貼牌產(chǎn)品已經(jīng)被消費(fèi)者唾棄，“輕資產(chǎn)模式”在資本市場(chǎng)上也不露臉，“貼牌茅”南極人公司市值目前只剩84億，是巔峰時(shí)期的1/7。轉(zhuǎn)型不徹底，自營(yíng)產(chǎn)品沒打開市場(chǎng)，貼牌產(chǎn)品依舊“招黑”，創(chuàng)始人還被“限高”了.....

文丨金融八卦女作者：烏彥祖假正經(jīng)

近期，上市公司北京同仁堂發(fā)布聲明，對(duì)“南極磷蝦油事件”進(jìn)行道歉。同時(shí)表態(tài)要采取措施，徹查事件，并清理“擦邊”使用“同仁堂”字號(hào)、商標(biāo)的不規(guī)范行為。

八妹看來(lái)，僅僅是一家公司進(jìn)行整治是不夠的。新聞中報(bào)道的貼牌亂象非常普遍，就在我們身邊，穿的衣服、吃的食物，甚至孩子吃的保健品都可能中招了。

賣個(gè)牌子固然很掙錢，可現(xiàn)在消費(fèi)者除了會(huì)看成分表，還會(huì)分析“公司關(guān)聯(lián)”，出現(xiàn)問題直接走掉，不會(huì)再給下次機(jī)會(huì)。

畢竟好幾個(gè)老品牌，已經(jīng)被貼牌反噬“塌房”了。

1./ “0含量磷蝦油”擦邊背后，竟然有三個(gè)“真同仁堂”/

前段時(shí)間，上海市消保對(duì)市面上熱銷的15款南極磷蝦油進(jìn)行檢測(cè)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，一款標(biāo)稱“北京同仁堂99%高純南極磷蝦油”的產(chǎn)品，實(shí)測(cè)磷蝦油含量竟然為“0”。

這不僅是欺騙消費(fèi)者的行為，還涉嫌違法。關(guān)鍵產(chǎn)品還是“北京同仁堂”的，產(chǎn)品外包裝上標(biāo)識(shí)非常醒目，頁(yè)面宣傳上也都標(biāo)稱產(chǎn)品品牌為“同仁堂（TRT）”。

消費(fèi)者還真叫包裝給誤導(dǎo)了，這款磷蝦油的標(biāo)識(shí)不應(yīng)該是“北京同仁堂”，品牌真正的商標(biāo)叫“朕皇”，“北京同仁堂（四川）健康藥業(yè)有限公司”是企業(yè)名稱，只不過對(duì)“北京同仁堂”五個(gè)大字專門突出設(shè)計(jì)。

事件發(fā)生后，北京同仁堂（四川）健康藥業(yè)有限公司被約談，公司辯稱，產(chǎn)品包裝上誤導(dǎo)性是由生產(chǎn)商安徽哈博藥業(yè)有限公司自行決定，公司不涉及零售業(yè)務(wù)，與其無(wú)關(guān)。

哈博藥業(yè)則說(shuō)，產(chǎn)品包裝按照北京同仁堂（四川）健康藥業(yè)有限公司要求制作，還提供了一張蓋了四川同仁堂公章的“產(chǎn)品包裝清樣”。

此后，北京同仁堂發(fā)公告，要徹查。有關(guān)部門也正在采取行動(dòng)。

處罰結(jié)果還需要等一段時(shí)間，但網(wǎng)友的討論很多。很多人反饋，市面上叫“同仁堂”的產(chǎn)品太多了，眼花繚亂分不清真假。巧合的是八妹同事在喝一款柿子葉，他一直以為是“同仁堂”的產(chǎn)品，對(duì)比新聞后發(fā)現(xiàn)，竟然也是“含量為0磷蝦油”公司生產(chǎn)的產(chǎn)品。

八妹又去購(gòu)物平臺(tái)上搜了一下，以“北京同仁堂”為關(guān)鍵詞，搜索結(jié)果前4位中竟然有3個(gè)不是同仁堂的“正品”，涉及維生素、耳鳴貼、痔瘡膏等產(chǎn)品。

為什么會(huì)有這么多“擦邊同仁堂企業(yè)”？都不怕商標(biāo)法等法律嗎？

近年來(lái)，北京同仁堂多次發(fā)布聲明，稱從未允許下屬公司使用“同仁堂”商標(biāo)、字號(hào)及任何含有“北京同仁堂”“同仁堂”字樣的標(biāo)識(shí)。

