2025年末，港股“人形機(jī)器人第一股”優(yōu)必選科技，正式宣布將以約16.65億元人民幣的代價(jià)，收購A股上市公司鋒龍股份的控股權(quán)。

優(yōu)必選此次收購采用了精巧的資本設(shè)計(jì)，通過“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+要約收購”相結(jié)合的方式，以每股17.72元的價(jià)格，合計(jì)取得鋒龍股份43%的股權(quán)。交易完成后，優(yōu)必選創(chuàng)始人周劍將成為這家A股公司的實(shí)際控制人。值得注意的是，17.72元的收購價(jià)較鋒龍股份停牌前的市價(jià)有約10%的折讓，顯示出優(yōu)必選在資本運(yùn)作上的審慎與精準(zhǔn)。

對于優(yōu)必選而言，這筆交易具有多重戰(zhàn)略意義。從財(cái)務(wù)層面看，盡管優(yōu)必選營收持續(xù)增長，2025年上半年達(dá)6.21億元，同比增長27.5%，但公司仍處于虧損狀態(tài)。通過控股一家擁有穩(wěn)定盈利能力和成熟制造體系的A股公司，優(yōu)必選能夠優(yōu)化整體財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，為后續(xù)發(fā)展提供更穩(wěn)健的支撐。

更重要的是產(chǎn)業(yè)協(xié)同價(jià)值。優(yōu)必選在人工智能、機(jī)器人運(yùn)動(dòng)控制等核心技術(shù)領(lǐng)域具備優(yōu)勢，其人形機(jī)器人Walker S2已啟動(dòng)量產(chǎn)并獲多筆大額訂單。然而，從實(shí)驗(yàn)室到工廠，從樣機(jī)到規(guī)?；a(chǎn)品，需要強(qiáng)大的制造能力和供應(yīng)鏈體系作為支撐。鋒龍股份深耕精密制造多年，在汽車零部件、液壓控制系統(tǒng)等領(lǐng)域積累了豐富的生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)和質(zhì)量控制能力。這筆收購讓優(yōu)必選能夠快速獲得這些關(guān)鍵能力，縮短產(chǎn)品從研發(fā)到量產(chǎn)的周期，有效控制成本，為人形機(jī)器人的大規(guī)模商業(yè)化奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)

在資本戰(zhàn)略層面，這筆交易同樣意義深遠(yuǎn)。雖然優(yōu)必選已在港股上市，市值超過550億港元，但A股市場對于高科技企業(yè)往往能提供更好的流動(dòng)性和估值水平。通過此次收購，優(yōu)必選不僅獲得了一個(gè)寶貴的A股融資平臺(tái)，更構(gòu)建了“H股+A股”的雙資本平臺(tái)架構(gòu)。這種架構(gòu)不僅能夠拓寬融資渠道，還能讓不同業(yè)務(wù)板塊在不同市場獲得更合理的估值，為公司的長期發(fā)展提供更靈活的資本運(yùn)作空間。

這次收購也反映了優(yōu)必選發(fā)展戰(zhàn)略的重要轉(zhuǎn)變。從單純的技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新，轉(zhuǎn)向更加注重產(chǎn)業(yè)化能力和生態(tài)構(gòu)建。在競爭日益激烈的人形機(jī)器人賽道，單純的技術(shù)領(lǐng)先已不足以保證市場成功，產(chǎn)能、成本、供應(yīng)鏈整合能力正成為新的競爭維度。優(yōu)必選通過控股鋒龍股份，正是在補(bǔ)強(qiáng)這些關(guān)鍵能力。

市場對這次收購反應(yīng)熱烈。鋒龍股份復(fù)牌后直接漲停，顯示出投資者對優(yōu)必選入主的期待。從行業(yè)角度看，這筆交易可能成為人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要里程碑。它標(biāo)志著頭部企業(yè)開始從技術(shù)驗(yàn)證階段邁向產(chǎn)業(yè)化整合階段，通過資本手段加速技術(shù)落地和商業(yè)化進(jìn)程。