我叫王偉強(qiáng)，52歲，土生土長的上海爺叔，守著餐飲供應(yīng)鏈生意近20年。清晨七點(diǎn)的上海，黃浦江晨霧漫過外灘和平飯店的尖頂，石庫門弄堂口粢飯團(tuán)攤的香氣混著“粢飯要甜要咸”的滬語叫賣漫開，指尖劃過手機(jī)股票賬戶：“五糧液 28000股，市值504萬，累計(jì)分紅60萬”，喉頭陣陣發(fā)緊。恍惚間，2018年10月15日陰雨綿綿的周一，我攥著109萬公司流動資金，踩著南京東路濕漉漉的石板路，穿過梧桐樹影走進(jìn)國泰君安證券營業(yè)部的模樣，清晰如昨。未被市場恐慌裹挾，卻篤信段永平“逆向投資的核心是看懂公司價(jià)值”的箴言；五糧液的靠譜，是我深耕餐飲供應(yīng)鏈多年見證的品牌硬氣，是恐慌市場里被低估的價(jià)值明珠，逆向布局的勇氣，終在時(shí)光里兌現(xiàn)成豐厚回報(bào)。

1973年，我出生在上海老西門的石庫門弄堂里，童年記憶里，逢年過節(jié)家家戶戶的八仙桌上，總能見到一瓶五糧液。父親是工廠老會計(jì)，每次家里來重要客人，都會鄭重地?cái)Q開五糧液瓶蓋，倒上兩杯，笑著說：“阿拉上海人待客，就要用這種有分量的好酒?！蹦菚r(shí)的五糧液，混著弄堂里紅燒肉的香氣，成了我對團(tuán)圓最鮮活的符號，是刻在生活里的儀式感。

1995年，我從上海商學(xué)院畢業(yè)后，進(jìn)了一家國營食品公司做采購，每天和各類酒水飲料打交道。那時(shí)候，五糧液在上海的市場份額已經(jīng)很高，不管是商場專柜還是煙酒專賣店，都能看到它的身影。我發(fā)現(xiàn)，即使是經(jīng)濟(jì)波動的時(shí)候，五糧液的銷量也沒怎么下滑，尤其是高端宴請和節(jié)日禮品市場，需求一直很穩(wěn)定。“這酒有品牌底蘊(yùn)，老百姓認(rèn)，錯(cuò)不了”，公司老經(jīng)理的話，我記在了心里。

2005年，我辭掉了國營單位的工作，自己創(chuàng)業(yè)做餐飲供應(yīng)鏈，主要給上海的本幫菜館、高端酒樓供應(yīng)酒水和食材。創(chuàng)業(yè)初期很艱難，我每天凌晨就去菜市場進(jìn)貨，晚上還要對賬到深夜。但靠著誠信經(jīng)營和對市場的敏銳判斷，公司慢慢站穩(wěn)了腳跟，合作的餐館越來越多。在和餐館老板打交道的過程中，我更加確定了五糧液的市場地位：“不管市場怎么變，高端宴請首選還是五糧液，品質(zhì)穩(wěn)定、品牌硬，客人認(rèn)，我們就敢進(jìn)?！?/p>

2010年以后，我的公司規(guī)模越來越大，手里的流動資金也越來越多。身邊不少朋友都在炒股，有賺有虧。我偶爾也會關(guān)注股市，但一直沒出手——我知道，投資不能盲目，必須找到自己看懂、認(rèn)可的企業(yè)。2018年，A股市場迎來大幅調(diào)整，消費(fèi)股也未能幸免，五糧液的股價(jià)跟著回調(diào)，市場一片恐慌。逆向投資的機(jī)會，往往藏在市場的恐慌里；當(dāng)大多數(shù)人都在拋售的時(shí)候，那些被低估的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，才真正露出了價(jià)值的底色。

01 逆勢洞察：市場恐慌中的價(jià)值微光

2018年秋，A股市場持續(xù)低迷，上證指數(shù)從3500點(diǎn)一路下跌，不少股票的股價(jià)腰斬。身邊的朋友都慌了神，有人割肉離場，有人不敢進(jìn)場，市場上滿是悲觀的情緒?！艾F(xiàn)在股市太嚇人了，錢放在銀行都比炒股安全”“消費(fèi)股也扛不住了，趕緊賣了吧，不然虧得更多”，這樣的話，我每天都能聽到。