但說(shuō)了跟沒說(shuō)一樣，各種同仁堂產(chǎn)品依舊充斥在電商平臺(tái)。

像北京同仁堂（四川）健康藥業(yè)有限公司這種，采用放大“部分”公司名稱，意圖打擦邊的算是一類。

還有一類，人家確實(shí)是“同仁堂貼牌”產(chǎn)品，只不過，不是北京同仁堂，而是“其他同仁堂”。

準(zhǔn)確地說(shuō)，市面上“同仁堂”有三家，分別是北京同仁堂、天津同仁堂、南京同仁堂。這三家都源于1926年的北京同仁堂，后來(lái)因?yàn)楦鞣N原因，都成立各自公司。

現(xiàn)在市面上五花八門的“同仁堂”產(chǎn)品，大多來(lái)自南京同仁堂的貼牌，從藥物到保健品，可以說(shuō)是應(yīng)有盡有。

而且，貼牌付出的“代價(jià)”并不高。比如南京同仁堂關(guān)聯(lián)的綠金家園公司，僅靠3%的持股比例就能以“總經(jīng)銷商”身份，進(jìn)行“同仁堂”貼牌生產(chǎn)，產(chǎn)品從西洋參片到足浴包簡(jiǎn)直無(wú)奇不有。

這些“貼牌同仁堂”的產(chǎn)品經(jīng)常被罰款，但跟授權(quán)收入相比，簡(jiǎn)直不值一提，所以這種現(xiàn)象還是廣泛存在。

由于大家都叫“同仁堂”，北京同仁堂也沒辦法干涉其他公司的“運(yùn)營(yíng)”。長(zhǎng)期處于魚龍混雜的局面，北京同仁堂產(chǎn)品正在被“擾亂”，品牌價(jià)值也被稀釋。今年前三季度，同仁堂營(yíng)收同比下降3.7%，凈利潤(rùn)更是下降接近13%。

2./ 暗示“26歲還能長(zhǎng)高”，貼牌亂象終于“害了”財(cái)報(bào)？/

不止“同仁堂”，一家藥企陷入貼牌的泥潭。

“小葵花媽媽課堂開課了！”這句曾洗腦全國(guó)的廣告語(yǔ)，讓葵花藥業(yè)成為無(wú)數(shù)家庭的常備藥選擇。然而現(xiàn)在這個(gè)金字招牌，面臨不少問題。

10月31日晚，葵花藥業(yè)公告，公司及董事長(zhǎng)關(guān)玉秀、總經(jīng)理關(guān)一、董事會(huì)秘書周廣闊集體收到黑龍江證監(jiān)局出具的警示函，并將被記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

原來(lái)，葵花藥業(yè)2024年與關(guān)聯(lián)方海維生物發(fā)生的3238.36萬(wàn)元采購(gòu)業(yè)務(wù)，這筆交易沒有履行關(guān)聯(lián)交易程序，也沒有進(jìn)行信息披露，捅破了上市公司監(jiān)管的底線，所以被罰。

雙方哪些地方“關(guān)聯(lián)”呢？

目前市場(chǎng)上流通的諸多小葵花品牌產(chǎn)品，如小葵花維生素C咀嚼片、γ-氨基丁酸綜合維生素礦物質(zhì)片、葵花骨膠原鈣維生素D片等，正是由海維生物貼牌生產(chǎn)。

當(dāng)然，葵花藥業(yè)貼牌的產(chǎn)品還有更多，比如，旗下的葉酸片、維生素D滴劑、奧美拉唑腸溶膠囊等產(chǎn)品分別由煙臺(tái)中洲制藥有限公司、威海百合生物技術(shù)股份有限公司、海南海神同洲制藥有限公司等廠商代工。

貼牌產(chǎn)品，打著“正品”的口號(hào)，內(nèi)里做事風(fēng)格相當(dāng)“粗野”。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)報(bào)道，11月“小葵花運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)旗艦店”的主播們推銷一款“葵花骨膠原鈣維生素D片”，這款產(chǎn)品也是海維生物貼牌生產(chǎn)，活動(dòng)價(jià)39.9元起。

主播在直播間舉著牌子寫著：“4-19歲一天2片，20-26歲以上一天3片”，不敢直接說(shuō)“長(zhǎng)高”等詞，就不斷隱晦地說(shuō)這款產(chǎn)品可以讓孩子、甚至成年人“形象好”“更優(yōu)秀”，還說(shuō)年齡27歲之前，還有“補(bǔ)救”的機(jī)會(huì)。

