接欺騙了整個(gè)資本市場。

2022年6月至11月期間，東方通多次披露《向特定對象發(fā)行A股股票之募集說明書》申報(bào)稿或注冊稿。

這些文件中，白紙黑字引用了2019年至2021年年度報(bào)告中那些虛假的營業(yè)收入、利潤總額數(shù)據(jù)。

基于這些數(shù)據(jù)，2022年11月15日，公司披露其向特定對象發(fā)行股票申請獲得中國證監(jiān)會注冊批復(fù)。

2023年6月7日，東方通披露《向特定對象發(fā)行股票發(fā)行情況報(bào)告書》，宣布本次發(fā)行股數(shù)為106024096股，募集資金總額達(dá)21.99億元。

這是一場徹頭徹尾的欺詐發(fā)行，公司管理層明知數(shù)據(jù)造假，卻依然簽字保證文件真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，把虛假的業(yè)績轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的融資。

更令人深思的是，如此明顯的造假，在長達(dá)數(shù)年的時(shí)間里，負(fù)責(zé)審計(jì)的會計(jì)師和負(fù)責(zé)保薦的券商都“沒有發(fā)現(xiàn)”，直到2025年4月，才被證監(jiān)會立案調(diào)查。

崩塌時(shí)刻：巨額罰單、市場禁入、強(qiáng)制退市

2025年9月12日，證監(jiān)會對*ST東通涉嫌定期報(bào)告財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在虛假記載作出行政處罰事先告知。11月25日，公司收到北京證監(jiān)局下發(fā)的《行政處罰決定書》。

根據(jù)違法事實(shí)的嚴(yán)重程度，北京證監(jiān)局作出決定：對*ST東通責(zé)令改正，給予警告，并處以2.29億元的罰款。

時(shí)任董事長、總經(jīng)理、實(shí)際控制人黃永軍被認(rèn)定為“在重大違法活動中起主要作用，情節(jié)較為嚴(yán)重”，被警告并合計(jì)處以2650萬元的罰款，同時(shí)被采取10年證券市場禁入措施。

此外，公司多名高管和直接責(zé)任人員也分別受到警告和50萬元至650萬元不等的罰款。

不過，多么嚴(yán)厲的處罰也無法阻止*ST東通強(qiáng)制退市的結(jié)局。

連續(xù)4年財(cái)務(wù)造假，*ST東通觸及了《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》規(guī)定的重大違法強(qiáng)制退市情形。

2025年12月22日，*ST東通收到深圳證券交易所送達(dá)的《關(guān)于北京東方通科技股份有限公司股票終止上市的決定》。

12月30日起，公司股票進(jìn)入退市整理期，股票簡稱變更為“東通退”，開始了為期十五個(gè)交易日的退市整理期。

但有什么好整理的呢，都跌成這樣了，如果從9月份被立案調(diào)查算起，6塊多跌到了現(xiàn)在的1塊多，已經(jīng)只剩渣了。

受損的股民固然可以起訴賠償，不過，走程序、打官司是個(gè)漫長的過程，而且，最后能不能贏、贏多少也不好說。

當(dāng)然，無論如何，該起訴的還是要起訴，至少是個(gè)念想，萬一實(shí)現(xiàn)了呢。