華見早安之聲

市場概述

美股在圣誕節(jié)前的縮短交易日中繼續(xù)小幅走高。上周首申失業(yè)金人數(shù)回落。VIX跌至14，創(chuàng)2024年12月初以來的最低點。美股除能源板塊外，周三所有板塊均上漲，消費必需品領(lǐng)漲。耐克漲4.6%，蘋果CEO庫克購入該公司300萬美元的股票。

美債收益率普跌，10年期跌2.73基點。

美元一度跌至近三個月低點，隨后震蕩上漲，最終較日低漲0.23%。人民幣三連漲、一度逼近7.00大關(guān)。

加密貨幣疲軟，比特幣曾跌1.5%，隨后反彈走平。以太坊反彈后仍微跌。

黃金一度漲破4500美元，隨后獲利了結(jié)壓力下，金價較日高下挫1.7%。白銀高位震蕩。WTI原油震蕩于58.5美元下方。

亞洲時段，AH股集體收漲，貴金屬強勢，商業(yè)航天、半導(dǎo)體活躍，離岸人民幣破7在即。

要聞

中國央行四季度例會：繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度。
北京樓市新政：放寬非京籍家庭購房條件、支持多子女家庭住房需求。
貝森特暗示美聯(lián)儲未來方向：通脹“區(qū)間制”，取消“點陣圖”，支持財政部，回歸“幕后”。
圣誕前夕美國就業(yè)市場回溫，上周首申21.4萬人，較前值小幅回落。
馬斯克預(yù)測美國經(jīng)濟18個月內(nèi)實現(xiàn)兩位數(shù)增長，AI成關(guān)鍵驅(qū)動力。
白銀LOF盤中再漲停！有投資者收到“異常交易”提醒，將被重點監(jiān)控。白銀套利“刷屏”，“烏龍指”、“異常交易”提醒都來了！
報道：英偉達放風(fēng)春節(jié)前向中國客戶交付H200芯片。200億收購AI芯片初創(chuàng)Groq？英偉達否認：只是達成推理技術(shù)許可。
英特爾美股盤前一度大跌5%，報道：英偉達暫緩?fù)七M測試英特爾18A工藝。

市場收報

歐美股市：標普500指數(shù)漲幅0.32%，報6932.05點，繼續(xù)創(chuàng)收盤歷史新高。道指漲幅0.60%，報48731.16點，創(chuàng)收盤歷史最高位。納指漲幅0.22%，報23613.307點。歐洲STOXX 600指數(shù)收跌0.01%，報588.70點。

A股：上證指數(shù)收報3940.95點，漲0.53%。深證成指收報13486.42點，漲0.88%。創(chuàng)業(yè)板指收報3229.58點，漲0.77%。

債市：美國10年期國債收益率跌2.93個基點，報4.1335%。兩年期美債收益率跌3.06個基點，報3.5014%。

商品：COMEX黃金期貨跌0.01%，報4505.40美元/盎司。COMEX白銀期貨漲1.04%，報71.875美元/盎司。WTI 2月原油期貨收報58.35美元/桶。布倫特2月原油期貨收報62.24美元/桶。

要聞詳情

全球重磅

中國央行四季度例會：繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度。會議指出，綜合運用多種工具，加強貨幣政策調(diào)控，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施的力度、節(jié)奏和時機。保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟增長、價格總水平預(yù)期目標相匹配，促進社會綜合融資成本低位運行。

北京樓市新政：放寬非京籍家庭購房條件、支持多子女家庭住房需求。一是放寬非京籍家庭購房條件。將非京籍家庭購買五環(huán)內(nèi)商品住房的社保或個稅繳納年限，由現(xiàn)行的“3年”調(diào)減為“2年”;購買五環(huán)外商品住房的，由現(xiàn)行的“2年”調(diào)減為“1年”。二是支持多子女家庭住房需求。二孩及以上的多子女家庭，可在五環(huán)內(nèi)多購買一套商品住房，即：京籍多子女家庭，可在五環(huán)內(nèi)購買3套商品住房；在京連續(xù)2年繳納社保或個稅的非京籍多子女家庭，可在五環(huán)內(nèi)購買2套商品住房。