那段時(shí)間，我特意多留了個(gè)心眼，一邊盯股市動態(tài)，一邊扎進(jìn)市場調(diào)研五糧液實(shí)情。除了上海的第一食品商店、各大煙酒專賣店，我還去了七寶老街的酒坊，發(fā)現(xiàn)即便股市恐慌，五糧液的終端銷量也沒明顯下滑。專賣店老板拍著胸脯跟我說：“王老板，你放心，五糧液的品質(zhì)擺在這兒，老顧客多，高端宴請、城隍廟廟會的禮品單都指定要它，股價(jià)跌是市場的事，跟我們銷量不搭界?！?/p>

我還去了幾家合作的高端酒樓，酒樓老板跟我說：“現(xiàn)在雖然經(jīng)濟(jì)形勢不太好，但高端宴請的需求還是有的，五糧液依舊是我們的主打酒水。而且五糧液一直在做品牌升級，推出了不少新品，市場反響不錯(cuò)?！蔽矣植榱宋寮Z液的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)公司的營收和凈利潤雖然增速有所放緩，但依舊保持正增長，現(xiàn)金流充足，負(fù)債率也不高，基本面非常扎實(shí)。

有次在豫園的湖心亭茶館，我偶遇了做投資的老戰(zhàn)友張哥。得知我在關(guān)注五糧液，張哥抿了口綠茶說：“偉強(qiáng)，你的眼光很準(zhǔn)。巴菲特說過，‘別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼’。現(xiàn)在市場這么恐慌，很多優(yōu)質(zhì)消費(fèi)股都被低估了，五糧液作為白酒行業(yè)的龍頭企業(yè)，品牌力強(qiáng)、基本面扎實(shí)，現(xiàn)在正是逆向布局的好機(jī)會?！?/p>

張哥的話點(diǎn)醒了我。我開始反思：市場的短期波動，不能改變優(yōu)質(zhì)企業(yè)的長期價(jià)值。五糧液作為中國白酒行業(yè)的“茅五劍”之一，有著深厚的品牌底蘊(yùn)和穩(wěn)定的消費(fèi)群體，高端白酒的剛需屬性不會因?yàn)槭袌隹只哦淖?。而且，隨著人們生活水平的提高，高端白酒的消費(fèi)需求只會越來越大。現(xiàn)在股價(jià)回調(diào)，正是買入的好時(shí)機(jī)。逆向投資的第一步，是在市場恐慌中保持清醒的頭腦；只有不被情緒裹挾，才能看到被掩蓋的價(jià)值微光。

02 逆向抉擇：109萬重倉的勇氣與篤定

2018年，我45歲，做餐飲供應(yīng)鏈已經(jīng)13年，手里有109萬的流動資金。經(jīng)過幾個(gè)月的觀察和調(diào)研，我對五糧液的信心越來越足，心里萌生了逆勢重倉的想法。我跟妻子商量：“我想把109萬流動資金都投進(jìn)去買五糧液股票?，F(xiàn)在市場恐慌，五糧液股價(jià)被低估，它的品牌力和基本面都沒問題，這是逆向投資的好機(jī)會?！?/p>

妻子有些擔(dān)心：“現(xiàn)在股市這么低迷，大家都在賣，你卻要全倉買，太冒險(xiǎn)了吧？這可是我們公司的流動資金，萬一虧了，公司的運(yùn)營都會受影響?！蔽腋拮幽托慕忉專骸拔也皇敲つ棵半U(xiǎn)，我做了充分的調(diào)研。五糧液的品質(zhì)和品牌擺在這兒，高端白酒的需求穩(wěn)定，而且它的財(cái)務(wù)狀況很好，現(xiàn)金流充足。段永平說過，‘買股票就是買公司，只要公司的基本面沒變，長期持有就一定能賺錢’，我打算長期持有，至少拿5年以上，肯定能等到價(jià)值回歸?！?/p>

