美國(guó)破產(chǎn)申請(qǐng)數(shù)量已上升至近15年來(lái)的高點(diǎn)，小企業(yè)尤其承壓。

在很長(zhǎng)一段時(shí)間里，破產(chǎn)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)敘事中都意味著“極端情況”。它往往發(fā)生在金融危機(jī)之后，集中于某一個(gè)行業(yè)，伴隨著劇烈的市場(chǎng)動(dòng)蕩和清晰的因果鏈條。

2025年，破產(chǎn)正在以一種更安靜，也更令人不安的方式擴(kuò)散開(kāi)來(lái)：從航空公司、零售連鎖到食品制造商、醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)，再到街角的小商鋪和普通家庭，破產(chǎn)像是一張緩慢鋪開(kāi)的網(wǎng)，以更廣泛、更全面的姿態(tài)沖擊美國(guó)經(jīng)濟(jì)的各個(gè)層面。

根據(jù)Business Insider的梳理，2025年，美國(guó)破產(chǎn)申請(qǐng)數(shù)量已經(jīng)上升至近15年來(lái)的高點(diǎn)，企業(yè)與個(gè)人都在承受越來(lái)越沉重的財(cái)務(wù)壓力。

小企業(yè)承壓明顯

在成本不斷上升、融資環(huán)境緊張、消費(fèi)和需求走弱的背景下，多個(gè)行業(yè)同時(shí)承受擠壓，企業(yè)問(wèn)題系統(tǒng)性顯現(xiàn)。

這種壓力，在美國(guó)小企業(yè)身上顯得尤為直接。

貝絲是明尼蘇達(dá)州母嬰品牌Busy Baby的創(chuàng)始人。2025年，她剛剛獲得當(dāng)?shù)亍澳甓刃∑髽I(yè)主”獎(jiǎng)項(xiàng)，卻在接受采訪時(shí)坦言，企業(yè)可能會(huì)在6個(gè)月內(nèi)破產(chǎn)。

她表示，關(guān)稅政策帶來(lái)的成本上漲幾乎吞噬了全部利潤(rùn)空間。為了生存，她不得不將目光轉(zhuǎn)向澳大利亞和歐洲市場(chǎng)，但跨境渠道的重建、物流成本等多重壓力，讓轉(zhuǎn)型本身也成為一場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)賭博。

這并非個(gè)案。在科羅拉多州經(jīng)營(yíng)帽子工坊的特拉維斯·漢布倫表示，受關(guān)稅影響，一頂草帽的成本已經(jīng)從180美元上漲至200美元以上。

“漲價(jià)就意味著失去客戶(hù)，不漲價(jià)就只能虧損?！彼毖?，在繼續(xù)營(yíng)業(yè)和關(guān)門(mén)停業(yè)之間，幾乎沒(méi)有中間選項(xiàng)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家托斯滕·斯洛克指出，關(guān)稅對(duì)美國(guó)小企業(yè)損傷更大，因?yàn)樾∑髽I(yè)不太可能有足夠的現(xiàn)金來(lái)支付進(jìn)口商品的高額關(guān)稅。內(nèi)布拉斯加州的玩具商、懷俄明州的服裝店等小企業(yè)均陷入絕境，正是被145%的額外關(guān)稅直接擊穿生存底線。如果這種情況繼續(xù)下去，美國(guó)將有大量零售商破產(chǎn)。

斯洛克同時(shí)還預(yù)測(cè)，如果高關(guān)稅與高利率環(huán)境持續(xù)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的概率可能高達(dá)90%，GDP或下降約4%。在這一過(guò)程中，小企業(yè)破產(chǎn)潮不僅是結(jié)果，更可能成為放大經(jīng)濟(jì)下行的加速器。

值得注意的是，這一輪破產(chǎn)潮并未伴隨傳統(tǒng)意義上的經(jīng)濟(jì)崩盤(pán)信號(hào)，就業(yè)市場(chǎng)仍具韌性，股市維持高位，宏觀數(shù)據(jù)尚未出現(xiàn)斷崖式下滑。

但在微觀層面，企業(yè)和家庭的財(cái)務(wù)彈性正在持續(xù)被消耗。美國(guó)財(cái)經(jīng)媒體Business Insider指出，2025年美國(guó)個(gè)人破產(chǎn)申請(qǐng)數(shù)量明顯上升。

高利息信用卡債務(wù)、醫(yī)療費(fèi)用和住房成本的長(zhǎng)期積累，使不少家庭在沒(méi)有經(jīng)歷失業(yè)或重大突發(fā)事件的情況下，仍被推向破產(chǎn)邊緣。

工業(yè)領(lǐng)域最為嚴(yán)重

這一輪破產(chǎn)潮讓多個(gè)行業(yè)同時(shí)承受擠壓，對(duì)部分行業(yè)沖擊尤為明顯。

根據(jù)《華盛頓郵報(bào)》及聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2025年破產(chǎn)增幅最顯著的是工業(yè)領(lǐng)域（包括制造業(yè)、建筑和運(yùn)輸業(yè)），其中制造業(yè)在一年內(nèi)流失超過(guò)7萬(wàn)個(gè)工作崗位。

同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)普爾全球情報(bào)報(bào)告顯示，非必需消費(fèi)品行業(yè)（如服裝、家具等）在破產(chǎn)數(shù)量上也遠(yuǎn)超其他行業(yè)類(lèi)別。

零售業(yè)受到的沖擊也頗為明顯。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年已有超過(guò)4100家零售店和餐飲企業(yè)倒閉，反映出消費(fèi)者支出模式的變化和行業(yè)能力的下降。

在這一背景下，破產(chǎn)正在逐漸失去“危機(jī)時(shí)刻”的突發(fā)屬性，更像是一種被動(dòng)卻常態(tài)化的經(jīng)濟(jì)調(diào)整機(jī)制，這也讓當(dāng)前這輪破產(chǎn)潮顯得格外“安靜”。

與金融危機(jī)時(shí)期的集中倒閉不同，如今的破產(chǎn)并不會(huì)立刻引發(fā)劇烈的市場(chǎng)震蕩，但會(huì)通過(guò)就業(yè)穩(wěn)定性、社區(qū)商業(yè)活力以及消費(fèi)信心，在不知不覺(jué)中削弱美國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性。

從這個(gè)角度看，真正值得警惕的，并不是某一家企業(yè)或某一個(gè)行業(yè)的倒下，而是破產(chǎn)正在變得越來(lái)越普遍，越來(lái)越“日?；?。

當(dāng)宏觀數(shù)據(jù)看似穩(wěn)定、市場(chǎng)仍在運(yùn)轉(zhuǎn)，但越來(lái)越多企業(yè)和家庭只能依靠破產(chǎn)來(lái)重新整理財(cái)務(wù)，這本身已經(jīng)釋放出了一個(gè)清晰信號(hào)：當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，正在對(duì)普通企業(yè)和普通家庭提出更高也更難承受的生存要求。