12月24日，據(jù)市場最新消息，英偉達已正式向中國客戶通報，計劃于2026年2月中旬開啟H200芯片的交付工作。據(jù)悉，首批預(yù)計發(fā)貨總量為5000至10000套模組，涉及約4萬至8萬顆H200芯片，即將以此前難以想象的價格殺入市場。

官方定價140萬，碾壓黑市價30%

此次H200入華，最引人注目的當(dāng)屬其定價策略。一位不愿透露姓名的知情人士告訴騰訊科技，英偉達給渠道開出的H200 8卡模組單價約為140萬元人民幣。

這一價格雖然高于此前H20 8卡模組（96GB顯存版約88萬元，升級版141GB顯存HBM3e版漲至105萬元），但相較于目前國內(nèi)市場上的“水貨”價格，卻展現(xiàn)出了極大的“誠意”。

此前，國內(nèi)渠道流通的H200整機（期貨或準(zhǔn)現(xiàn)貨，由華碩、技嘉、DELL、廣達等廠商生產(chǎn)）8卡模組價格普遍在210萬至220萬元之間。這意味著，英偉達官方渠道的行貨價格比“水貨”便宜了近30%。

老黃來華送溫暖，美國政府躺賺60億刀

伴隨產(chǎn)品落地的消息，英偉達CEO黃仁勛的行程也備受關(guān)注。知情人士透露，黃仁勛計劃于2026年1月來華拜訪?；仡?025年，黃仁勛曾三次到訪中國大陸，其中春節(jié)期間參加北京、上海、深圳的年會及供應(yīng)商答謝會已成為其固定行程。

值得注意的是，由于H200屬于性能超規(guī)產(chǎn)品（受2023年“1017新規(guī)”限制），其對華銷售無法走正常出口流程，必須申請?zhí)貏e出口許可。據(jù)市場披露，美國政府將從該出口許可中抽取高達25%的收入。

若按首批訂單5000-10000臺8卡模組計算，總價值預(yù)計在70億至140億元人民幣之間。如果2026年英偉達能向中國交付100萬顆H200芯片（約12.5萬臺8卡模組），銷售收入將達到1750億元人民幣（約合250億美元），這意味著美國政府將從中分走超過60億美元的紅利。

特批背后藏陽謀，用次優(yōu)解干掉國產(chǎn)替代

對于H200獲準(zhǔn)出口的合規(guī)性問題，業(yè)內(nèi)專家指出，這并非“一句話的事”。

“走正常的法規(guī)需要時間，直接批許可也與出口管制條例不相符，”一位長期關(guān)注科技政策的研究員強調(diào)。不過，鑒于此前已有諸多鋪墊，不排除英偉達已提前完成了相關(guān)流程工作。美國凱騰律所合伙人韓利杰表示：“申請材料可提前準(zhǔn)備，美國批準(zhǔn)速度可能非?？?，甚至一兩天即可完成。不排除英偉達早就已經(jīng)在系統(tǒng)中提交申請，目前處于Pending（待定）狀態(tài)。”

盡管H200性能強勁，但業(yè)內(nèi)分析認為，這依舊體現(xiàn)了美國對華半導(dǎo)體策略的延續(xù)：即允許銷售“次優(yōu)解”產(chǎn)品以清庫存，同時利用技術(shù)代差維持領(lǐng)先，而非放松對中國本土制造能力的限制。

目前的現(xiàn)實是，美國商務(wù)部下屬BIS并未調(diào)整針對中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的“1017新規(guī)”和“1007新規(guī)”。換言之，美國允許賣給中國H200，但依然嚴(yán)厲限制中國自主設(shè)計并制造同規(guī)格產(chǎn)品的能力。