貝森特暗示美聯(lián)儲未來方向：通脹“區(qū)間制”，取消“點陣圖”，支持財政部，回歸“幕后”。美國財政部長貝森特支持在通脹率穩(wěn)步回落至2%之后，重新審視美聯(lián)儲的這一通脹目標。貝森特建議，一旦通脹目標重新錨定，可以討論將其轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€區(qū)間，例如1.5%-2.5%，或者1%-3%。貝森特批評量化寬松是"不平等引擎"，主張央行退居幕后、縮小干預(yù)，并與財政部協(xié)同配合。

圣誕前夕美國就業(yè)市場回溫，上周首申21.4萬人，較前值小幅回落。盡管持續(xù)領(lǐng)取失業(yè)金人數(shù)小幅上升至192.3萬人，但仍顯著低于年內(nèi)高位水平。整體數(shù)據(jù)顯示勞動力市場仍具韌性，企業(yè)裁員持續(xù)處于低位。

馬斯克預(yù)測美國經(jīng)濟18個月內(nèi)實現(xiàn)兩位數(shù)增長，AI成關(guān)鍵驅(qū)動力。馬斯克預(yù)計美國經(jīng)濟將在未來12至18個月內(nèi)進入兩位數(shù)增長時期，他表示，如果將應(yīng)用智能視為經(jīng)濟增長的代理指標，“大約五年內(nèi)可能實現(xiàn)三位數(shù)增長”。

白銀LOF盤中再漲停！有投資者收到“異常交易”提醒，將被重點監(jiān)控。白銀套利“刷屏”，“烏龍指”、“異常交易”提醒都來了！

• 12月24日，國投瑞銀白銀LOF早盤臨時停牌一小時，復(fù)牌即漲停封板，截至午盤休市，盤中漲幅達到9.99%。除了基金公司不斷提示溢價風(fēng)險之外，監(jiān)管和券商也在對該產(chǎn)品“異常交易”進行監(jiān)控。
• 白銀史詩級逼空引爆投機狂潮，國投白銀LOF遭資金圍獵，連板暴漲、溢價一度飆至68%，甚至引發(fā)“烏龍指”。基金方急踩剎車限購示警，但高溢價與T+2機制放大套利幻覺，流動性陷阱正把這場狂歡推向風(fēng)險風(fēng)暴眼。

報道：英偉達放風(fēng)春節(jié)前向中國客戶交付H200芯片。據(jù)環(huán)球時報，消息人士稱，英偉達計劃于明年2月中旬向中國客戶交付其性能排名第二的H200芯片。該公司計劃動用庫存履行首批訂單，預(yù)計發(fā)貨總量為5000至10000套芯片模組，相當(dāng)于約4萬至8萬顆 H200芯片。不過，能否順利交付H200芯片仍存在較大不確定性。

200億收購AI芯片初創(chuàng)Groq？英偉達否認：只是達成推理技術(shù)許可。英偉達稱將在自家產(chǎn)品中整合Groq的產(chǎn)品。Groq稱達成允許英偉達使用其推理技術(shù)的非獨家許可協(xié)議，仍將獨立運營，公司創(chuàng)始人、總裁和其他團隊成員加入英偉達協(xié)助推進此技術(shù)。若報道的交易規(guī)模屬實，英偉達收購就讓Groq的“身價”較三個月前完成融資后的估值增長了將近兩倍。

英特爾美股盤前一度大跌5%，報道：英偉達暫緩?fù)七M測試英特爾18A工藝。英特爾18A工藝測試遭英偉達暫緩，英特爾美股盤前大跌5%。盡管英特爾稱其18A與下一代14A技術(shù)進展順利，市場仍對該公司先進制程的競爭力產(chǎn)生質(zhì)疑。此舉可能影響其與臺積電在代工領(lǐng)域的競爭態(tài)勢。此前英特爾曾獲英偉達50億美元股權(quán)投資，但未獲制造承諾。

特朗普要“確保太空優(yōu)勢”，美國“太空股”會成為下一個“量子科技”嗎？特朗普簽署行政命令確立月球基地戰(zhàn)略，加之馬斯克盟友出任NASA局長，美股太空板塊估值重估，總市值一年翻三倍。高盛看好商業(yè)航天與國防承包商前景，SpaceX明年IPO更將市場情緒推向巔峰，太空科技正成為新投資狂歡賽道。

