2025年，注定是教科書(shū)上最厚重的一章。 這一年，我們見(jiàn)證了特朗普的“復(fù)仇”與關(guān)稅大棒，目睹了黃金取代歐元的歷史性時(shí)刻，也親歷了AI基建的狂飆突進(jìn)與幣圈的史詩(shī)級(jí)崩盤(pán)。

舊有的秩序正在瓦解，新的規(guī)則尚未成型。

站在2026年的門(mén)檻上回望，這十大新聞不僅是對(duì)過(guò)去的總結(jié)，更是對(duì)未來(lái)的最后通牒。

在這個(gè)充滿不確定性的時(shí)代，究竟什么才是我們賴以生存的錨點(diǎn)？

從華盛頓到巴黎的政治地震

2025年1月20日，特朗普重返白宮，開(kāi)啟了他的第二個(gè)任期。這一刻，不僅是美國(guó)政治版圖的重繪，更是全球經(jīng)濟(jì)秩序的一次“心臟驟?！?。

他沒(méi)有食言，甚至比競(jìng)選時(shí)更激進(jìn)。在他就職后的“百日新政”中，關(guān)稅大棒揮舞得從容而冷酷。

普遍性基礎(chǔ)關(guān)稅的落地，像一顆深水炸彈，瞬間引爆了全球供應(yīng)鏈的恐慌。跨國(guó)企業(yè)連夜召開(kāi)緊急會(huì)議，重新評(píng)估生產(chǎn)布局；航運(yùn)巨頭因?yàn)檫\(yùn)費(fèi)的劇烈波動(dòng)而焦頭爛額。

歐盟、加拿大、墨西哥的反擊隨之而來(lái)，貿(mào)易戰(zhàn)的硝煙彌漫在全球每一個(gè)角落。

對(duì)于資本市場(chǎng)而言，這不僅僅是成本上升的問(wèn)題，而是一種“生存邏輯”的顛覆。華爾街發(fā)明的“TACO交易”（押注特朗普退縮），反映了市場(chǎng)在極度不確定性中的無(wú)奈博弈。

全球化死了嗎？也許沒(méi)有，但那個(gè)追求極致效率的全球化時(shí)代，確實(shí)在2025年畫(huà)上了句號(hào)。

取而代之的，是一個(gè)充滿摩擦、壁壘和政治算計(jì)的“生存博弈模式”。

大西洋對(duì)岸的歐洲也在經(jīng)歷一場(chǎng)身份認(rèn)同的危機(jī)。

法國(guó)政壇的動(dòng)蕩是整個(gè)歐洲迷茫的縮影。一年之內(nèi)，馬克龍更換了多任總理，甚至出現(xiàn)了總理上臺(tái)不到一個(gè)月就“閃辭”的鬧劇。

這種政治上的“走馬燈”，直接削弱了法國(guó)作為歐盟雙引擎之一的動(dòng)力。 更深層的問(wèn)題在于社會(huì)重心的右轉(zhuǎn)。

在移民問(wèn)題、經(jīng)濟(jì)停滯和援烏疲勞的三重打擊下，極右翼勢(shì)力在德國(guó)、捷克等地攻城略地。

他們反對(duì)一體化，主張回歸主權(quán)。這讓歐盟在制定統(tǒng)一的工業(yè)和防務(wù)政策時(shí)，如同陷入了泥潭。

一個(gè)內(nèi)部撕裂、政治易碎的歐洲，正在從全球權(quán)力的“棋手”降格為“棋盤(pán)”。這對(duì)于全球地緣平衡來(lái)說(shuō)，是一個(gè)巨大的變量。

從信用本位到實(shí)物為王

如果說(shuō)政治是表象，那么金融就是底層的暗流。

2025年，金融世界發(fā)生了一場(chǎng)靜悄悄的革命：黃金升破4500美元，正式取代歐元成為全球第二大儲(chǔ)備資產(chǎn)。 這是一個(gè)里程碑式的時(shí)刻。

它標(biāo)志著二戰(zhàn)后建立的、以信用貨幣（美元、歐元）為主導(dǎo)的儲(chǔ)備體系，出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性的裂痕。

為什么各國(guó)央行都在瘋狂買(mǎi)金？因?yàn)椴恍湃巍?在地緣沖突頻發(fā)、美國(guó)債務(wù)失控的背景下，信用貨幣的“信用”二字變得越來(lái)越廉價(jià)。