這里八妹科普一下直播帶貨“違禁詞”這事，只要拿到國(guó)家的資質(zhì)，是可以在介紹產(chǎn)品時(shí)大膽說(shuō)“變白”“長(zhǎng)高”等詞語(yǔ)，凡是委婉說(shuō)“變某白”“長(zhǎng)某高”等隱晦詞語(yǔ)的，都是因?yàn)闆]有獲得資質(zhì)。

不止直播間，小葵花保健品旗艦店的客服說(shuō)話也模棱兩可。問他問題也照?；卮?，但就是云里霧里一大堆，讓消費(fèi)者分不清。

26歲還能靠鈣片長(zhǎng)高，明顯違背常識(shí)，很多成年消費(fèi)者在社交平臺(tái)抱怨“產(chǎn)品沒效果”，但由于沒有獲得廠家的“正面保證”，也只能吃個(gè)啞巴虧。

這不是葵花藥業(yè)首次陷入貼牌產(chǎn)品的宣傳漩渦。早在2024年3月，新京報(bào)就曝光過“小葵花營(yíng)養(yǎng)食品旗艦店”直播間銷售的“γ-氨基丁酸綜合維生素礦物質(zhì)片”存在類似宣傳問題。

當(dāng)時(shí)帶貨主播稱產(chǎn)品適合4-25歲人群，而且是“3-6歲兒童儲(chǔ)存營(yíng)養(yǎng)的好時(shí)機(jī)”。然而該產(chǎn)品外包裝明確標(biāo)注為特殊膳用食品、運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)食品（耐力類），不適宜人群恰恰包括嬰幼兒。

八妹身邊一位寶媽對(duì)此深有體會(huì)，她為家里12歲孩子購(gòu)買葵花牌“酵母β-葡聚糖牛脾肽雙鈣維D片”，主播宣傳時(shí)也是說(shuō)兒童和成年人都能吃，但這款產(chǎn)品同樣是“耐力型”運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)品，并非針對(duì)兒童設(shè)計(jì)，AI給出確定答案：不建議給12歲以下兒童食用。

“花錢是小事，但這么宣傳對(duì)孩子不負(fù)責(zé)任了，真令人氣憤?！?br/>

這位寶媽果斷扔掉了該款產(chǎn)品，還勸周圍的人在直播間買兒童保健品要非常謹(jǐn)慎。

葵花藥業(yè)這種混亂的經(jīng)營(yíng)模式，正在“勸退”消費(fèi)者的好感動(dòng)度，而消費(fèi)者的擔(dān)憂也將反饋到財(cái)報(bào)上。

2025年三季度報(bào)，葵花藥業(yè)表現(xiàn)慘淡，單季度虧損1.15億，同比銳減214.27%。前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入16.84億元，同比下跌43.24%；歸母凈利潤(rùn)虧損3353.87萬(wàn)元，同比下降105.72%。

貼牌固然掙錢，口碑就不要了嗎？非要成為“藥品界南極人”，消費(fèi)者用腳投票，才知道悔改？

3./ “貼牌茅”南極人想“改邪歸正”，老板先“限高”？/

2008年，南極人賣掉自營(yíng)工廠，成為一家專注于品牌授權(quán)和管理的公司。當(dāng)時(shí)電商正在崛起，消費(fèi)者對(duì)品牌產(chǎn)品需求旺盛，南極人的貼牌生意越做越大。

靠著賣“吊牌”給廠商“躺著”收錢，2015年，南極人化身“南極電商”借殼上市，當(dāng)時(shí)公司共有1053家授權(quán)經(jīng)銷商。2017年年報(bào)顯示，南極人品牌授權(quán)業(yè)務(wù)毛利率達(dá)96.46%，遠(yuǎn)超同期茅臺(tái)，被戲稱為A股 “貼牌茅”。2020年，南極電商凈利潤(rùn)11.88億，市值一度逼近600億，成為 “貼牌神話” 的頂峰。

“賣吊牌”固然很爽，但也屢登黑榜。2018年到2019年期間更是集中“暴雷”，江蘇、上海等地市監(jiān)局多次通報(bào)，“南極人”沖鋒衣、米桶、童裝等產(chǎn)品質(zhì)量或標(biāo)識(shí)問題，媒體還指出經(jīng)銷商采購(gòu)吊牌的流程非?！八缮ⅰ?，就算“無(wú)廠無(wú)貨”也可以給予貼牌授權(quán)。