• “太空概念”新股Starfighters Space吸引所有目光，運營全球唯一商業(yè)超音速機隊。新上市的太空概念股Starfighters Space近日股價劇烈震蕩，周一飆升371%后，周二又暴跌近60%，周三跌超4%。市場分析認為，較低的流通盤和投機性的商業(yè)前景是導(dǎo)致股價極端波動的主要原因。該公司運營全球唯一商業(yè)超音速機隊，雖通過IPO融資4000萬美元，但財務(wù)數(shù)據(jù)顯示其近三年并無營業(yè)收入。

Alpha峰會

Clocktower王凱文：舊秩序終結(jié)與美元“大熊市”下的全球資產(chǎn)再平衡。王凱文指出，美國新版《國家安全戰(zhàn)略》標志著舊秩序終結(jié)，將引發(fā)全球資產(chǎn)再配置。他認為美元已步入史上最大熊市，未來5-8年貶值幅度或近40%，這迫使投資者必須從美元資產(chǎn)中撤離。在此背景下，嚴重低配的中國資產(chǎn)或成最大"逼空"機會，而黃金牛市未終、白銀潛力更大。2026年需警惕通脹反復(fù)下美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向風(fēng)險，美股已處于“牛市最后一程”。

Clocktower王凱文：白銀是當(dāng)前最高確信度交易，如果美聯(lián)儲“敢”在通脹下降息，那么白銀“天上見”。Clocktower王凱文認為，若美聯(lián)儲被迫在通脹高企時降息，將重現(xiàn)1970年代“滯脹”情景，屆時白銀價格可能飆升至“天上見”的高度。他同時做出顛覆性預(yù)測：全球央行未來或別無選擇，必須將白銀納入儲備資產(chǎn)以對沖法幣信用風(fēng)險。

大宗商品圓桌對話：2026黃金“逢低買入”邏輯不變、白銀正搶跑通脹風(fēng)險、明年最大風(fēng)險點在美國市場。陳大鵬表示，全球許多地緣不確定性并未消失，明年黃金逢低買入邏輯不變；田亞雄認為，AI投資或?qū)⒊掷m(xù)，通脹或全面展開，美元信用將受損，美元指數(shù)或下破到80-70區(qū)間，商品可能提前反應(yīng)，白銀已在搶跑；徐濤則提醒，明年最大風(fēng)險點在美國市場，一旦出現(xiàn)較大波幅，大宗商品也會明顯調(diào)整，但如果有“大坑”可能是較好的買入時機。

華創(chuàng)張瑜：2026年將是中國股市配置價值覺醒元年，中游制造是最確定方向。張瑜認為，2026年，中國資本市場有望打破“快牛常有、慢牛難現(xiàn)”的刻板印象，進入低波動率、高夏普比率的配置階段。受出口競爭力提升、反內(nèi)卷政策落地及全球科技競爭三重邏輯支撐，中游制造業(yè)景氣度獨立性增強。在大類資產(chǎn)配置上，張瑜認為2026年難現(xiàn)“股債雙?！保渲玫暮诵脑谟诎盐展蓚▌勇实牟粚ΨQ。

研報精選

資深科技分析師：英偉達真的很便宜。Bernstein研報指出，英偉達估值已跌至歷史低位，預(yù)期市盈率降至25倍以下，相對于半導(dǎo)體行業(yè)出現(xiàn)罕見折價。盡管近期股價停滯，但其盈利持續(xù)上修，且Blackwell等新架構(gòu)蓄勢待發(fā)。分析師認為目前是極佳買入時點，目標價看至275美元。

大摩重磅機器人年鑒：自動駕駛正處于爆發(fā)前夜，中國已取得領(lǐng)先。大摩報告認為，自動駕駛已進入爆發(fā)前夜，中國憑借電動車規(guī)模與數(shù)據(jù)優(yōu)勢占據(jù)全球L2+市場60%份額，處于領(lǐng)先地位。美國則呈現(xiàn)Waymo硬件冗余與特斯拉純視覺方案的路線之爭。預(yù)計2050年全球自動駕駛汽車將超7億輛，徹底重塑出行方式。

