來源：密探財經(jīng)（ID：Spy Finance）

2025年收官之際，兩大能源央企巨頭之間拋出一筆“重磅級”資本動作。

近日，中油資本董事會已審議通過收購英大期貨100%股權(quán)的相關(guān)議案。與此同時，中油資本控股股東中國石油集團與國網(wǎng)英大國際集團簽署股份劃轉(zhuǎn)協(xié)議。

具體來看，中油資本擬斥資約11.3億元收購英大證券所持英大期貨100%股權(quán)，中國石油集團擬將所持中油資本3%股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給國網(wǎng)英大集團。

此次收購后，英大期貨將成中油資本全資子公司，而中油資本取得期貨金融牌照，并強調(diào)說，將補強在期貨及衍生品領(lǐng)域的服務能力，完善綜合性金融服務平臺的業(yè)務布局，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游客戶提供更全面的風險管理工具與金融服務。

國網(wǎng)英大集團此次參股中油資本3%股權(quán)，被視為深化與中國石油集團戰(zhàn)略合作關(guān)系，進一步拓寬雙方在能源金融、綠色金融、產(chǎn)業(yè)金融等多領(lǐng)域協(xié)同合作。

“理想雖豐滿，但現(xiàn)實很骨感。”從財務披露看，英大期貨今年一季度實現(xiàn)營收1922.27萬元，營業(yè)利潤虧損1389萬元，凈利潤虧損1043.32萬元，經(jīng)營性凈現(xiàn)金流-3.02億元，而去年全年營收約1.014億元，營業(yè)利潤318.78萬元，凈利潤123.28萬元，經(jīng)營性凈現(xiàn)金流-2.24億元。

這意味著，英大期貨今年一季度遭遇虧損且經(jīng)營性凈現(xiàn)金流持續(xù)惡化。另據(jù)國網(wǎng)英大披露，今年上半年英大期貨實現(xiàn)手續(xù)費收入0.35億元，同比下降36.27%，而取得投資收益0.16億元，同比增長38.37%。

據(jù)國網(wǎng)英大2025年中報提及，英大期貨的優(yōu)勢是依托股東產(chǎn)業(yè)鏈鏈長地位，做強經(jīng)紀業(yè)務，做精風險管理業(yè)務，扎實為電網(wǎng)及產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供專業(yè)高效的咨詢研究及套期保值等服務。

在國網(wǎng)英大的主業(yè)“基本盤”中，業(yè)績頂梁柱是英大信托，其次是英大證券，但在其內(nèi)部，核心還是證券板塊，英大期貨的占比較低。

注：國網(wǎng)英大2025年中報

今年前三季度，國網(wǎng)英大實現(xiàn)總營收78.7億元，同比增幅2.3%，歸母凈利22.3億元，同比增幅53.73%。沒想到，今年底英大期貨卻擬被剝離出國網(wǎng)英大了，其前三季度業(yè)績?nèi)绾卧诖舜谓灰字胁⑽磁丁?/p>

再看中油資本，今年前三季度實現(xiàn)營收256.45億元，同比下滑12.22%，歸母凈利近40億元，同比下滑7.95%，出現(xiàn)業(yè)績“雙降”承壓。此次耗資逾11億元并購可能還在虧損的英大期貨，又如何達到預期效果？