藍箭航天要沖刺科創(chuàng)板了。證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，這家公司的IPO輔導(dǎo)已經(jīng)進入驗收階段，中金公司擔(dān)任輔導(dǎo)機構(gòu)。

這意味著，中國商業(yè)航天的上市大幕，馬上就要拉開了。

這波商業(yè)航天的IPO熱潮，來得不算意外。

畢竟，之前摩爾線程、沐曦登陸科創(chuàng)板的盛況還歷歷在目，現(xiàn)在資本的目光自然會轉(zhuǎn)向下一個有潛力的賽道。

藍箭航天算是商業(yè)航天領(lǐng)域的排頭兵。

2015年被視作中國商業(yè)航天元年，張昌武就是在這一年嗅到了機遇。

全球低軌衛(wèi)星星座計劃有數(shù)千顆的發(fā)射缺口，可運載工具卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

他在北京亦莊成立了藍箭航天，還拉來了王建蒙、吳樹范這些航天領(lǐng)域的資深專家做技術(shù)合伙人。

本來想重點說藍箭的技術(shù)突破，但后來發(fā)現(xiàn)，它的成長軌跡里，藏著整個行業(yè)的縮影。

藍箭在技術(shù)上的成績確實拿得出手。

全球首個實現(xiàn)液氧甲烷火箭成功入軌，朱雀三號還完成了兩次垂直起降回收試驗。

馬斯克都注意到了這家中國公司，在社交平臺上說朱雀三號融入了類似星艦的設(shè)計元素，要是順利，五年內(nèi)可能超過獵鷹九號。

能被行業(yè)標(biāo)桿點名，這本身就說明藍箭的技術(shù)實力得到了認(rèn)可。不過航天領(lǐng)域從沒有一帆風(fēng)順。

月初，朱雀三號遙一運載火箭發(fā)射升空，入軌是成功了，但回收環(huán)節(jié)出了問題。

藍箭的研制團隊說要全面復(fù)盤，查明故障原因。這事兒，航天圈的人怕是最有體會。

獵鷹九號在實現(xiàn)復(fù)用回收前，也經(jīng)歷了好多次試錯?；厥帐Ю膶W(xué)費，每個商業(yè)航天玩家都躲不開。

資本對藍箭的追捧一直沒斷過。公司成立至今完成了十余輪融資，2020年的C+輪融資就拿到了12億，紅杉中國、經(jīng)緯創(chuàng)投這些頭部機構(gòu)都在其中。

去年國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級基金投了9億，這是藍箭歷次融資里單筆最大的一筆。

從啟動輔導(dǎo)到進入驗收，藍箭只用了五個月左右，比摩爾線程還快。

如此看來，它想拿下“商業(yè)航天第一股”的心思，再明顯不過。

藍箭的沖刺，只是商業(yè)航天IPO熱潮的一個縮影。

2025年6月，證監(jiān)會把商業(yè)航天納入了科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)。

這一政策調(diào)整，讓不少沒盈利但握有核心技術(shù)的企業(yè)，拿到了融資的入場券。

政策窗口一打開，各家企業(yè)都動了起來。7月底藍箭啟動輔導(dǎo)備案，八月中科宇航就跟了上來。

中科宇航2018年在廣州成立，是中科院力學(xué)研究所孵化的企業(yè)，掌舵人楊毅強是原長征十一號運載火箭總指揮。

兩個月后，天兵科技也加入了沖刺隊伍，輔導(dǎo)機構(gòu)是中信建投，核心人物康永來有近二十年的航天技術(shù)研發(fā)經(jīng)驗。

最近，北航博士劉百奇帶領(lǐng)的星河動力也啟動了輔導(dǎo)，輔導(dǎo)機構(gòu)是華泰聯(lián)合證券。

還有星際榮耀，早在2020年底就啟動了上市輔導(dǎo)，目標(biāo)也是科創(chuàng)板。

這么多企業(yè)扎堆沖刺，形成了一支實實在在的商業(yè)航天IPO軍團。

這股熱潮背后，資本的推動作用不容忽視。

今年十月，天兵科技完成了近25億元的Pre-D輪和D輪融資，估值已經(jīng)超過200億元。

稍早前，星河動力也拿到了24億元的D輪融資，背后有多家地方產(chǎn)業(yè)基金支持。

星際榮耀的D+輪融資首批資金7億元也已到位。

除了這些火箭制造企業(yè)，屹信航天、微納星空這些衛(wèi)星制造企業(yè)，愛思達航天這類航天復(fù)合材料企業(yè)，也都在今年沖擊資本市場。

很顯然，在這場上市競賽里，沒人想落后。

商業(yè)航天這股熱度，二級市場也給出了反饋。

近一個月，商業(yè)航天概念指數(shù)漲了不少，多只成分股漲幅超過一倍。

11月底，國家航天局發(fā)布了《推進商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動計劃（2025—2027年）》，明確了22項重點舉措，還設(shè)立了商業(yè)航天司。

政策和市場的雙重加持，讓這條賽道的前景變得清晰。

商業(yè)航天是個燒錢的領(lǐng)域。研發(fā)投入高，發(fā)射運營成本也不低。

國內(nèi)不少企業(yè)的融資都來自地方政府創(chuàng)投基金或產(chǎn)業(yè)基金，企業(yè)落地成了獲得融資的硬性條件，這對企業(yè)的長遠(yuǎn)布局多少有些限制。

如此看來，登陸資本市場成了頭部企業(yè)的必然選擇。

通過IPO籌集資金，才能支撐后續(xù)的技術(shù)研發(fā)和試驗。大洋彼岸的SpaceX就是最好的例子。

馬斯克原本反對SpaceX上市，但現(xiàn)在也改變了態(tài)度。

據(jù)報道，SpaceX將通過IPO籌集超過300億美元，目標(biāo)估值1.5萬億美元，這將是人類史上最大的IPO。

對比來看，國內(nèi)沖刺IPO的商業(yè)航天企業(yè)，總估值不過千億級，還不到SpaceX估值的百分之一。

參考摩爾線程、沐曦的例子，它們在一級市場的估值不過二三百億，上市首日就突破了3000億。

毫無疑問，A股的溢價空間值得期待。

本來想單純聊聊企業(yè)上市的事兒，但后來發(fā)現(xiàn)，這背后是中國航天產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型。

從過去的國家隊主導(dǎo)，到現(xiàn)在的軍民協(xié)同發(fā)展，商業(yè)航天正在成為國家航天戰(zhàn)略的重要組成部分。

中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人米磊說，錯過大航海時代的中國人，不能再錯過大航天時代。這話很有道理。

商業(yè)航天承載的不只是資本的期待，還有國人探索星辰大海的夢想。

如今，商業(yè)航天的IPO大幕即將拉開。

這不僅是一場資本的盛宴，更是中國航天產(chǎn)業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展的重要一步。

未來，這里會不會誕生下一批千億公司？答案或許不用等太久就能揭曉。