康波的年輪，走向1978：迎接商品和A股的歷史級牛市。西部證券認為，當(dāng)前以有色金屬為引領(lǐng)的大宗商品超級周期，預(yù)示著美國可能重演1978年的“二次通脹”，而中國則可能類似1978年后復(fù)蘇的日本，進入由制造業(yè)和消費驅(qū)動的經(jīng)濟修復(fù)與股市長牛階段。報告建議把握這一“冰火轉(zhuǎn)換”的歷史級機遇，布局順周期方向，包括有色金屬、新消費（旅游、免稅等）及高端制造（新能源、創(chuàng)新藥、國產(chǎn)算力等）。

康波視角下的金屬行業(yè)機遇：黃金破局與黑色金屬價值重估。國盛證券篤慧團隊認為，康波周期決定了貨幣從信用本位向金屬本位回歸的歷史趨勢，黃金等貴金屬的金融屬性凸顯；同時國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期財政擴張與消費復(fù)蘇將提升金屬商品屬性。黑色金屬行業(yè)經(jīng)歷長期供給出清后，資產(chǎn)價格已處于價值低估區(qū)間，在康波蕭條末期與中國經(jīng)濟復(fù)蘇共振下，具備顯著的戰(zhàn)略配置價值。

人民幣升值，“結(jié)匯潮”的助推？近期人民幣快速升值被市場歸因于“年終結(jié)匯潮”，但申萬宏源報告指出，在升值最快的10-11月，銀行結(jié)匯率不升反降，且多項市場指標均未出現(xiàn)結(jié)匯潮特征。報告認為，此輪升值前期主要受央行逆周期調(diào)節(jié)引導(dǎo)，近期則與美元走弱同步。盡管季節(jié)性結(jié)匯規(guī)律仍可能在1月提供支撐，但美元反彈風(fēng)險及央行“熨平”匯率的意圖，或影響人民幣突破“7”關(guān)口的節(jié)奏。

國內(nèi)宏觀

八部門聯(lián)合發(fā)聲：金融支持加快西部陸海新通道建設(shè)！《意見》提出，建設(shè)覆蓋沿線?。▍^(qū)、市）的“央行西部陸海智融通”綜合金融服務(wù)平臺。支持東盟國家投資者以人民幣投資、境內(nèi)再投資。鼓勵大宗商品交易人民幣計價結(jié)算。支持云南、廣西、內(nèi)蒙古、西藏、新疆邊境口岸開展邊民互市貿(mào)易代理人付匯業(yè)務(wù)，加強部門間協(xié)作，推動實現(xiàn)互市貿(mào)易交易、結(jié)算、報關(guān)全鏈條信息共享。

韓國經(jīng)濟界準備組團訪華，韓媒：三星、SK、現(xiàn)代、LG四大集團掌門人可能全參加。據(jù)報道，韓國四大集團掌門人很可能于明年年初作為經(jīng)濟使節(jié)團成員出訪中國。韓國使節(jié)團訪華期間將參加韓中商務(wù)論壇、簽署經(jīng)濟合作諒解備忘錄、一對一商務(wù)洽談會等活動。“人工智能（AI）和汽車，將是韓國經(jīng)濟使節(jié)團此次重點關(guān)注并尋求合作突破的兩大領(lǐng)域?！?/p>

國內(nèi)公司

拿下南美頂級銅金礦！江西銅業(yè)將超11億美元收購SolGold。江西銅業(yè)最近一個月三次提出報價，最終達成的收購價較首次報價前SolGold股價溢價43%。收購將讓江西銅業(yè)控制擁有南美大型未開發(fā)銅金礦床的Cascabel項目。SolGold股價收到報價一個月來漲超30%。

報道：寧德時代宜春枧下窩鋰礦預(yù)計春節(jié)前后復(fù)產(chǎn)。據(jù)界面新聞消息，據(jù)接近寧德時代人士處獲悉，宜春時代新能源礦業(yè)有限公司的宜豐縣圳口里-奉新縣枧下窩鋰礦采礦項目，預(yù)計于春節(jié)前后復(fù)產(chǎn)。今年8月，寧德時代在投資者互動平臺透露，宜春枧下窩鋰礦項目在采礦許可證8月9日到期后暫停了開采作業(yè)。

