周三國際金價創(chuàng)下歷史新高，現(xiàn)貨黃金觸及每盎司4525.82美元，隨后因獲利了結(jié)回落至每盎司4470美元附近。COMEX黃金期貨最高達(dá)到每盎司4555.10美元。

貴金屬迎來年度最強(qiáng)表現(xiàn)之一，黃金年內(nèi)漲幅超過70%，白銀漲幅更是超過150%。全球范圍內(nèi)地緣政治不確定性、美聯(lián)儲降息預(yù)期以及持續(xù)強(qiáng)勁的實物需求共同推動了這一漲勢。

黃金走勢基本面分析

美國勞動力市場復(fù)雜信號

美國勞動力市場呈現(xiàn)矛盾信號。初領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)下降似乎表明企業(yè)裁員有限，而續(xù)領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)上升則反映出失業(yè)者尋找新工作的難度加大。

美國勞工部最新數(shù)據(jù)顯示，截至12月20日當(dāng)周，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后初領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)意外降至21.4萬人，低于市場預(yù)期的22.4萬人。然而，截至12月13日當(dāng)周的續(xù)領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)卻增至192.3萬人，高于預(yù)期的188.8萬人。這種“不裁不聘”模式凸顯了企業(yè)在經(jīng)濟(jì)前景不明朗時的謹(jǐn)慎態(tài)度。

周二公布的消費者信心調(diào)查顯示，12月份消費者對勞動力市場的看法惡化至2021年初以來的最低水平。

美聯(lián)儲政策預(yù)期

美聯(lián)儲本月將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個基點至3.50%-3.75%區(qū)間，但暗示近期不太可能進(jìn)一步降息。

根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲在明年1月維持利率不變的概率為80.1%，降息25個基點的概率為19.9%。到3月份維持利率不變的概率為47.1%，累計降息25個基點的概率為44.7%。

市場分析認(rèn)為，美聯(lián)儲已釋放暫停降息的信號，進(jìn)入政策觀察期，預(yù)期下一次降息可能要到2026年4月。

地緣政治風(fēng)險與市場情緒

地緣政治風(fēng)險的演變也影響了黃金的避險需求。烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基公布了俄烏“和平計劃”草案20點細(xì)節(jié)，包括向烏克蘭提供類似北約第五條集體防御條款的安全保障。

同時，美國官員暗示目前更傾向于使用制裁手段而非軍事行動來實現(xiàn)對委內(nèi)瑞拉的目標(biāo)，這表明地緣政治風(fēng)險有所緩和。

圣誕假期臨近，市場交投清淡，國際金價出現(xiàn)震蕩微跌。

從技術(shù)面看，金價昨日一度大跌超70美元，最低下探至4447.90美元/盎司，但最終收于4479.39美元/盎司，收復(fù)了部分失地。

目前多頭趨勢保持完好，上漲結(jié)構(gòu)尚未被破壞，但日線隨機(jī)指標(biāo)嚴(yán)重超買，日K線高位收出的螺旋槳形態(tài)可能預(yù)示著金價短期內(nèi)將承壓。

黃金價格在達(dá)到歷史高點后，關(guān)鍵的上方阻力位于前高4525美元/盎司附近，而下方支撐則位于4431美元/盎司附近。短期金價可能在這一區(qū)間內(nèi)震蕩整理。

影響金價的關(guān)鍵因素具體表現(xiàn)對金價影響美聯(lián)儲政策預(yù)期 1月維持利率不變概率為80.1%，市場預(yù)期降息暫停進(jìn)入觀察期 中性偏空 美國勞動力市場 初領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)下降至21.4萬，但續(xù)領(lǐng)人數(shù)上升至192.3萬，反映“不裁不聘”困境 復(fù)雜信號 地緣政治風(fēng)險 烏克蘭和平計劃細(xì)節(jié)公布，美國對委內(nèi)瑞拉轉(zhuǎn)向制裁，風(fēng)險有所緩釋 偏空 技術(shù)面走勢 創(chuàng)歷史新高后回落，日線指標(biāo)超買，出現(xiàn)螺旋槳形態(tài)，短期可能區(qū)間震蕩 調(diào)整壓力 實物需求 央行持續(xù)購買和黃金ETF資金流入提供支撐

偏多

黃金后市展望

對于2026年的金價走勢，市場仍持樂觀態(tài)度。高盛預(yù)測明年金價可能達(dá)到每盎司4900美元。

黃金的基本面支撐依然強(qiáng)勁，包括央行持續(xù)購買、黃金ETF資金流入以及全球宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性。

在黃金市場處于歷史高位且面臨多重因素交織的背景下，投資者的策略選擇尤為重要。專業(yè)投資者建議在圣誕假期市場流動性較低時期保持謹(jǐn)慎。

短期技術(shù)分析顯示，金價可能在前高4525美元/盎司和支撐位4431美元/盎司之間震蕩。投資者應(yīng)避免盲目追高，特別是考慮到日線指標(biāo)已顯示超買信號。

對于長期投資者而言，黃金的基本面支撐因素依然存在：全球央行持續(xù)購買黃金、地緣政治風(fēng)險雖有所緩和但仍存不確定性、美聯(lián)儲雖暫停降息但整體仍處于寬松周期。

隨著歐美市場因圣誕節(jié)休市，黃金市場暫時缺乏方向性指引。黃金的避險光芒似乎被節(jié)日的燈火短暫掩蓋。

與此同時，其他貴金屬也呈現(xiàn)出類似的走勢。COMEX白銀期貨漲1.04%至71.88美元/盎司。鉑金價格也表現(xiàn)強(qiáng)勁，自1987年有記錄以來首次突破2300美元/盎司大關(guān)。

當(dāng)圣誕鐘聲在歐美市場敲響時，黃金投資者將目光投向節(jié)后的市場動向，尋找新的方向指引。黃金的避險屬性和投資價值，將繼續(xù)在全球經(jīng)濟(jì)和政治格局的變動中經(jīng)受考驗。