昨晚美股上演了一出“先抑后揚(yáng)”的反轉(zhuǎn)戲碼，背后的邏輯其實(shí)不復(fù)雜，首先得說(shuō)美國(guó)剛公布的第三季度GDP數(shù)據(jù)，4.3%的增速直接把預(yù)期的3.4%甩在身后，這數(shù)據(jù)一出來(lái)，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂基本就被潑了盆冷水，從硬數(shù)據(jù)來(lái)看，衰退這事兒暫時(shí)沒(méi)影子。

但硬幣的另一面是降息預(yù)期直接涼了半截，原本還有些期待1月份降息的聲音，現(xiàn)在概率直接跌到7%，相當(dāng)于宣告1月降息基本沒(méi)戲，數(shù)據(jù)剛落地那會(huì)兒，黃金、白銀先來(lái)了波跳水，美股也跟著往下探了探。

沒(méi)想到緊接著就出了變數(shù)，特朗普公開(kāi)放話，說(shuō)要是下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席還是鮑威爾，對(duì)方要是敢不支持降息，那這個(gè)位置就別想坐了，這波“施壓式表態(tài)”一出來(lái)，市場(chǎng)直接反轉(zhuǎn)，美股從下跌硬生生拉了回來(lái)，黃金、白銀也跟著扭頭往上沖。

哈嘍，大家好，小觀這篇市場(chǎng)評(píng)論，主要解析美股先抑后揚(yáng)走勢(shì)、貴金屬行情的魔幻表現(xiàn)，還聊了企業(yè)漲薪與就業(yè)分化，以及達(dá)茲和港股的后市展望。

貴金屬行情太瘋

近期的熱門(mén)選手非貴金屬莫屬，黃金和白銀一直被持有，黃金在4060和3900兩個(gè)價(jià)位分批建倉(cāng)，持倉(cāng)均價(jià)卡在3950到3960之間，不過(guò)最近能明顯感覺(jué)到，黃金有點(diǎn)“跑不動(dòng)”了，不是說(shuō)它已經(jīng)到頂了，只是短期上沖的勁兒弱了些。

比起黃金，白銀最近的表現(xiàn)簡(jiǎn)直是“猛踩油門(mén)”，甚至還鬧出了個(gè)市場(chǎng)烏龍，說(shuō)出來(lái)都有點(diǎn)魔幻，之前市場(chǎng)關(guān)注的國(guó)投白銀LOF，溢價(jià)率一直居高不下，代碼是161226，巧的是，還有一只代碼161225的基金，就差最后一個(gè)數(shù)字，名字叫國(guó)投瑞盈。

這里得劃重點(diǎn)區(qū)分，國(guó)投白銀LOF的“銀”是貴金屬白銀，而國(guó)投瑞盈的“盈”是盈利的盈，倆基金的標(biāo)的、屬性完全不搭邊，但架不住近期貴金屬行情太火，市場(chǎng)情緒直接沖昏了頭，連國(guó)投瑞盈都被當(dāng)成“白銀平替”炒了起來(lái)，不僅炒出了高溢價(jià)，還直接封死漲停，只能說(shuō)這輪行情里的資金熱情，已經(jīng)瘋狂到超出想象了。

其實(shí)近期比黃金、白銀更瘋的，是鈀金和鉑金，翻看近期走勢(shì)，這倆品種的漲幅直接碾壓黃金白銀，勢(shì)頭猛得讓人咋舌，今年六七月份，港股創(chuàng)新品種在1.5到1.6的價(jià)位被清倉(cāng)后，市場(chǎng)明確轉(zhuǎn)向貴金屬，還提出了“金屬三兄弟”的布局思路。

當(dāng)時(shí)已經(jīng)預(yù)判到貴金屬下半年會(huì)有一波大行情，但這波行情的瘋狂程度還是超出預(yù)期，連白銀基金這種“認(rèn)錯(cuò)門(mén)”的烏龍都能出現(xiàn)，足以見(jiàn)得市場(chǎng)情緒有多亢奮。

就業(yè)市場(chǎng)分化才是大趨勢(shì)

接下來(lái)聊聊大家關(guān)心的企業(yè)漲薪話題，最近不少人關(guān)注某企業(yè)全員漲薪30%，還有比亞迪給研發(fā)人員漲薪的事，比亞迪這次是定向漲薪，平均每人每月漲1000元，不管是全員漲還是定向漲，本質(zhì)上都是好事，但背后藏著就業(yè)市場(chǎng)的分化信號(hào)。