中國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈圖譜：基石層—網(wǎng)絡(luò)層—前沿層。天風(fēng)證券認為，商業(yè)航天進入"天地一體、深空拓展"新階段，形成三級產(chǎn)業(yè)架構(gòu)：以可重復(fù)使用火箭為核心的"基石層"，中美雙強領(lǐng)跑；以低軌衛(wèi)星星座組網(wǎng)的"網(wǎng)絡(luò)層"，構(gòu)建全球覆蓋的新型信息基礎(chǔ)設(shè)施；以太空資源開發(fā)為目標的"前沿層"，預(yù)計2040年全球深空經(jīng)濟規(guī)模將達萬億美元，成為培育新質(zhì)生產(chǎn)力的核心引擎。

海外宏觀

美元恐創(chuàng)2003年以來“最慘一年”，大跌近10%，全球央行政策分化成崩盤推手。美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫疊加政治不確定性，美元遭遇歷史性拋售，年內(nèi)跌近10%，逼近20年來最差表現(xiàn)。與之對比，歐央行及澳新等央行偏鷹，非美貨幣全面走強，黃金創(chuàng)歷史新高；日元因干預(yù)風(fēng)險成市場新焦點。

日本財長反復(fù)強調(diào)“自由裁量權(quán)”，暗示美國支持干預(yù)日元，不想看到日債崩盤？日本財務(wù)大臣反復(fù)強調(diào)擁有干預(yù)匯市的“自由裁量權(quán)”，將市場對干預(yù)的預(yù)期推向高點，美元兌日元160被視為關(guān)鍵防線。野村證券分析指出，這一強硬措辭或暗示已獲得美國默許，其背后動機可能是華盛頓不希望看到日本國債市場動蕩外溢，從而危及全球金融穩(wěn)定。

日本明年擬發(fā)行17萬億日元超長期國債，規(guī)模降至17年最低水平！面對超長期國債收益率持續(xù)升至歷史高位，日本計劃將下一財年超長期國債發(fā)行規(guī)模降至約17萬億日元，為17年來最低水平。此舉旨在緩解市場對債務(wù)供應(yīng)過剩的擔(dān)憂。同時，中短期國債發(fā)行規(guī)模則維持不變。

以媒：內(nèi)塔尼亞胡將訪美，或討論打擊伊朗計劃。據(jù)環(huán)球時報，內(nèi)塔尼亞胡正在準備于月底同特朗普的會晤，可能會在海湖莊園再次提出對伊朗發(fā)動襲擊的可能性。幾個月以來，以分析人士一直警告稱，伊朗正在迅速制造大量導(dǎo)彈，暗示以色列可能有必要發(fā)動新一輪軍事打擊。

烏克蘭已放棄加入北約的目標？澤連斯基改口了。烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基24日表示，烏克蘭不同意新版20點“和平計劃”中提出的要求烏克蘭放棄加入北約的要求，烏方不會放棄加入北約。而就在10天前，澤連斯基在柏林會晤美國特使前夕表示，烏克蘭已放棄加入北約的目標，以此換取西方的安全保障，作為結(jié)束俄烏沖突的妥協(xié)方案。

俄羅斯計劃未來十年在月球建成核電站。俄羅斯國家航天公司宣布計劃于2036年前在月球建立核電站，為中俄聯(lián)合科研站及自身探測計劃供電。與此同時，美國NASA也計劃在2030年前部署月球反應(yīng)堆，兩國競爭實質(zhì)是圍繞月球氦-3及稀土等戰(zhàn)略資源的開發(fā)主導(dǎo)權(quán)。

突破4500大關(guān)后，黃金仍在牛市“早期”？華爾街先知Yardeni：2029年有望沖擊10000美元！金價屢創(chuàng)新高、年內(nèi)大漲約67%，連續(xù)第25年跑贏美股。Ed Yardeni預(yù)計在“咆哮的2020年代”框架下，黃金到2029年或升至每盎司10000美元，成為兼具防御與增長的核心資產(chǎn)。盡管相對現(xiàn)金和債券昂貴，但對股票仍有上行空間，白銀同步走強。

