誰能想到，安世半導(dǎo)體的劇本會在英國復(fù)刻？一筆合規(guī)合法的半導(dǎo)體并購，硬生生被貼上“國家安全”的標(biāo)簽，逼到限期出售的絕境。這就是最近中資FTDI半導(dǎo)體的遭遇。距離2025年12月底的強制出售大限越來越近，這起被稱作“英國版安世事件”的風(fēng)波，到底是安全關(guān)切還是產(chǎn)業(yè)遏制？西方到底在怕什么？

補鏈捷徑?jīng)]錯！中企并購用實績打穿“掠奪”謊言

半導(dǎo)體行業(yè)中，后發(fā)國家借精準(zhǔn)海外并購實現(xiàn)技術(shù)躍遷是全球共識。對中國而言，這類并購是補齊產(chǎn)業(yè)鏈短板、實現(xiàn)彎道超車的關(guān)鍵路徑。智路資本與建廣資產(chǎn)主導(dǎo)的多起海外收購，既救活海外企業(yè)，又補上國內(nèi)產(chǎn)業(yè)空白，為完善我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈作出積極貢獻。

典型如建廣資產(chǎn)2015年牽頭設(shè)立的瑞能半導(dǎo)體，現(xiàn)已是純中資巨頭。2024年其可控硅出貨量全球第一、碳化硅器件中國第一，2023年營收8.33億元，毛利率超27%，突破核心封裝技術(shù)，為新能源汽車、光伏領(lǐng)域提供關(guān)鍵國產(chǎn)替代方案。

智路資本成果同樣亮眼。2020年收購負債6.65億美元的新加坡UTAC后助其回血，引入頂尖車規(guī)級封測技術(shù)，現(xiàn)UTAC為全球第七大封測企業(yè)，2020年營收同比增長近20%；2021年收購的ePAK填補國內(nèi)成熟晶圓載具空白，2024年獲德州儀器供應(yīng)商卓越獎，深度對接16家以上國內(nèi)硅片企業(yè)。這些案例印證中資并購是雙贏游戲，絕非西方口中的“控制權(quán)爭奪”。

復(fù)刻安世套路！中資FTDI半導(dǎo)體4億合規(guī)并購遭“強拆”

此次陷入風(fēng)波的中資FTDI半導(dǎo)體，本應(yīng)是又一個補鏈共贏的典范，卻不幸淪為西方遏制的犧牲品。作為全球USB橋接芯片領(lǐng)軍企業(yè)，其1992年成立于英國格拉斯哥，高速USB 3.0系列產(chǎn)品市占率近20%，與芯科等巨頭并列行業(yè)前列，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車電子等民用領(lǐng)域。其核心的高性能模擬芯片技術(shù)，正是中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)亟待補齊的短板。

2021年12月，建廣資產(chǎn)以4.14億美元合法收購其80.2%股權(quán)，全程合規(guī)且穩(wěn)定運營三年無違規(guī)。2024年11月，英國政府突然以模糊“國家安全”為由強令出售全部股權(quán)。中資方提司法復(fù)核及臨時救濟遭駁回，法院稱“存在真實重大安全風(fēng)險”，但英國始終未拿出實質(zhì)性證據(jù)。這種欲加之罪的操作，與荷蘭打壓安世半導(dǎo)體如出一轍，均是建廣資產(chǎn)主導(dǎo)的合規(guī)補鏈并購遭西方粗暴干預(yù)。

圍剿本質(zhì)曝光：怕中國半導(dǎo)體自主，斷我補鏈生路

從安世半導(dǎo)體到中資FTDI半導(dǎo)體，兩起事件絕非偶然，背后是西方對中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)升級的系統(tǒng)性遏制。2024年12月，智路資本與建廣資產(chǎn)因“系統(tǒng)性獲取半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)控制權(quán)”被美國列入實體清單，成為全球首個因并購能力遭制裁的投資財團。從美國制裁到荷、英強制干預(yù)，西方套路清晰：只要中資試圖通過并購補半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈短板、獲核心技術(shù)，就會被隨意扣上“國家安全”帽子。

全球半導(dǎo)體發(fā)展依賴開放合作，將正常商業(yè)補鏈政治化，既損害中企權(quán)益，也擾亂全球供應(yīng)鏈穩(wěn)定。中資并購絕非“掠奪技術(shù)”，而是“激活價值+精準(zhǔn)補鏈”，相關(guān)收購已轉(zhuǎn)化為推動全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展的動力。西方緊張的本質(zhì)，是懼怕中國通過合法途徑補短板、實現(xiàn)技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)鏈自主可控，喪失技術(shù)壟斷優(yōu)勢。

中資FTDI半導(dǎo)體的困境警示我們：核心技術(shù)買不來、討不來，西方圍堵只會倒逼自主研發(fā)提速。政治操弄的“安全借口”擋不住產(chǎn)業(yè)升級浪潮，西方違背共贏邏輯的打壓，終將使其錯失全球最大半導(dǎo)體市場。中國半導(dǎo)體崛起靠研發(fā)與誠意，西方打壓僅能延緩一時，擋不住前進方向。