慧正資訊，12月21日晚，山東赫達集團股份有限公司發(fā)布公告，美國商務部已對來自包括中國在內的四國硬殼空心膠囊產(chǎn)品作出“雙反”調查終裁。作為強制應訴企業(yè)，山東赫達的反傾銷稅率從此前初裁的172.24%驟降至18.71%，降幅高達153.53個百分點。

根據(jù)公告，該公司獲得的反補貼稅率為6.90%，而中國其他生產(chǎn)商/出口商的反傾銷稅率則在0%至18.71%之間。

此次“雙反”調查始于2024年11月13日，美國商務部對原產(chǎn)于巴西、中國、印度和越南的硬殼空心膠囊正式立案。

美國是全球最大的植物膠囊消費國，而山東赫達對美出口業(yè)務占據(jù)重要地位。在2024年4月至9月的反傾銷調查期內，公司出口至美國的硬殼空心膠囊銷售金額占該產(chǎn)品同期總收入的62.38%。

反補貼調查期（2023年全年）的這一比例也達到44.22%。2025年5月22日，美國商務部公布的反傾銷初裁對山東赫達子公司開出了172.24%的稅率。

此次稅率的大幅下調，對山東赫達的財務和運營構成了直接利好。公司表示，終裁結果將降低其稅費保證金的金額，前期繳納的保證金差額部分也將退還。

此前高達172.24%的初裁反傾銷稅率幾乎意味著其植物膠囊產(chǎn)品對美國市場的出口通道被暫時阻斷。

稅率降至18.71%，雖然仍構成一定成本，但已恢復至可商業(yè)運作的范圍，確保了公司對美國這一關鍵市場的出口業(yè)務得以持續(xù)。

盡管美國商務部的終裁結果積極，但調查程序尚未完全結束。根據(jù)流程，美國國際貿(mào)易委員會預計于2026年2月作出產(chǎn)業(yè)損害最終裁定。

植物膠囊相比傳統(tǒng)明膠膠囊具有安全性、穩(wěn)定性和環(huán)保性優(yōu)勢。目前主要應用于保健品領域，隨著健康理念的普及，其滲透率有望進一步提升。

山東赫達通過子公司赫爾希膠囊開展植物膠囊業(yè)務。截至2022年底，公司擁有植物膠囊產(chǎn)能300億粒/年，在建項目完成后產(chǎn)能將達到500億粒/年。公司研發(fā)的二代HPMC植物膠囊已于2023年底在國家藥監(jiān)局完成登記備案，未來有望廣泛應用于藥品制劑中。

為應對國際貿(mào)易壁壘，山東赫達已啟動“美國建廠”計劃，并將其列為2025年度重點任務。公司計劃在美國建設設計產(chǎn)能為200億粒/年的植物膠囊生產(chǎn)基地。該項目建設工期約20個月，計劃于2026年全部投產(chǎn)。根據(jù)買化塑研究院的數(shù)據(jù)整理，美國本土植物膠囊產(chǎn)能250億粒 （龍沙150億+Capsugel100億），需求缺口約550億粒，山東赫達美國工廠計劃在2026年下半年投產(chǎn)，將極大地補充美國需求缺口。山東赫達的美國工廠選址北卡羅來納州，距離全球最大保健品集散地南卡“膠囊走廊”僅200公里，運輸半徑縮短80%，單柜運費下降1200美元，交貨周期由45天縮至7天。

這一本土化產(chǎn)能布局被視為應對貿(mào)易摩擦、貼近核心市場的有效手段。

除此之外，山東赫達正積極拓展美國以外的全球市場，已與全球化學品分銷巨頭IMCD簽署獨家代理協(xié)議，其核心產(chǎn)品的Headcel建材級纖維素醚正在發(fā)力中東、東非和巴西等戰(zhàn)略新興市場。

公司產(chǎn)品已銷往全球100多個國家和地區(qū)。這種全球化布局有助于提升公司的整體抗風險能力。在2024年年報中，山東赫達表示：“美國建廠可以應對雙反與加稅，且能夠進一步深入美國及周邊市場?！?/p>