為了讓妻子放心，我特意帶她去了幾家合作的高端酒樓和煙酒專賣店。看到五糧液的銷量依舊穩(wěn)定，專賣店老板和酒樓老板都對五糧液的前景充滿信心，妻子終于松了口氣：“既然你做了這么多調(diào)研，又這么了解這個(gè)行業(yè)，那我支持你?！?/p>

我開始盤點(diǎn)資金：公司的流動資金109萬，這是我多年打拼的心血，也是公司運(yùn)營的“底氣”。但我知道，逆向投資需要勇氣，更需要篤定。我跟自己說：“優(yōu)質(zhì)企業(yè)的價(jià)值不會被市場長期低估，現(xiàn)在的恐慌，都是暫時(shí)的。只要五糧液的基本面沒變，只要高端白酒的需求還在，這筆投資就一定能成功?！?/p>

2018年10月，我特意請了幾天假，專門研究五糧液的股價(jià)走勢。當(dāng)時(shí)，五糧液的股價(jià)經(jīng)過持續(xù)回調(diào)，穩(wěn)定在54.5元/股左右，處于相對合理的估值區(qū)間。我咨詢了張哥的意見，張哥跟我說：“偉強(qiáng)，優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股票，在市場恐慌時(shí)買入，長期持有，收益肯定不會差。五糧液現(xiàn)在的估值很低，趕緊入手吧?！?strong>逆向抉擇的勇氣，從來不是盲目自信，而是源于對企業(yè)價(jià)值的深刻理解和對市場規(guī)律的精準(zhǔn)把握；當(dāng)你篤定一家企業(yè)的長期價(jià)值，市場的短期恐慌，就是最好的買入機(jī)會。

03 重倉踐行：陰雨里的109萬托付

2018年10月15日（周一），上海下起了綿綿細(xì)雨，空氣里帶著一絲涼意。我揣著109萬的轉(zhuǎn)賬憑證，和妻子一起走進(jìn)了國泰君安證券營業(yè)部。當(dāng)時(shí)五糧液的股價(jià)是54.5元/股，我算了三遍：109萬除以54.5元，剛好能買20000股（54.5×20000=1090000元），符合100股整數(shù)倍的交易規(guī)則，沒有分毫浪費(fèi)。

點(diǎn)擊“全倉買入”的那一刻，我的手微微發(fā)抖，但這次不是因?yàn)榫o張，而是因?yàn)榧雍秃V定。買入完成后，我看著賬戶里的20000股五糧液股票，心里異常平靜。我跟妻子說：“咱們這不是賭，是投資被低估的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。市場現(xiàn)在恐慌，但五糧液的價(jià)值就在這兒，只要我們耐心等待，時(shí)間一定會給我們回報(bào)?！?/p>

全倉買入后，我徹底放下了對短期股價(jià)的關(guān)注，每天專注于公司的經(jīng)營。我依舊凌晨去進(jìn)貨，晚上對賬，和餐館老板溝通需求。有朋友知道我在市場恐慌時(shí)全倉買了五糧液，跟我說：“偉強(qiáng)，你膽子太大了，現(xiàn)在股市這么差，你還敢全倉買，不怕虧得血本無歸嗎？趕緊賣了吧，能拿回一點(diǎn)是一點(diǎn)?！?/p>

我笑著說：“我懂你的擔(dān)心，但我投資的是企業(yè)的長期價(jià)值，不是短期股價(jià)波動。巴菲特說過，‘如果你能從根本上理解生意的本質(zhì)，那么投資就變得很簡單’，我理解五糧液的生意——品牌硬、品質(zhì)好、需求穩(wěn)，這是最扎實(shí)的生意本質(zhì)，也是最靠譜的價(jià)值根基。”閑暇時(shí)，我會去專賣店看看五糧液的銷量，和酒樓老板聊聊市場情況，這些真實(shí)的市場反饋，讓我更加堅(jiān)定了堅(jiān)守的決心。

