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撰文|桿姐&編輯|愛(ài)麗絲

一場(chǎng)由“溫差”引爆的輿論風(fēng)暴正卷向處于關(guān)鍵時(shí)刻的阿維塔。

12月8日，阿維塔在其官方微博上宣布，阿維塔12已成為“全球首輛登陸南極的新能源轎車”，并表示將“直面-50℃極寒，勇闖‘無(wú)人區(qū)’”。

這迅速引發(fā)網(wǎng)友質(zhì)疑，因?yàn)楫?dāng)前正值南半球夏季，南極中山站的實(shí)際氣溫遠(yuǎn)未達(dá)到-50℃的極寒水平。

面對(duì)爭(zhēng)議，12月25日阿維塔方面對(duì)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者回應(yīng)稱，將跟隨中國(guó)極地科考隊(duì)在南極駐留至2027年4月。阿維塔12將在南極度過(guò)長(zhǎng)達(dá)16個(gè)月的時(shí)間，經(jīng)歷極地不同季節(jié)及環(huán)境變化的車輛測(cè)試及技術(shù)驗(yàn)證。

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先說(shuō)這次風(fēng)波。盡管營(yíng)銷層面存在爭(zhēng)議，但在杠桿游戲看來(lái)，把新能源汽車放在南極進(jìn)行長(zhǎng)期測(cè)試，是具有技術(shù)價(jià)值的。

首先是復(fù)雜環(huán)境的集成挑戰(zhàn)。南極環(huán)境不僅是低溫，還包括強(qiáng)風(fēng)、極高濕度（海霧）、強(qiáng)烈的紫外線輻射、地磁干擾以及漫長(zhǎng)的極晝/極夜周期等等 。

這種多應(yīng)力耦合的環(huán)境，是對(duì)車輛密封性、材料耐候性、漆面抗紫外老化、電子系統(tǒng)抗干擾能力的極端考驗(yàn)，其嚴(yán)苛程度遠(yuǎn)超單一的低溫艙實(shí)驗(yàn)。

再就是長(zhǎng)期可靠性驗(yàn)證。16個(gè)月的駐留周期，能夠觀察電池系統(tǒng)在反復(fù)凍融循環(huán)、長(zhǎng)期低溫靜置下的容量衰減規(guī)律、密封件老化情況等，這些數(shù)據(jù)對(duì)于提升產(chǎn)品在全球高緯度地區(qū)的長(zhǎng)期可靠性至關(guān)重要。

最后就是實(shí)際工況數(shù)據(jù)收集：在科考站周邊有限的實(shí)際行駛，可以收集冰雪、碎石等非鋪裝路面的通過(guò)性數(shù)據(jù)，以及低溫下智能駕駛傳感器（激光雷達(dá)、攝像頭）的工作狀態(tài)，很具有實(shí)際參考意義。

問(wèn)題關(guān)鍵在宣傳時(shí)價(jià)值與噱頭的分界線和側(cè)重點(diǎn)。杠桿游戲猜測(cè)下，如果文案表述為“阿維塔12啟程前往南極，將開(kāi)展為期16個(gè)月的跨季節(jié)極地環(huán)境適應(yīng)性測(cè)試，系統(tǒng)驗(yàn)證其在極端氣候下的長(zhǎng)期可靠性”，這無(wú)疑是一項(xiàng)值得尊敬的、硬核的技術(shù)工程。

然而，阿維塔選擇了將公眾注意力瞬間聚焦于一個(gè)在抵達(dá)時(shí)不存在，且可能超出車輛設(shè)計(jì)極限的“-50℃”符號(hào)上，從而將技術(shù)探索的價(jià)值，很大程度上稀釋為一個(gè)易于傳播卻經(jīng)不起推敲的營(yíng)銷爆點(diǎn)，從而引發(fā)爭(zhēng)議。

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就在這場(chǎng)南極測(cè)試爭(zhēng)議發(fā)酵期間，阿維塔正在向資本市場(chǎng)講述另一個(gè)故事。

