12月17日，北京智譜華章科技股份有限公司（智譜）與上海稀宇科技（MiniMax）雙雙通過(guò)港交所上市聆訊，“全球AI大模型第一股”概念呼之欲出。

這兩家公司無(wú)論哪一家正式上市，都會(huì)成為“AI大模型第一股”。

對(duì)于大部分不怎么玩AI的人來(lái)說(shuō)，其實(shí)對(duì)智譜和Minimax并不怎么熟悉。現(xiàn)在比較流行的大模型，除了國(guó)外的ChatGPT、Gemini外，國(guó)內(nèi)主要是DeepSeek、千問(wèn)、Kimi為主。

相對(duì)來(lái)說(shuō)，智譜清言比Minimax知名度還要高一些。

然而事實(shí)上，智譜、Minimax都在細(xì)分領(lǐng)域拿到過(guò)SOAT（?State-of-the-Art?，即?最先進(jìn)水平?），其實(shí)力能和國(guó)外閉源大模型打的有來(lái)有回。

智譜最早叫ChatGLM，早在ChatGPT還沒(méi)火爆的時(shí)代，就和ChatGPT的早期版本一起出現(xiàn)在斯坦福的大模型排行榜上，曾經(jīng)是全球前十大AI大模型之一。

但ChatGPT拿到融資后，走上了大力出奇跡的道路，燒掉了數(shù)以十億、百億美元計(jì)的顯卡，終于在2022年11月燒出了紅遍全球的ChatGPT3.5。

ChatGLM并沒(méi)有沉淪，第一時(shí)間宣布開(kāi)源，星空君曾在12G的3060上跑起來(lái)早期版本，看著問(wèn)題一個(gè)字一個(gè)字的蹦出來(lái)，有一種創(chuàng)造世界的快樂(lè)。

智譜依托于清華大學(xué)，董事長(zhǎng)、首席科學(xué)家均來(lái)自清華大學(xué)計(jì)算機(jī)系知識(shí)工程實(shí)驗(yàn)室。然而有趣的是，今年智譜拿了杭州市10個(gè)億的投資，把公司總部遷到了杭州。

Minimax初看起來(lái)火的特別快，然而其創(chuàng)始人曾經(jīng)是商湯科技的副總裁，這樣就比較好理解了。

從某種意義上講，Minimax集成了商湯科技的基因。

從某種意義上講，Minimax的思路和DeepSeek很像，閆俊杰團(tuán)隊(duì)搞出的MoE“混合專家系統(tǒng)”，用十分之一的算力就達(dá)到了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手95%的效果。

在層出不窮的AI大模型面前，星空君只給三個(gè)大模型充過(guò)值：

一是DeepSeek的API；

二是阿里系的夸克；

三是Minimax。

DeepSeek的API可以干很多事，星空君把它接入到ComfyUI的工作流，實(shí)現(xiàn)自動(dòng)生成提示詞、早安晚安文案、圖片評(píng)價(jià)文章等。

夸克是星空君日常用的主力瀏覽器、網(wǎng)盤(pán)類工具，充了值可以用來(lái)做深度的財(cái)報(bào)分析，數(shù)據(jù)整理以及PPT繪制。

Minimax則提供了強(qiáng)大的智能體組合，可以真正搞生產(chǎn)力，比如讓它解壓縮研報(bào)，逐個(gè)進(jìn)行分析和數(shù)據(jù)提取，再進(jìn)行匯總。

當(dāng)然了，不充值智譜不是因?yàn)橹亲V不好用，而是因?yàn)橹亲V的免費(fèi)版本已經(jīng)足夠強(qiáng)大了。

盡管如此，大模型企業(yè)依然是不賺錢的。

星空君曾經(jīng)斷言，未來(lái)OpenAI要么破產(chǎn)要么被收購(gòu)。

隨著谷歌的Gemini越來(lái)越強(qiáng)大，OpenAI距離破產(chǎn)越來(lái)越近。由于來(lái)自中國(guó)的大模型絕大部分開(kāi)源，讓OpenAI被收購(gòu)的可能性越來(lái)越小。

很多人對(duì)星空君的這個(gè)觀點(diǎn)不以為然，舉了很多例子。

其實(shí)看一下數(shù)據(jù)你就懂了：OpenAI在2025年預(yù)計(jì)營(yíng)收只有135億美元。

作為星際之門的牽頭企業(yè)，靠135億美元的營(yíng)收，能支撐起英偉達(dá)4萬(wàn)億美元的市值？

太虛無(wú)縹緲了。

大模型的能力是有上限的，各個(gè)大模型的差距越來(lái)越小。黃皮衣說(shuō)中國(guó)的大模型距離美國(guó)頂級(jí)大模型的差距只有3-5個(gè)月。

當(dāng)谷歌開(kāi)始用打包的套餐（企業(yè)客戶：云計(jì)算+AI服務(wù)；個(gè)人客戶：云盤(pán)+郵箱+AI+各種服務(wù)）來(lái)和OpenAI競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)候，后者毫無(wú)還手之力。

而智譜和Minimax也有類似的問(wèn)題，它們的營(yíng)收更是少得可憐。智譜營(yíng)收只有3億人民幣。Minimax有一個(gè)智譜沒(méi)有的贏利點(diǎn)：海螺AI視頻。

然而，阿里的開(kāi)源大模型實(shí)力都非常的強(qiáng)悍，并且還搞內(nèi)部賽馬機(jī)制，同類大模型有多個(gè)團(tuán)隊(duì)在做，每個(gè)團(tuán)隊(duì)都做到世界頂級(jí).........

作為國(guó)內(nèi)最大的云計(jì)算廠商，在面向B端企業(yè)的時(shí)候，阿里拿出一攬子打包大模型，企業(yè)肯定樂(lè)意使用云原生的組件。

星空君為什么充值夸克？因?yàn)槌薃I，還有網(wǎng)盤(pán)等服務(wù)。而企業(yè)用戶就更離不開(kāi)阿里云了。

智譜和Minimax們?cè)趺崔k？

和OpenAI一樣的下場(chǎng)，要么破產(chǎn)，要么被收購(gòu)?，F(xiàn)有大模型的訂閱式經(jīng)營(yíng)模式?jīng)]有任何盈利的可能。

智譜接了幾個(gè)B端大單，給一些集團(tuán)型企業(yè)定制智能體平臺(tái)，但這種客戶并不穩(wěn)定。前五大客戶名單在短短幾年內(nèi)幾乎完全更替。例如，2022年的前兩大客戶（F、G）在2023年及之后就不再產(chǎn)生收入；2023年的前四大客戶在2024年也大多消失。