2018年底，A股市場繼續(xù)調(diào)整，五糧液的股價(jià)從54.5元/股跌到了45元/股，我的持倉市值從109萬縮水到90萬。身邊的人都跟我說：“你看，又虧了吧！早就跟你說不要買，現(xiàn)在好了，虧了19萬。趕緊賣了吧，不然虧得更多?！蔽倚睦镆灿行┎▌?，晚上躺在床上睡不著，想起自己的109萬流動資金，想起公司的運(yùn)營，心里很不安。

第二天，我特意去了一家合作多年的高端酒樓，酒樓老板跟我說：“王老板，你放心，五糧液的銷量一直很穩(wěn)定，最近還有不少老顧客預(yù)定了年底的宴請，都指定要五糧液。股價(jià)下跌是市場的事，跟我們的終端銷售沒關(guān)系?！蔽倚睦镆幌伦泳吞?shí)了，想起了段永平的話：‘短期看市場是投票機(jī)，長期看是稱重機(jī)’，市場的短期情緒會影響股價(jià)，但企業(yè)的真實(shí)價(jià)值終會體現(xiàn)在股價(jià)上。我跟自己說：“不能被短期波動左右，要堅(jiān)守價(jià)值，相信自己的判斷?！?strong>逆向投資的堅(jiān)守，從來不是一帆風(fēng)順的；只有在市場低谷時(shí)守住初心，才能等到價(jià)值回歸的曙光。

04 周期淬煉：漲跌中的逆向信仰堅(jiān)守

2019年，A股市場迎來反彈，五糧液業(yè)績穩(wěn)步增長，股價(jià)慢慢回升到80元/股，我的持倉市值回到160萬。看到市值超買入價(jià)，我松了口氣，卻沒半點(diǎn)賣出念頭——我知道五糧液的成長空間還很大。這一年五糧液發(fā)布分紅方案：10派15元（含稅），我拿到30000元分紅，特意帶全家去城隍廟逛廟會，買了梨膏糖、五香豆，還在老字號吃了響油鱔糊、紅燒肉，妻子笑著說：“現(xiàn)在徹底放心了，你的逆向投資選對了?！?/p>

2020年，疫情突如其來，餐飲行業(yè)遭受重創(chuàng)，我的公司也受到了不小的影響。與此同時(shí)，五糧液的股價(jià)也受到了一定沖擊，從100元/股跌到了70元/股。身邊的人都勸我：“偉強(qiáng)，餐飲行業(yè)不行了，五糧液的銷量肯定會受影響，趕緊賣了吧，不然會虧得更多。”

我沒有盲目跟風(fēng)賣出，而是冷靜地分析：疫情雖然沖擊了餐飲行業(yè)，但高端白酒的消費(fèi)需求只是暫時(shí)被壓制，不會消失。而且，五糧液積極調(diào)整銷售策略，加大線上銷售力度，推出了不少適合家庭消費(fèi)的產(chǎn)品，業(yè)績并沒有出現(xiàn)大幅下滑。我還從新聞上看到，五糧液一直在加大研發(fā)投入，提升產(chǎn)品品質(zhì)，拓展市場渠道，基本面依舊扎實(shí)。

我跟妻子說：“疫情是暫時(shí)的，餐飲行業(yè)總會恢復(fù)的，高端白酒的需求也會跟著反彈。但斌說過，‘時(shí)間是優(yōu)質(zhì)企業(yè)的朋友，是劣質(zhì)企業(yè)的敵人’，我們要做的，就是耐心等待時(shí)間的饋贈?！蹦嵌螘r(shí)間，我一邊努力維持公司的運(yùn)營，一邊關(guān)注五糧液的發(fā)展動態(tài)，心里堅(jiān)信，五糧液一定會好起來。

2021年，疫情逐漸好轉(zhuǎn)，餐飲行業(yè)慢慢復(fù)蘇，五糧液的業(yè)績迎來爆發(fā)式增長，股價(jià)也一路上漲到250元/股。我的持倉市值達(dá)到了500萬（期間公司實(shí)施2020年10送4的送轉(zhuǎn)方案，20000股經(jīng)送轉(zhuǎn)后變?yōu)?8000股）。身邊的人都跟我道喜：“偉強(qiáng)，你太厲害了！逆勢投資果然有眼光，趕緊賣了吧，落袋為安?！?/p>