海外公司

馬斯克即將創(chuàng)下的人類歷史記錄：首位萬億富豪，單年度“賺錢之最”。馬斯克財富在2025年因SpaceX估值躍升及特斯拉薪酬案勝訴而暴增，目前約7500億美元并逼近萬億關(guān)口。若達到萬億，其財富占美國GDP比重將達約3%，遠超洛克菲勒占當(dāng)時美國GDP約2%的水平，標志著科技巨頭影響力的歷史性跨越。

特斯拉新麻煩：美監(jiān)管方調(diào)查Model 3應(yīng)急車門釋放裝置。美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）稱，對約17.9萬輛2022款Model 3展開缺陷調(diào)查，評估“機械式車門應(yīng)急拉手被隱藏、未標識且在緊急情況下不易定位”的指控。調(diào)查源于一名車主的訴求，他聲稱2023年曾被困在著火的特斯拉車內(nèi)，最終被迫用腿踢破后座窗戶逃生。

HBM再漲價，存儲告急！HBM3E價格上漲約20%，存儲市場持續(xù)告急。美光、三星、SK海力士等存儲巨頭將產(chǎn)能從消費電子轉(zhuǎn)向高利潤的AI用HBM，導(dǎo)致傳統(tǒng)DRAM和NAND供應(yīng)緊張。行業(yè)人士預(yù)測內(nèi)存短缺將持續(xù)數(shù)年，2026年產(chǎn)能已售罄。智能手機、PC等消費設(shè)備面臨漲價或降配壓力，中低端市場受沖擊最大。

麥肯錫AI應(yīng)用現(xiàn)狀調(diào)研：普及率極高，但變現(xiàn)率極低。麥肯錫報告認為，當(dāng)前AI應(yīng)用呈現(xiàn)“廣泛但膚淺”的特征，企業(yè)普及率高但規(guī)?；渴鹕伲瑑H少數(shù)能實現(xiàn)顯著盈利。麥肯錫指出，僅約6%的高績效企業(yè)通過重構(gòu)業(yè)務(wù)流程和重金投入，真正從AI中獲得利潤增長。投資者應(yīng)關(guān)注這些“真玩家”，而非停留于試點的企業(yè)。

表外融資1200億美元！科技巨頭聯(lián)手華爾街玩轉(zhuǎn)AI基建，風(fēng)險正向私募信貸轉(zhuǎn)移。為支撐昂貴的AI算力競賽并維持優(yōu)質(zhì)財務(wù)指標，Meta、甲骨文、xAI等借助SPV將逾1200億美元數(shù)據(jù)中心債務(wù)轉(zhuǎn)移至表外，吸引華爾街與私募信貸涌入。此舉雖護住評級，卻放大風(fēng)險不透明與潛在傳染隱憂，考驗AI繁榮的可持續(xù)性。

行業(yè)/概念

1、算力 | 2025年算力互聯(lián)網(wǎng)大會12月24—25日在四川成都召開。會議期間，正式發(fā)布國家算力互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺跨域體系，標志著國家算力互聯(lián)網(wǎng)“1+M+N”架構(gòu)體系已初步完成驗證，構(gòu)建起覆蓋全域、跨層聯(lián)動的算力互聯(lián)一張網(wǎng)。2025年算力互聯(lián)網(wǎng)試驗體系累計調(diào)度2000萬卡時。會議同期上線國家算力互聯(lián)網(wǎng)四川樞紐服務(wù)節(jié)點。

點評：中證報指出，國家算力互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺跨域體系是落實國家“東數(shù)西算”戰(zhàn)略、構(gòu)建全國一體化算力體系的核心基礎(chǔ)設(shè)施，通過“1+M+N”架構(gòu)實現(xiàn)算力資源的標準化互聯(lián)、高效調(diào)度與普惠服務(wù)，標志著我國算力互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)邁入“一池共享、一網(wǎng)互聯(lián)”新階段。國家算力互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺跨域體系的建成，不僅解決了算力資源利用率不高、異地異構(gòu)協(xié)同難、產(chǎn)業(yè)供需不匹配等問題，更使算力像水、電一樣便捷使用，為“人工智能+”行動提供強勁動力，推動我國數(shù)字經(jīng)濟與實體經(jīng)濟深度融合，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

