相關(guān)機(jī)構(gòu)表示，海外算力支撐邏輯穩(wěn)固，增長持續(xù)性明確。資本開支具備強(qiáng)慣性，北美四家云廠商2025年Q3單季度資本開支超1000億美金，2026年規(guī)劃樂觀，且AI賦能傳統(tǒng)業(yè)務(wù)形成“資本開支-收入增長”循環(huán)，無需依賴爆款應(yīng)用即可維持持續(xù)性。谷歌崛起為全球AI超級巨頭，TPU芯片與Gemini系列模型表現(xiàn)亮眼，放量對A股光模塊、PCB等“賣鏟人”環(huán)節(jié)無負(fù)面影響。訓(xùn)練端受算法迭代與廠商增加驅(qū)動，推理端受益于用戶規(guī)模擴(kuò)張，算力需求每6個月翻倍，支撐產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)景氣。

通信ETF（515880）規(guī)模同類第一，截至12月15日，通信ETF光模塊含量占比超過48%，服務(wù)器含量超過20%，疊加光纖、銅連接等成分，核心環(huán)節(jié)成分占比超過76%，代表了海外算力的基本面底氣。

注：數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司，wind，截至2025/12/24，通信ETF規(guī)模為143.12億元，在同類15只產(chǎn)品中排名第一。權(quán)重占比截至2025/12/15。指數(shù)成分股可能隨指數(shù)編制規(guī)則發(fā)生變動，不構(gòu)成任何投資建議或個股推薦。提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。