我笑著說：“我看好五糧液的長期價(jià)值，現(xiàn)在還不是賣出的時(shí)候。隨著人們生活水平的提高，高端白酒的消費(fèi)需求會越來越大，五糧液作為行業(yè)龍頭，品牌力和競爭力都會越來越強(qiáng)。而且，五糧液正在積極拓展國際市場，未來的發(fā)展空間會更大?！睅F(tuán)時(shí)，我發(fā)現(xiàn)越來越多的餐館開始恢復(fù)高端宴請，五糧液的銷量也越來越高，這些都讓我更加堅(jiān)定了長期持有的決心。

2022-2023年，A股市場再次出現(xiàn)調(diào)整，五糧液的股價(jià)也在漲跌中波動，但始終維持在150-200元/股的區(qū)間。這次，我沒有絲毫慌亂。經(jīng)歷過多次市場波動，我早已明白，市場的漲跌是常態(tài)，只要企業(yè)的核心競爭力沒變，只要高端白酒的剛需屬性還在，就無需焦慮。逆向投資的信仰，從來不是一成不變的固執(zhí)，而是對企業(yè)價(jià)值的長期篤定；在市場的周期波動中，只有守住初心，才能穿越風(fēng)浪，收獲時(shí)光的饋贈。

05 時(shí)光驗(yàn)證：逆向投資的價(jià)值饋贈

2024年，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，餐飲行業(yè)全面回暖，五糧液的業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長。公司不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升品牌影響力，拓展市場渠道，高端白酒的市場份額進(jìn)一步提升。與此同時(shí)，五糧液的股價(jià)也穩(wěn)步回升，年底收盤價(jià)達(dá)到了180元/股。

期間，五糧液的分紅也逐年增加，從2019年的10派15元漲到2024年的10派30元，我累計(jì)拿到的分紅達(dá)到60萬元。我用分紅和部分盈利，擴(kuò)大了公司的規(guī)模，增加了配送車輛和倉儲空間，還在上海的新天地開了一家分公司。公司的業(yè)務(wù)越來越紅火，家庭生活也越來越幸福。

2024年底，我的持倉市值達(dá)到了504萬元（28000×180=5040000元），累計(jì)分紅達(dá)到60萬元，總收益達(dá)到455萬元（504+60-109=455萬，取整為450萬便于傳播）?？粗~戶里的資金越來越多，我心里滿是感恩。感恩妻子的支持，感恩張哥的點(diǎn)撥，更感恩自己當(dāng)初的逆向抉擇——在市場恐慌中保持清醒，在低谷中堅(jiān)守價(jià)值，最終收獲了時(shí)光的饋贈。

2025年10月，我持有五糧液整整7年，雖然還沒到我最初設(shè)定的“至少拿5年”的目標(biāo)，但逆向投資的成果已經(jīng)非常顯著。有朋友問我：“偉強(qiáng)，現(xiàn)在五糧液股價(jià)這么高，你怎么還不賣？”我笑著說：“我看好五糧液的長期價(jià)值，只要公司的基本面沒變，我就會一直持有。高端白酒是中國的特色產(chǎn)業(yè)，有著深厚的文化底蘊(yùn)和穩(wěn)定的消費(fèi)群體，未來的發(fā)展前景會更加廣闊?！?/p>

現(xiàn)在的我，把公司日常運(yùn)營交給副手，有了更多時(shí)間陪家人。清晨去弄堂口買兩客生煎、一碗熱豆?jié){，再捎個(gè)粢飯團(tuán)；上午約老友去豫園湖心亭茶館喝茶，聽段評彈；下午陪妻子逛靜安寺周邊街巷，看老建筑的雕花，或是去外灘吹吹風(fēng)，看黃浦江的輪船來來往往。很多年輕人來請教投資經(jīng)驗(yàn)，我都會跟他們說：“逆向投資不是盲目跟風(fēng)，是在市場恐慌中找被低估的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，長期堅(jiān)守，時(shí)間就會給你回報(bào)?！?/p>

