12月26日午間，A股市場呈現(xiàn)明顯分化格局，主要指數(shù)漲跌不一。

截至午間收盤，上證指數(shù)報3952.09點，微跌0.19%，成交額5894.07億元；深證成指表現(xiàn)相對強勢，上漲0.17%，收于13554.07點，成交額8615.06億元；創(chuàng)業(yè)板指小幅下跌0.15%，收3234.63點，成交額3868.52億元；科創(chuàng)50指數(shù)表現(xiàn)較弱，下跌0.51%，收1342.12點，成交額301.46億元。

值得注意的是，兩市半天成交額達到14509億元，環(huán)比放量2513億元，市場交投保持活躍，但從指數(shù)分化表現(xiàn)來看，投資者情緒已趨于謹(jǐn)慎，指數(shù)正處于高位震蕩整固階段。

板塊表現(xiàn)上，強弱分化特征顯著。申萬一級行業(yè)中，有色金屬板塊成為今日絕對主角，午間漲幅達2%，成交額1046.45億元，穩(wěn)居行業(yè)漲幅榜首位。

概念板塊方面同樣精彩紛呈，鋰電電解液指數(shù)領(lǐng)漲全場，午間漲幅突破6.3%，成交額274.80億元；高送轉(zhuǎn)指數(shù)、六氟磷酸鋰指數(shù)分別上漲5.26%、5.04%，成交額分別為83.45億元、344.04億元；海南省國資指數(shù)和鋰礦指數(shù)也不甘示弱，漲幅均接近5%。

與之相對，部分前期熱門賽道出現(xiàn)調(diào)整，光刻機指數(shù)下跌2.47%，液冷服務(wù)器指數(shù)、光芯片指數(shù)分別下跌1.85%、1.92%，這一現(xiàn)象也顯示出年底前資金調(diào)倉換股的跡象十分明顯。

有色金屬板塊的強勢并非偶然，而是多重因素共振的結(jié)果。從國際市場來看，近期貴金屬和基本金屬價格持續(xù)走強，國際金價突破4500美元/盎司，倫銅突破12000美元/噸，白銀價格更是創(chuàng)下八年新高，這些都對A股有色金屬板塊形成了直接利好。

全球經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期增強，是推動基本金屬需求回暖的核心動力之一。隨著主要經(jīng)濟體貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻念A(yù)期升溫，市場對未來經(jīng)濟增長前景更加樂觀，直接帶動銅、鋁等工業(yè)金屬的需求預(yù)期改善。尤其是“十五五”規(guī)劃期間，人工智能、新能源、機器人、芯片等“新經(jīng)濟”領(lǐng)域的快速發(fā)展，將持續(xù)拉動相關(guān)金屬的需求增長。

同時，新能源產(chǎn)業(yè)鏈的高速發(fā)展也為有色金屬帶來了結(jié)構(gòu)性機會。今日鋰電電解液、六氟磷酸鋰、鋰礦等相關(guān)概念指數(shù)的大幅上漲，正是市場對新能源上游原材料強烈看好的直接體現(xiàn)。隨著全球新能源汽車、儲能等產(chǎn)業(yè)的快速擴張，對鋰、鈷、鎳等稀有金屬的需求將持續(xù)增長，進而支撐相關(guān)企業(yè)業(yè)績提升。

人民幣匯率的持續(xù)走強也成為重要助力。12月25日，離岸人民幣對美元盤中升破“7”整數(shù)關(guān)口，為15個月來首次，最高觸及6.9985。人民幣升值不僅降低了原材料進口成本，提升了國內(nèi)金屬產(chǎn)品的國際競爭力，還能吸引外資流入A股市場，進一步利好資源類資產(chǎn)的估值提升。此外，在全球央行寬松預(yù)期下，市場對通脹的擔(dān)憂有所加劇，黃金、白銀等貴金屬作為抗通脹資產(chǎn)受到資金青睞，也帶動了相關(guān)上市公司股價走強。

展望后市，A股市場有望延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情。從宏觀層面看，“十五五”規(guī)劃即將開局，政策面將在內(nèi)需、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域進行系統(tǒng)布局，為市場提供長期投資主線，尤其是科技創(chuàng)新和新能源領(lǐng)域，政策支持力度有望持續(xù)加大。

資金面上，盡管近期部分LOF基金出現(xiàn)資金炒作退潮現(xiàn)象，但整體來看市場流動性依然充裕。隨著外資持續(xù)流入和國內(nèi)居民資產(chǎn)配置向權(quán)益市場轉(zhuǎn)移，A股市場長期資金供給有保障。

行業(yè)配置方面，有色金屬板塊的強勢表現(xiàn)有望持續(xù)。華寶基金認(rèn)為，2026年或有三條主線繼續(xù)引領(lǐng)有色金屬價格中樞上升：一是“綠通脹”方面，銅、鋁等受益于AI算力、新能源等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大宗商品價格上漲更具長期性和確定性；二是新能源產(chǎn)業(yè)鏈上游資源品的需求增長；三是貴金屬作為避險資產(chǎn)和抗通脹工具的配置價值提升。

需要提醒的是，當(dāng)前市場已進入年底收官階段，部分資金可能選擇落袋為安，市場波動可能加大。投資者應(yīng)保持理性，避免追漲殺跌，重點關(guān)注業(yè)績確定性高、估值合理的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

注：市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。本文內(nèi)容基于公開信息整理，不構(gòu)成任何投資建議。