2025年末，一則消息在留學(xué)圈不脛而走：曾經(jīng)以“高端導(dǎo)師制”聞名、主打頂尖名校師資的留學(xué)機構(gòu)“再來人Valeon”，被證實已全面停止運營。

與許多機構(gòu)老板“連夜跑路”不同，再來人選擇了一種看似體面的收場——幾位高管另起爐灶，“無償”接手了未完成的服務(wù)，合同就此作廢，費用也不再退還。對家長來說，這或許比血本無歸要好接受一些。

但是一家曾經(jīng)手握資本、理念新穎的行業(yè)“顛覆者”，為何會走到這一步？

2014年，牛津背景的Alan（王然） 放棄對沖基金工作，拉上同學(xué)回國創(chuàng)業(yè)，取名“再來人”，情懷是“渡人渡己”。他們的模式當時的確新鮮：不是傳統(tǒng)中介，而是“教育伙伴”。

每位學(xué)生配備一位海外名校導(dǎo)師和一位學(xué)術(shù)督導(dǎo)，客單價動輒十幾萬甚至四十余萬元。

官網(wǎng)上，哈佛、耶魯、普林斯頓的導(dǎo)師名單排成長列，“哈耶普斯麻錄取超過900枚”成了最吸睛的廣告。那些年，中產(chǎn)家庭對“稀缺教育資源”的焦慮正濃，再來人精準地抓住了這份心理，把自己打造成了通往頂尖學(xué)府的“金鑰匙”。

資本也順勢而來。2015年、2017年，數(shù)千萬美元融資接連到位，門店從北京一路開到上海、深圳，風(fēng)頭一時無兩。

可誰又想得到，最初最吸引人的東西，最后卻成了最沉重的包袱。

為了維持這張華麗的“名校導(dǎo)師”網(wǎng)絡(luò)，公司得持續(xù)支付高昂的課時費和成果獎金。據(jù)內(nèi)部人士透露，每簽一個學(xué)生，付給導(dǎo)師的成本就得三四萬起，再加上顧問薪資、銀泰中心的租金、龐大團隊的運營開支，真正的利潤空間其實薄得像層紙。

大約從2020年左右開始，社交媒體上關(guān)于導(dǎo)師失聯(lián)、服務(wù)質(zhì)量下降的吐槽逐漸浮現(xiàn)。黑貓投訴平臺上的相關(guān)記錄，從寥寥二十幾條，一路漲到了小兩百條。承諾的“長期陪伴”與“深度規(guī)劃”，在現(xiàn)實執(zhí)行中常常變味。

很快，行業(yè)又進入了寒冬。

2025年的“黑色四月”，美國簽證業(yè)務(wù)暫停兩周，直接導(dǎo)致市場信心受挫，咨詢量腰斬。

與此同時，全球主要留學(xué)目的地學(xué)費上漲、擔保金提高，讓家庭更加謹慎地計算“留學(xué)回報率”。當大家開始捂緊錢包，動輒十幾萬的“高端服務(wù)”成了最先被審視和砍掉的選項。

“這個行業(yè)，最怕的就是時間?！?/strong>一位前高管曾這樣感慨。服務(wù)周期動輒橫跨一年半載，可收入?yún)s在簽約那一刻就已確認。這意味著公司必須源源不斷地簽下新客戶，用他們的預(yù)付款去覆蓋老客戶正在消耗的長期服務(wù)。

再來人就是倒在了這樣的節(jié)奏里。

從2024年秋季開始，公司月簽約額驟降超過六成，但導(dǎo)師課酬、團隊工資、寫字樓租金……每一項固定支出都雷打不動。

進入2025年，三月工資延遲發(fā)放，六月季度獎金取消，十月社保斷繳。

撐到十一月，公司賬戶連下個月的房租都付不出時，創(chuàng)始人Alan終于決定“不掙扎了”。

其實，他們不是沒有嘗試轉(zhuǎn)向。其間曾推出價格減半的“輕量服務(wù)”，想把門檻拉低?？蓡栴}是導(dǎo)師成本無法同比例壓縮，結(jié)果每簽一單都在虧錢。船太大了，掉頭實在太難！

今年以來，多家曾經(jīng)頗有聲量的機構(gòu)接連爆雷：老板失聯(lián)、教師鎖學(xué)生郵箱逼薪、各地分店一夜關(guān)門……原因竟然出奇地一致：現(xiàn)金流斷裂！

2025年，留學(xué)機構(gòu)倒閉潮進入“批量模式”：

- 3月，某高端藝術(shù)留學(xué)機構(gòu)老板失聯(lián)，全國5校區(qū)停課；

- 5月，知名連鎖“KD留學(xué)”被曝欠薪，教師鎖學(xué)生郵箱逼薪；

- 7月，網(wǎng)易統(tǒng)計上半年已有超30家機構(gòu)“暴雷”，原因高度一致：現(xiàn)金流斷裂。

需求端，2025年中國出國留學(xué)生約76萬人，同比微增1.8%，但均價下降12%；供給端，全國留學(xué)中介備案數(shù)量卻從2020年的657家增至2025年的1143家，內(nèi)卷使獲客成本上漲40%。“總量微漲、均價下行”成為年度關(guān)鍵詞，高客單價模式最先被擠出賽道。

監(jiān)管也在收緊。2025年9月起，教育部要求留學(xué)機構(gòu)設(shè)立“資金監(jiān)管專戶”，預(yù)收費須100%納入第三方托管，防止“寅吃卯糧”。對習(xí)慣用新單現(xiàn)金流補貼舊交付的再來人而言，這等于直接拔掉“呼吸機”。

當市場從狂熱回歸平靜，“總量微漲、均價下行”成了行業(yè)新常態(tài)。那種依賴預(yù)付款“拆東墻補西墻”的玩法，再也玩不轉(zhuǎn)了。

更根本的變化來自市場監(jiān)管。從2025年9月開始，教育部要求留學(xué)機構(gòu)把預(yù)收款全部放進第三方銀行監(jiān)管。對那些習(xí)慣了“用明天錢圓今日夢”的機構(gòu)來說，這無異于抽走了腳下的踏板。

說到底，教育這門生意，終究繞不過“信任”二字。

當潮水退去，那些靠營銷包裝、靠財務(wù)技巧騰挪的機構(gòu)，不管故事講得多動聽，都可能一夜散架。家長和學(xué)生想要的，無非是一個靠譜的過程和一份實實在在的結(jié)果。誰能守住這份樸素，誰才可能在漫長的路上，走得遠一些！

文章綜合：留學(xué)生日報、 南京擇校

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