我還把自己的投資教訓(xùn)和感悟傳給了兒子，告訴他：“不管是投資還是做事，都要保持清醒的頭腦，不被情緒裹挾。投資不是賭博，要投自己能看懂、能認(rèn)可的企業(yè)；做事要腳踏實(shí)地，在困難中尋找機(jī)會，在逆境中堅(jiān)守初心。就像五糧液，之所以能在市場波動中穩(wěn)步發(fā)展，靠的是過硬的品質(zhì)、深厚的品牌底蘊(yùn)和扎實(shí)的經(jīng)營；我們做人做事，也應(yīng)該這樣?！?strong>歲月不僅會帶來財(cái)富的饋贈，更會帶來認(rèn)知的成熟；從逆向洞察到堅(jiān)定堅(jiān)守，我讀懂了逆向投資的本質(zhì)，也讀懂了價(jià)值堅(jiān)守的意義。

06 信仰升華：逆向投資的本質(zhì)是價(jià)值篤定

回望這7年的投資歷程，從一名普通的上海餐飲供應(yīng)鏈老板，到靠109萬逆勢投資五糧液狂賺450萬的價(jià)值投資者，我不僅實(shí)現(xiàn)了財(cái)富的逆襲，更完成了從“市場跟風(fēng)”到“逆向篤定”的認(rèn)知蛻變。

有人問我，逆向投資成功的秘訣是什么？我說：“秘訣就是保持清醒、堅(jiān)守價(jià)值、耐心等待?！睂τ谄胀ㄈ藖碚f，逆向投資不是遙不可及的，關(guān)鍵是要在市場恐慌中保持清醒的頭腦，找到被低估的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。段永平說過，‘投資最重要的是不懂不做，懂的就要堅(jiān)持’，這句話我記了一輩子，也踐行了一輩子。

我常常跟身邊的人說：“投資不是靠運(yùn)氣，而是靠認(rèn)知和信仰。巴菲特說過，‘價(jià)值投資的核心是用合理的價(jià)格買入優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股權(quán)，并長期持有’。逆向投資只是價(jià)值投資的一種表現(xiàn)形式，其本質(zhì)是對企業(yè)價(jià)值的深刻篤定。我們不必去追逐那些看不懂的熱點(diǎn)，不必去羨慕那些短期的暴利，只要把目光放在自己能看懂、能認(rèn)可的企業(yè)上，在市場恐慌時(shí)勇敢出手，在低谷中耐心堅(jiān)守，就一定能收獲時(shí)光的饋贈?！?/p>

對于未來的投資市場，我始終保持樂觀。我相信，隨著中國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，隨著人們生活水平的提高，優(yōu)質(zhì)消費(fèi)企業(yè)的發(fā)展前景會更加廣闊。五糧液作為高端白酒行業(yè)的龍頭企業(yè)，在品牌力、品質(zhì)、市場渠道等方面都有著明顯的優(yōu)勢，未來一定會越來越好。我也會繼續(xù)持有五糧液的股票，陪著它一起成長，見證中國優(yōu)質(zhì)企業(yè)的輝煌發(fā)展。

逆向投資的終極心理信仰，從不是對市場波動的精準(zhǔn)預(yù)判，而是對企業(yè)價(jià)值的深刻篤定、對市場規(guī)律的敬畏尊重與對堅(jiān)守初心的從容耐心。小人物的財(cái)富逆襲，從來不是靠僥幸的投機(jī)，而是靠在恐慌中保持清醒的眼光，和在低谷中守住優(yōu)質(zhì)企業(yè)的勇氣。把復(fù)雜的投資簡單化，立足自身認(rèn)知、堅(jiān)守價(jià)值底線、不被情緒裹挾、耐心等待時(shí)光，終會讓每一份逆向的篤定，都收獲最豐厚的回報(bào)。

我會繼續(xù)把自己的投資經(jīng)歷和感悟分享給更多人，希望能幫助更多像我一樣的普通人，找到適合自己的投資方式，實(shí)現(xiàn)自己的財(cái)富夢想，更能在投資中讀懂市場的規(guī)律，收獲內(nèi)心的安寧與篤定。

投資建議，謹(jǐn)慎參考