2021年，南極人合作商數(shù)量達(dá)到頂峰，包括上游供應(yīng)商1839家、下游經(jīng)銷商10311家，以及終端的授權(quán)店鋪13258家。貼牌品牌覆蓋服裝鞋帽、辦公用品、機(jī)械設(shè)備、手工器械、燈具空調(diào)、化學(xué)原料等45個(gè)商品大類。簡(jiǎn)直就是，萬(wàn)物皆可南極人。

也是在2021年，“南極人宇宙”又被媒體曝出“五連黑榜”，從童裝繩帶安全、戶外沖鋒衣不合格，到旅行箱、童裝抽檢問題，一年內(nèi)多次被各地市監(jiān)局點(diǎn)名。

網(wǎng)友集體討伐：

“別賣吊牌了，外國(guó)大牌產(chǎn)品不好都放棄，何況南極人?！?br/>

南極人創(chuàng)始人張玉祥開始“反思”： “我做了一個(gè)我認(rèn)為比較輕松還掙錢的生意，但沒有讓我感到驕傲。驕傲是指什么意思呢？第一，我自己或我身邊人沒有特別喜歡穿我提供的這些商品；第二，我感覺我做的這些東西在全球的競(jìng)爭(zhēng)力在下降。”

“反思”多少有些是被迫的，競(jìng)爭(zhēng)力下降、消費(fèi)者不喜歡卻是真的，2022年公司虧損3億。于是，南極人宣布“貼牌”由原來(lái)的開放式變成邀約加盟制，對(duì)不符合品質(zhì)要求的客戶，終止合作。

也就是說(shuō)，還是做貼牌，只不過現(xiàn)在開始篩選了。

2023年還宣布重啟自營(yíng)產(chǎn)品線。張玉祥給南極人定下戰(zhàn)略目標(biāo)：迪卡儂的價(jià)格、Lululemon的品質(zhì)、優(yōu)衣庫(kù)的品類。

為此，南極人沒少投入，2024年全年?duì)I銷費(fèi)用大增430%，其中廣告服務(wù)費(fèi)4.86億，是2023年的23倍。這其中就包括請(qǐng)謝霆鋒代言旗下防曬衣。

“轉(zhuǎn)型”后的效果如何呢？

根據(jù)2025年上半年財(cái)報(bào)，營(yíng)收13.53億，其中廣告投放業(yè)務(wù)收入高達(dá)11.8億，毛利潤(rùn)只有不到4000萬(wàn)；而品牌授權(quán)業(yè)務(wù)7506萬(wàn)元，毛利率卻有93.8%，品牌授權(quán)業(yè)務(wù)的毛利潤(rùn)達(dá)7000萬(wàn)；對(duì)于外界最為關(guān)注的自營(yíng)零售業(yè)務(wù)，南極電商在年報(bào)中并未單列。

也就是說(shuō)，南極人現(xiàn)在的主營(yíng)業(yè)務(wù)是廣告投放業(yè)務(wù)，但盈利重點(diǎn)還是“賣吊牌”，至于自營(yíng)新品銷量，自己都不好意思報(bào)出來(lái)。

那么，現(xiàn)在貼牌南極人的產(chǎn)品變好了嗎？

11月，蘇州市市監(jiān)局公布2025年第10期抽查結(jié)果，不合格的產(chǎn)品中，南極人赫然在列。這家不合格產(chǎn)品生產(chǎn)商為江陰市紫蜜兒服飾有限公司，很顯然也是南極人貼牌企業(yè)。

9月29日南極電商公告，實(shí)控人張玉祥累計(jì)近半數(shù)股權(quán)被質(zhì)押，短時(shí)間內(nèi)“解押又質(zhì)押”引發(fā)資金擔(dān)憂。十幾天前，他還被法院下發(fā)“限高令”。

現(xiàn)在的南極人的處境是，貼牌產(chǎn)品已經(jīng)被消費(fèi)者唾棄，“輕資產(chǎn)模式”在資本市場(chǎng)上也不露臉，公司市值還剩84億，是巔峰時(shí)期的1/7。轉(zhuǎn)型不徹底，自營(yíng)產(chǎn)品沒打開市場(chǎng)，貼牌產(chǎn)品依舊“招黑”，創(chuàng)始人還被“限高”了.....

南極人未來(lái)怎么走，估計(jì)連自己也暈頭轉(zhuǎn)向的。

但作為消費(fèi)者，八妹心里明鏡似的，那些遭遇信任危機(jī)的品牌，好比出軌的“前男友”，很難再相信了。