而黃金，作為終極支付手段和去中心化的主權(quán)資產(chǎn)，其價(jià)值被重新發(fā)現(xiàn)。

不僅是黃金，白銀突破70美元、銅鋁等工業(yè)金屬的強(qiáng)勁走勢(shì)，都在訴說(shuō)著同一個(gè)故事：實(shí)物為王。

全球資本正在從虛擬的信用資產(chǎn)，大規(guī)模遷移到看得見(jiàn)、摸得著的實(shí)物資產(chǎn)上。這是對(duì)“印鈔機(jī)經(jīng)濟(jì)學(xué)”的一次集體用腳投票。

美聯(lián)儲(chǔ)在2025年的表現(xiàn)，完美詮釋了什么叫“進(jìn)退維谷”。

雖然年內(nèi)三次降息，并結(jié)束了縮表，但長(zhǎng)期利率（10年期美債收益率）卻反常地上行了50個(gè)基點(diǎn)。

這背后的邏輯很殘酷：市場(chǎng)在質(zhì)疑美國(guó)財(cái)政的可持續(xù)性。 特朗普的大規(guī)模財(cái)政擴(kuò)張，讓美國(guó)債務(wù)突破38萬(wàn)億美元。為了還債，財(cái)政部必須瘋狂發(fā)債。

這就形成了一個(gè)死循環(huán)：美聯(lián)儲(chǔ)降息想救市，但財(cái)政部發(fā)債推高了利率。

這種貨幣與財(cái)政的互搏，讓美債市場(chǎng)失去了定價(jià)錨的作用，變成了一個(gè)觀測(cè)美國(guó)國(guó)家信用的顯微鏡。

對(duì)于全球新興市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，高企的美元長(zhǎng)期利率就像懸在頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍，隨時(shí)可能引爆債務(wù)危機(jī)。

科技領(lǐng)域在2025年依舊是舞臺(tái)中央的主角。

英偉達(dá)市值突破5萬(wàn)億美元，超越絕大多數(shù)國(guó)家的GDP，成為AI時(shí)代的“日不落帝國(guó)”。

算力，成為了新時(shí)代的石油和黃金。 但這繁榮的背后，隱藏著巨大的隱憂。

所謂的“循環(huán)融資”模式——巨頭投資初創(chuàng)公司，初創(chuàng)公司再買(mǎi)巨頭的云服務(wù)——被曝光后，市場(chǎng)開(kāi)始警惕。

這不就是左手倒右手的數(shù)字游戲嗎？ 下半年科技股的劇烈波動(dòng)，說(shuō)明投資者開(kāi)始從“概念驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“業(yè)績(jī)校驗(yàn)”。

人們開(kāi)始追問(wèn)：幾萬(wàn)億的投入，到底什么時(shí)候能變成真金白銀的利潤(rùn)？

AI改變世界的趨勢(shì)沒(méi)變，但盲目狂熱的時(shí)代結(jié)束了。接下來(lái)，是殘酷的去偽存真。

加密貨幣在2025年演繹了一場(chǎng)完美的“虎頭蛇尾”。 年初沖上12萬(wàn)美元時(shí)，人們高呼“數(shù)字黃金”；年底跌破9萬(wàn)美元時(shí)，人們才發(fā)現(xiàn)它依然是流動(dòng)性的奴隸。

10月10日的“史上最大爆倉(cāng)慘案”，讓190億美元灰飛煙滅。

這給了所有投機(jī)者一記耳光：在金融秩序的大河中，沒(méi)有永遠(yuǎn)的搖錢(qián)樹(shù)。缺乏監(jiān)管、流動(dòng)性脆弱的資產(chǎn)，在宏觀環(huán)境收緊時(shí)，最先被拋棄。

2025年，舊的世界正在崩塌，新的世界正在陣痛中分娩。 關(guān)稅墻高筑、信用幣貶值、地緣火光四濺、科技泡沫擠出。

這一年告訴我們：確定性是稀缺品，而波動(dòng)是常態(tài)。

站在2026年的起點(diǎn)，我們唯一能做的，就是擁抱實(shí)物、敬畏風(fēng)險(xiǎn)、保持獨(dú)立思考。 因?yàn)樵谙乱粓?chǎng)風(fēng)暴來(lái)臨時(shí)，只有堅(jiān)實(shí)的錨點(diǎn)，才能讓我們不被浪潮吞沒(méi)。