2025年11月底，阿維塔科技（重慶）股份有限公司正式向港交所提交上市申請(qǐng)，估值超過(guò)260億元。

招股書(shū)里杠桿游戲看到，現(xiàn)階段的阿維塔著實(shí)是分裂：一邊是高增長(zhǎng)曲線，一邊是巨額虧損黑洞。

增長(zhǎng)數(shù)據(jù)是其闖關(guān)資本：2023年交付2.0021萬(wàn)輛，2024年飆升至6.1588萬(wàn)輛，增幅207.6%。到了2025年上半年，阿維塔交付5.6729萬(wàn)輛，近追去年全年。

營(yíng)收方面則從2022年的2834萬(wàn)元增至2024年151.95億元；2025年上半年為122.08億元，同比增98.5%。

但另一邊，數(shù)據(jù)背后是巨額虧損。2022—2024年，阿維塔凈虧損分別為20.15億、36.93億、40.18億元，2025年上半年虧15.85億元，累計(jì)超110億元。

2024年其銷售成本高達(dá)142.34億元，占營(yíng)收比重93.7%，也就是說(shuō)賣100塊錢的車，光成本就占了93.7塊。

其中原材料成本130.74億元，占銷售成本的91.9%，這意味著阿維塔在供應(yīng)鏈議價(jià)、成本控制上幾乎沒(méi)啥話語(yǔ)權(quán)。

要盈利必須上量。阿維塔設(shè)定了雄心勃勃的發(fā)展目標(biāo)：計(jì)劃到2027年實(shí)現(xiàn)全球銷量40萬(wàn)輛，年收入達(dá)千億元；到2030年全球銷量達(dá)80萬(wàn)輛；2035年挑戰(zhàn)全球銷量150萬(wàn)輛。

但現(xiàn)實(shí)是，阿維塔前11個(gè)月的累計(jì)銷量14057輛，雖然創(chuàng)歷史新高，雖然實(shí)現(xiàn)了連續(xù)8個(gè)月破萬(wàn)，但與全年22萬(wàn)輛的銷售目標(biāo)相比，完成率仍不足一半。

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如今注意力稀缺的時(shí)代，事件營(yíng)銷成為車企吸引關(guān)注的重要方式。尤其是在IPO前夕，企業(yè)的每一個(gè)重大動(dòng)作都容易被市場(chǎng)解讀為“故事”的一部分。

或許阿維塔為講故事略著急了點(diǎn)？不過(guò)也不是沒(méi)有好處。這次營(yíng)銷爭(zhēng)議，或許會(huì)引向?qū)π袠I(yè)健康發(fā)展的建設(shè)性思考。

在杠桿游戲看來(lái)，阿維塔從來(lái)不是普通的新勢(shì)力。

它既沒(méi)有蔚來(lái)、小鵬從零起步的草根突圍史，也沒(méi)有比亞迪垂直整合的硬實(shí)力，自2018年誕生起就握著王炸組合：長(zhǎng)安的制造底盤、寧德的電池命脈、華為的智能大腦。

其中與華為的深度合作是重要一章。雖然華為并非阿維塔的股東，但阿維塔已通過(guò)收購(gòu)深圳引望智能技術(shù)有限公司10%的股權(quán)，構(gòu)建了資本紐帶。

圖表來(lái)源｜企業(yè)預(yù)警通（特此感謝）

招股書(shū)里杠桿游戲看到，阿維塔此次募集資金的核心用途包括產(chǎn)品開(kāi)發(fā)與平臺(tái)技術(shù)迭代、品牌與渠道建設(shè)、補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金等。

那么終極問(wèn)題來(lái)了，含著金鑰匙出生的“富二代”身份，讓阿維塔三年就完成0到年銷6萬(wàn)輛的跨越，也讓其IPO變成了一場(chǎng)特殊的模式答辯：產(chǎn)業(yè)協(xié)同的造車捷徑，到底是能穿越新能源淘汰賽的康莊大道，還是燒錢不止的溫柔陷阱？

本文未標(biāo)注出處的圖表，均源自企業(yè)官網(wǎng)或公告，特此說(shuō)明并致謝

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