生意社12月25日訊

2025年丙烯酸價格走勢回顧

1.趨勢性明確，全年無有效反彈：

價格從年初(1月1日)的8196元/噸一路下跌至年末(12月17日)的5900元/噸，累計下跌2308元/噸。圖表中每個節(jié)點均低于前值，呈現清晰的下降通道，表明市場看跌預期一致且拋壓持續(xù)。

2.跌幅逐季擴大，下半年加速探底：

上半年(至6月25日)：價格從8196跌至7009元/噸，跌幅約14.5%。下跌相對平緩。

下半年(6月25日后)：跌速明顯加快，從7009元/噸跌至5900元/噸，跌幅擴大至約16%。特別是在第四季度，價格同比跌幅從-10.22%快速擴大至-22.41%，顯示市場情緒極度悲觀。

走勢背后的市場邏輯

這一走勢是此前分析中提到的“供應過?！眽毫Φ闹苯芋w現和量化證明：

供應壓力成為絕對主導：價格一路下跌而無反彈，說明新增產能的釋放是持續(xù)且壓倒性的力量，需求端的任何季節(jié)性復蘇都無法與之抗衡。

行業(yè)進入殘酷出清階段：價格跌破成本線并加速探底，是市場通過價格手段強制淘汰高成本產能、促使行業(yè)供需重新尋找平衡的過程。圖表中的加速下跌，很可能伴隨著部分中小企業(yè)減產或停產。

總結：2025年丙烯酸行業(yè)“從緊平衡轉向全面過?！弊钪庇^的縮影。它印證了行業(yè)正經歷激烈的供給側調整。

2025年丙烯酸總產能

截至2025年6月底：國內丙烯酸總產能已增長至440萬噸。這主要得益于上半年新增的32萬噸產能。下半年市場預計仍有74萬噸的新增擬建產能計劃投放。

主要新增產能項目與分布

2025年的新增產能釋放集中在幾家大型企業(yè)，主要分布在華北和華南地區(qū)，詳情如圖：

2025年丙烯酸進出口對行業(yè)的核心影響

出口端：在中國產能占比全球過半、2025年國內價格暴跌的背景下，出口對于緩解過剩至關重要。然而，全球市場需求同樣疲軟，且面臨來自中東、東南亞等地區(qū)低成本產能的競爭，出口利潤空間被大幅壓縮。

進口端：盡管總量可能不大，但進口的每一噸高端丙烯酸(如用于光刻膠、醫(yī)用凝膠)都意味著一個被外資的高價值市場。高端產品的進口依賴度仍高達70%以上，這直接量化了國內產業(yè)升級的緊迫性和潛在空間。

2026丙烯酸發(fā)展核心方向

要擺脫當前困境，行業(yè)必須從追求規(guī)模轉向高質量發(fā)展。具體有三大突破方向：

1.高端化與“技術溢價”

這是跳出低水平價格戰(zhàn)、獲取超額利潤的核心路徑。

目前，像醫(yī)用級丙烯酸(純度≥99.99%)這類高端產品，終端售價可達普通品的3倍，但國內僅少數企業(yè)能生產。行業(yè)正從“規(guī)模競爭”轉向“技術溢價”競爭。未來需重點突破電子級丙烯酸單體(用于半導體光刻膠)、生物基丙烯酸等前沿領域。

2.工藝綠色化與降本

這是提升成本競爭力、實現可持續(xù)發(fā)展的根本。

“丙烷直接氧化制丙烯酸”等顛覆性技術，相比傳統(tǒng)多步法工藝，具有流程短、投資少、成本低的優(yōu)勢，是未來的重要發(fā)展方向。例如，科元控股在廣東茂名投資的百億級丙烯酸產業(yè)園，就采用了這項全球領先的綠色技術。

3.產業(yè)鏈一體化與生態(tài)構建

這是頭部企業(yè)鞏固優(yōu)勢、提升抗風險能力的關鍵。

領先企業(yè)通過上下游一體化布局，能顯著降低成本。如衛(wèi)星化學實現原料自給率超95%，單噸成本比行業(yè)均值低12%。頭部企業(yè)正通過“技術迭代+產業(yè)鏈整合”構建競爭壁壘，行業(yè)集中度持續(xù)提升。未來，具備全產業(yè)鏈協同能力的企業(yè)將更具競爭力。

總而言之，2025年是丙烯酸行業(yè)經歷陣痛的轉折點。價格暴跌是產能過剩矛盾的直接體現。展望未來，單純擴大產能的模式已經走到盡頭，行業(yè)的出路在于技術創(chuàng)新和價值提升。能夠成功邁向“高端化”、掌握“綠色技術”并完成“產業(yè)鏈整合”的企業(yè)，將能穿越周期，在下一輪高質量發(fā)展中占據主導地位。

2026年丙烯酸價格走勢預測

1.全年價格區(qū)間：

預計主流市場(華東優(yōu)等品)價格將在5,800 - 7,800元/噸區(qū)間內震蕩。底部(約5800元/噸)：由行業(yè)平均現金成本線構筑硬支撐。價格一旦跌破此線，將觸發(fā)更多高成本產能停產，從而減少供應。

頂部(約7800元/噸)：由過剩產能的壓制構成強阻力。任何反彈都會刺激存量產能釋放，導致價格上漲乏力。

2.季節(jié)性走勢：

上半年：預計延續(xù)弱勢。2025年末的下跌慣性、高庫存以及需求淡季(尤其是建筑涂料領域)將共同作用，價格可能測試甚至短暫擊穿成本線。

下半年：可能出現小幅修復性反彈。驅動可能來自：成本線下方產能出清帶來供應收縮、傳統(tǒng)“金九銀十”需求旺季的溫和補庫、或原油(丙烯原料)價格的意外走強。但反彈高度和持續(xù)性將非常有限。

3.核心影響因素分析：

首要利空：2025年高達450萬噸的總產能與低迷需求形成的矛盾是根本。2026年新增產能雖可能放緩，但存量消化需要時間。

出口：是緩解過剩壓力的關鍵。若海外需求復蘇或人民幣匯率有利，出口增加將成為最重要的上行催化因素。

高端化：普通丙烯酸與高端特種丙烯酸的價格將繼續(xù)“分道揚鑣”。電子級等產品價格(可能維持在15,000-40,000元/噸)與大宗品走勢完全脫鉤，取決于技術突破。

總結：2026年對于丙烯酸大宗品市場而言，將是確認底部、消化過剩產能的“磨底之年”。行業(yè)整體盈利將處于歷史低位。然而，這同時也是高端產品“價值發(fā)現之年”。能夠生產高附加值特種產品的企業(yè)，其價格和利潤將完全獨立于行業(yè)的低迷周期。因此，觀察2026年價格，必須區(qū)分“大宗品價格指數”和“特種產品價格”這兩條截然不同的曲線。

【大宗商品公式定價原理】

生意社基準價是基于價格大數據與生意社價格模型產生的交易指導價，又稱生意社價格。可用于確定以下兩種需求的交易結算價：
1、指定日期的結算價
2、指定周期的平均結算價
定價公式：結算價 = 生意社基準價×K＋C
K：調整系數，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價差、區(qū)域價差等因素。