現(xiàn)在的AI公司不燒個(gè)幾百億都不好意思說(shuō)自己搞AI，這家才385人的公司，硬是走出了條不一樣的路。

人家巨頭融資都是論千億，MiniMax累計(jì)才拿了15億，現(xiàn)金消耗僅5億，卻已經(jīng)摸到了港交所的門把手。

這在瘋狂燒錢的AI行業(yè)，簡(jiǎn)直像個(gè)異類。

385人團(tuán)隊(duì)撬動(dòng)百億估值，MiniMax的"反常識(shí)"生存法則

AI圈這些年的玩法大家都懂，先燒錢搶算力，再燒錢搶人才，最后燒錢搶市場(chǎng)。

OpenAI光五年算力協(xié)議就砸了3000億美元，不上市估計(jì)真撐不下去。

看財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更有意思。

2025年前九個(gè)月，經(jīng)調(diào)整凈虧損1.86億美元，同比才增8%，收入?yún)s漲了174.7%。

最關(guān)鍵的是毛利率，2023年還是-24.7%，現(xiàn)在已經(jīng)干到23.3%。

能在這么短時(shí)間把毛利率從負(fù)數(shù)干到正數(shù)的AI公司，我印象里這是頭一家。

對(duì)比OpenAI那種"不上市就活不下去"的狀態(tài)，MiniMax這次上市明顯想的更遠(yuǎn)。

他們不是缺錢續(xù)命，是要找個(gè)長(zhǎng)期飯票，好安心搞AGI研發(fā)。

畢竟推理階段的scalinglaw突破，可不是一朝一夕的事，得有穩(wěn)定的資金支持才行。

大模型這東西有個(gè)規(guī)律，預(yù)訓(xùn)練階段得靠算力和數(shù)據(jù)堆，到了推理階段，計(jì)算量就和能力直接掛鉤了。

C端搞了個(gè)Talkie海外版，現(xiàn)在已經(jīng)有2.12億用戶，B端API開放平臺(tái)毛利更是高達(dá)69.4%。

這種"技術(shù)-產(chǎn)品-商業(yè)化"的閉環(huán)，讓他們?cè)?025年前九個(gè)月海外收入占比超70%，覆蓋200多個(gè)國(guó)家。

能跳出國(guó)內(nèi)內(nèi)卷這么快，這眼光是真毒。

現(xiàn)在海外那些AI公司，像Mistral估值140億美元，SSI估值320億美元，多少都靠創(chuàng)始人光環(huán)融資。

MiniMax卻用實(shí)打?qū)嵉漠a(chǎn)品落地和盈利預(yù)期說(shuō)話，這才是中國(guó)AI企業(yè)該有的樣子。

人家收入增長(zhǎng)174.7%的時(shí)候，研發(fā)開支才增30%，這賬算得是真精。

團(tuán)隊(duì)平均年齡29歲，董事會(huì)平均32歲，CEO底下不超過(guò)三層職級(jí)。

這種扁平化管理，讓模型迭代速度直接拉滿，2024年每月更新2次。

385人干出全球化運(yùn)營(yíng)加全模態(tài)研發(fā)，人均創(chuàng)造收入是行業(yè)平均水平的3倍。

CEO閆俊杰是中科院自動(dòng)化所博士，商湯前副總裁，人家就認(rèn)準(zhǔn)技術(shù)決策優(yōu)先于資本擴(kuò)張。

這種拼勁帶著團(tuán)隊(duì)，想不成功都難。

AI行業(yè)說(shuō)到底拼的不是算力和數(shù)據(jù)，是用更少資源做更多事的組織能力。

MiniMax這次上市，不是結(jié)束，是AI行業(yè)"效率革命"的開始。

要是真成了，以后中國(guó)AI創(chuàng)企就能照著這個(gè)"小投入、高效率、可盈利"的模子來(lái)，那時(shí)候行業(yè)才算真的成熟了。

現(xiàn)在港交所的門把手已經(jīng)被MiniMax轉(zhuǎn)動(dòng)，能不能推開這扇門，就看市場(chǎng)給不給力了。

但不管怎樣，這家385人小公司已經(jīng)給整個(gè)行業(yè)上了生動(dòng)一課，在AI這場(chǎng)長(zhǎng)跑里，活得久比跑得多快更重要。