作者 | 郭一鳴，編輯 | 梁普西

來源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用

今日,A股市場在震蕩分化中完成關(guān)鍵博弈，最終險守9連陽。早盤三大指數(shù)漲跌不一，滬指震蕩上揚(yáng)，創(chuàng)業(yè)板指翻紅后再度回落；午后滬指一度回升，但深成指與創(chuàng)業(yè)板指走低翻綠帶動市場承壓，三大指數(shù)隨即悉數(shù)跳水，不過尾盤階段多頭發(fā)力收復(fù)部分失地，最終頑強(qiáng)收紅險守9連陽。從成交數(shù)據(jù)來看，滬深兩市全天成交額突破2萬億，盡管今日較上周五有所縮量，但仍站穩(wěn)2萬億關(guān)口，延續(xù)了近期成交放量的態(tài)勢。

盡管盤中波動加劇，但市場在連陽回升過程中已悄然浮現(xiàn)三大積極變化，既為短期強(qiáng)勢格局提供了支撐，也為后續(xù)操作指明了方向。

首先，資金面與政策面形成共振，市場支撐力度顯著增強(qiáng)。不同于此前籠統(tǒng)的情緒回升表述，近期市場已迎來實(shí)打?qū)嵉馁Y金與政策加持。據(jù)點(diǎn)源基金相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前市場資金面暖意濃厚，北向資金12月以來持續(xù)凈流入，累計規(guī)模超300億元，重點(diǎn)布局高景氣賽道；與此同時，兩融余額穩(wěn)步回升，杠桿資金風(fēng)險偏好持續(xù)修復(fù)，中國ETF規(guī)模更是突破6萬億大關(guān)，為市場提供了堅實(shí)的流動性支撐。政策端利好頻出形成合力，上交所推出2026年系列降費(fèi)讓利措施，進(jìn)一步降低市場交易成本，央行明確提出健全“長錢長投”制度環(huán)境，著力提升中長期資金投資A股比例，持續(xù)優(yōu)化市場生態(tài);

其次，熱點(diǎn)板塊延續(xù)強(qiáng)勢且邏輯擴(kuò)散，市場人氣有效聚集。自11月市場調(diào)整以來，無論是成交額還是賺錢效應(yīng)均整體不佳，而隨著指數(shù)連陽推進(jìn)，這一狀況逐步改善。其中，商業(yè)航天板塊憑借科創(chuàng)板上市新政催化，成為當(dāng)前市場人氣最高的主線板塊，呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的態(tài)勢。在此帶動下，多元金融、碳纖維、燃?xì)?、風(fēng)電設(shè)備等板塊先后表現(xiàn)活躍，這些看似分散的板塊實(shí)則通過商業(yè)航天的產(chǎn)業(yè)鏈邏輯實(shí)現(xiàn)串聯(lián)，形成了清晰的熱點(diǎn)擴(kuò)散路徑。這種主線明確、擴(kuò)散有序的格局，徹底改變了此前市場熱點(diǎn)散亂、持續(xù)性差的狀況，有效提升了市場賺錢效應(yīng)，進(jìn)一步吸引增量資金積極參與，為連陽格局的維系提供了人氣支撐;

最后，成交額實(shí)現(xiàn)持續(xù)性釋放，市場活躍度顯著提升。此前11月調(diào)整期間，市場成交額持續(xù)低迷，而指數(shù)連陽至今，成交端明顯回暖。上周五滬深兩市成交額突破2萬億，今日雖有縮量但仍站穩(wěn)2萬億關(guān)口，這是近2個月以來首次出現(xiàn)成交持續(xù)突破2萬億的情況。成交額的持續(xù)放大，既是市場情緒高漲的直接體現(xiàn)，更反映出市場資金的參與意愿不斷增強(qiáng)，為行情延續(xù)提供了堅實(shí)的量能基礎(chǔ)。量能的有效釋放，意味著市場交易活躍度進(jìn)入新階段，也為9連陽的堅守提供了關(guān)鍵支撐。

從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，出現(xiàn)類似連陽走勢后，市場往往仍有慣性上沖的余力，短期強(qiáng)勢格局通常得以延續(xù)，即便出現(xiàn)短期回撤，后續(xù)也仍有繼續(xù)上沖的空間。不過結(jié)合當(dāng)前市場表現(xiàn)，需重點(diǎn)警惕三大風(fēng)險點(diǎn)：其一，以本次連陽過程為例，期間大盤漲幅整體較小，且前期量能未明顯放大，參考?xì)v史走勢，后續(xù)市場步入震蕩的概率遠(yuǎn)高于加速上漲；其二，連陽之后市場通常會迎來短期不同幅度的回撤，當(dāng)前獲利盤了結(jié)需求逐步累積，大概率會引發(fā)階段性調(diào)整；其三，上周五至今，市場盤中多次出現(xiàn)跳水波動，這一信號表明短期上行后，上方拋壓已有所加大，市場短期承壓明顯。

基于上述分析，后續(xù)操作策略需采取更為精細(xì)的差異化應(yīng)對:

1、對于短線交易者或聚焦結(jié)構(gòu)性機(jī)會的投資者而言，市場的強(qiáng)勢基礎(chǔ)與積極信號并未消失，核心策略應(yīng)是“不追高、等回撤”,當(dāng)指數(shù)出現(xiàn)單日或盤中分時級別的回調(diào)時，可重點(diǎn)關(guān)注資金持續(xù)介入、邏輯過硬的主線品種，適時低吸博弈趨勢延續(xù)；

2、從波段或中期布局視角來看，則需保持更多審慎與耐心。當(dāng)前市場仍處于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驗(yàn)證、政策效果觀察的關(guān)鍵窗口期，整體實(shí)現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)的條件尚不充分，跨年時段市場更可能以復(fù)雜震蕩、夯實(shí)底部的方式演繹；

對于穩(wěn)健型投資者或倉位較重者，不宜因前期連陽就盲目激進(jìn)追漲加倉，反而應(yīng)保持觀望耐心，借助市場可能出現(xiàn)的震蕩行情，逐步優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)，為來年更具確定性的行情從容布局。

作者：郭一鳴執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002

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