未來(lái)大概率會(huì)出現(xiàn)這樣的局面，一邊是部分企業(yè)給核心員工、能創(chuàng)造價(jià)值的人不斷漲薪，另一邊是不少企業(yè)面臨縮編、裁員的壓力，到2026年，這種分化會(huì)更明顯，有人能不斷刷新薪資上限，有人卻深陷求職難的困境。

此前就有觀點(diǎn)指出，2026年找工作會(huì)更難，就業(yè)市場(chǎng)的分化和現(xiàn)在資本市場(chǎng)的分化如出一轍，人工智能確實(shí)會(huì)創(chuàng)造新崗位，但歷史規(guī)律告訴我們，新技術(shù)普及的初期，必然是先淘汰舊崗位，就像當(dāng)年火車取代馬車，整個(gè)馬車產(chǎn)業(yè)鏈的從業(yè)者都陷入了失業(yè)困境，這種職業(yè)陣痛期可能長(zhǎng)達(dá)5到10年，很多人根本扛不過(guò)去。

畢竟對(duì)普通人來(lái)說(shuō)，要養(yǎng)家糊口，根本等不起那么久的轉(zhuǎn)型周期，人工智能創(chuàng)造的新崗位或許在未來(lái)，但當(dāng)下被淘汰的崗位卻是真實(shí)存在的，這中間的時(shí)間差，就是很多人的就業(yè)困境。

再說(shuō)說(shuō)達(dá)茲，此前市場(chǎng)觀點(diǎn)提到，達(dá)茲跌到170的時(shí)候可以關(guān)注，要是能再往下探2到3個(gè)百分點(diǎn)，跌到165甚至160，就是更好的布局機(jī)會(huì)，今年四月份，達(dá)茲在80多的價(jià)位被布局，后來(lái)在180到200的區(qū)間止盈離場(chǎng)，這次達(dá)茲回落到170附近時(shí)，不少資金已經(jīng)分批接回了一部分。

近期達(dá)茲股價(jià)走強(qiáng)，核心是一則市場(chǎng)傳聞，達(dá)茲的A7200芯片已經(jīng)裝船，馬上就要運(yùn)到國(guó)內(nèi)了，這則利好直接點(diǎn)燃了市場(chǎng)情緒，讓達(dá)茲重新成為焦點(diǎn)，股價(jià)也跟著水漲船高。

最后聊聊行情和港股，先看春季行情，簡(jiǎn)單說(shuō)指數(shù)的目標(biāo)區(qū)間可以看到4100到4200點(diǎn)，至于4300點(diǎn)以上，不是完全沒(méi)可能，但難度很大，暫時(shí)先把4100到4200點(diǎn)作為核心觀察目標(biāo)，后續(xù)再根據(jù)市場(chǎng)走勢(shì)調(diào)整判斷。

港股近期的表現(xiàn)有點(diǎn)疲軟，從資金流向能明顯看到，部分國(guó)際資本正在逐步撤離，對(duì)于港股，重點(diǎn)看元旦之后能不能迎來(lái)修復(fù)行情，現(xiàn)在只能先耐心觀察。

還有人問(wèn)起“斬殺線”的問(wèn)題，其實(shí)美國(guó)市場(chǎng)就存在這種殘酷的機(jī)制，不少在美國(guó)生活的人都有個(gè)共識(shí)，美國(guó)是移民社會(huì)，向上的空間看似無(wú)限，但向下墜落的通道也完全沒(méi)遮擋，稍有不慎就可能掉下去。

美國(guó)的GDP和人均收入確實(shí)高，但居民的剛性支出也高得嚇人，即便沒(méi)在美國(guó)生活，每月在奈飛、ChatGPT、油管會(huì)員、電話套餐上的支出，就有三四百美元。

要是生活在美國(guó)，還要承擔(dān)房租、車貸、助學(xué)貸款這些開(kāi)銷，假設(shè)一個(gè)人月收入5000美元，剛性支出可能就占了2500到3000美元，能自由支配的錢(qián)其實(shí)沒(méi)多少，再加上美國(guó)盛行消費(fèi)主義，大家基本不存錢(qián)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力特別弱。