作者 | 郭一鳴，編輯 | 梁普西

來源：巨豐投顧、好股票應用

今日，上午三大指數(shù)呈現(xiàn)分化走勢，滬指依托權重板塊的穩(wěn)健支撐震蕩拉升，創(chuàng)業(yè)板指則受部分高估值賽道股回調(diào)拖累沖高回落。進入午后，市場做多情緒持續(xù)升溫，資金承接力度顯著增強，三大指數(shù)成功集體翻紅，短線賺錢效應進一步擴散。在持續(xù)反彈的推動下，滬指短期斬獲七連陽，市場對跨年行情的預期隨之逐步升溫，但當前市場是否已開啟實質(zhì)性跨年行情，仍需后續(xù)走勢進一步驗證與觀望。

從全天表現(xiàn)來看，指數(shù)在前期持續(xù)上漲基礎上繼續(xù)走高，核心得益于政策利好與匯率改善的雙重驅(qū)動。政策層面，央行重要會議明確釋放“維護資本市場穩(wěn)定”的信號，并提出將通過多元貨幣工具為市場提供流動性支持，這種清晰的政策基調(diào)有效穩(wěn)定了市場預期，顯著增強了投資者信心。匯率層面，近期人民幣兌美元呈現(xiàn)持續(xù)升值態(tài)勢，離岸人民幣兌美元成功升破7.0關鍵關口，大幅降低了外資流出壓力，為指數(shù)上行注入了增量資金預期。政策與匯率形成正向共振，疊加年底資金面相對寬松的市場環(huán)境，共同助推市場走出連續(xù)反彈行情。

從歷史走勢來看，七連陽在A股市場中較為罕見，往往預示著市場上行趨勢具備一定延續(xù)性。回顧過往市場表現(xiàn)，在指數(shù)上行趨勢中，多連陽行情通常伴隨成交量放大與賺錢效應擴散，而七連陽的出現(xiàn)，更意味著市場資金共識較強，后續(xù)整體仍存在上行空間。但需要警惕的是，歷史數(shù)據(jù)同時顯示，七連陽之后市場容易出現(xiàn)分化或短期回落走勢：一方面，部分獲利資金存在了結(jié)需求，可能引發(fā)拋壓；另一方面，市場對后續(xù)利好預期存在分歧，資金觀望情緒可能升溫。這意味著短期市場波動大概率會有所加大，投資者需理性看待這一行情特征，避免盲目追高。

此外，在人民幣升值提振市場情緒的同時，仍需留意幾個問題。一方面，人民幣當前的升值趨勢并非一帆風順。人民幣升值既依托國內(nèi)經(jīng)濟基本面的韌性支撐，同時也受益于美元指數(shù)下行、年底企業(yè)結(jié)匯需求集中釋放等外部有利因素。但美聯(lián)儲降息空間已逐步收窄，美元指數(shù)不排除階段性反彈可能，疊加美國即將進入中期選舉年，貿(mào)易政策的潛在波動將進一步加劇人民幣匯率的不確定性；另一方面，國內(nèi)經(jīng)濟新舊動能轉(zhuǎn)換尚未完成，消費復蘇力度仍需鞏固，貿(mào)易順差擴大與內(nèi)部需求不足的雙重力量，使得人民幣匯率始終處于動態(tài)均衡的調(diào)整過程中。

最后，關于跨年行情是否開啟，我們認為當前市場仍處于調(diào)整趨勢中的修復階段，而非新一輪趨勢性上漲的起點。盡管七連陽行情顯著提振了市場情緒，但市場結(jié)構(gòu)性特征依舊突出：指數(shù)整體反彈步伐相對溫和，缺乏明確的核心主線，熱點輪動過快的格局也反映出市場資金仍較為謹慎。當前四季度經(jīng)濟壓力較大，市場仍需期待增量政策的進一步提振，在此背景下，市場整體以震蕩為主的概率較大。對于跨年行情，不建議過度樂觀，若后續(xù)指數(shù)出現(xiàn)回落，可重點關注結(jié)構(gòu)性的反彈機會；操作上，建議以“把握輪動、謹慎觀望”為主，圍繞政策催化與產(chǎn)業(yè)景氣度主線，適度參與優(yōu)質(zhì)標的博弈，同時嚴格控制倉位，規(guī)避追高風險。

作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002

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