2、裸眼3D | 據(jù)澎湃新聞，上海人工智能實驗室與復(fù)旦大學(xué)聯(lián)合科研團隊近日在《Nature》發(fā)表關(guān)于新一代裸眼3D顯示系統(tǒng)“書生-瞳真EyeReal”的研究成果。該研究借助AI技術(shù)，首次在桌面級尺寸上實現(xiàn)了超寬范圍、全視差的裸眼3D顯示。這項突破意味著，在無需佩戴任何設(shè)備的情況下，觀看者即可在桌面屏幕上獲得超過100度視角的高質(zhì)量3D視覺體驗，且同時包含水平與垂直等全部視差類型。該系統(tǒng)從根本上避免了傳統(tǒng)3D技術(shù)因瞳距失配而導(dǎo)致的眩暈問題，標志著裸眼3D顯示向?qū)嵱没~進關(guān)鍵一步。

點評：中證報指出，近年來，裸眼3D技術(shù)憑借其無需佩戴任何輔助設(shè)備即可實現(xiàn)立體視覺效果的獨特優(yōu)勢，在多個領(lǐng)域得到了廣泛應(yīng)用。用戶在游戲和影視等娛樂領(lǐng)域?qū)υ鰪娨曈X和沉浸式體驗的需求不斷增長，是推動裸眼3D顯示市場快速發(fā)展的重要原因之一。此外，如建筑學(xué)、醫(yī)學(xué)、廣告業(yè)、教育等對3D模型顯示有較高需求的B端行業(yè)，同樣加速了其應(yīng)用落地。預(yù)計未來3-5年，裸眼3D將逐步重塑人們的視覺交互方式，成為顯示技術(shù)的重要革命性方向。

3、跨境支付 | 據(jù)證券日報，近日，中國人民銀行等八部門印發(fā)《關(guān)于金融支持加快西部陸海新通道建設(shè)的意見》?！兑庖姟诽岢?，探索數(shù)字金融國際合作。支持沿線省(區(qū)，市)參與多邊央行數(shù)字貨幣橋項目。支持探索推進內(nèi)地與新加坡數(shù)字人民幣跨境支付試點。支持沿線有條件的省(區(qū)，市)建設(shè)跨境電商數(shù)字服務(wù)平臺，與新加坡等國家跨境電商和貿(mào)易數(shù)字化平臺公司對接，提升跨境電商服務(wù)能力。

點評：東興證券指出，全球消費者的消費行為都更為理性，更注重性價比，為消費的線上化轉(zhuǎn)移和物美價廉的優(yōu)質(zhì)國貨品牌提供良好發(fā)展機遇。光大證券發(fā)布研報預(yù)測2032年全球零售跨境支付市場規(guī)模將增至64.5萬億美元，2024-2032年復(fù)合年增長率達6.2%，預(yù)計穩(wěn)定幣將推動人民幣跨境支付基礎(chǔ)設(shè)施在全球擴展，應(yīng)用場景多元化。

4、機器人 | 12月24日，證監(jiān)會IPO輔導(dǎo)公示系統(tǒng)顯示，杭州云深處科技股份有限公司(以下簡稱"云深處")向浙江證監(jiān)局提交IPO輔導(dǎo)備案，云深處與宇樹科技，游戲科學(xué)，強腦科技，深度求索，群核科技合稱為"杭州六小龍".IDC數(shù)據(jù)顯示，在2024年全球四足機器人市場，云深處以18.9%的銷量份額位列第二，僅次于宇樹科技(32.4%)。本輪融資前，公司累計完成8輪融資，總金額超10億元。

點評：上海證券表示，從AI軟件到核心零部件，再到機器人本體的制造，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)持續(xù)完成創(chuàng)新和突破。人形機器人有望成為繼計算機，智能手機，新能源汽車后的顛覆性產(chǎn)品。開源證券研報指出，若后續(xù)產(chǎn)業(yè)支持和補貼政策落地，我國有應(yīng)用場景和全產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢，將帶動機器人產(chǎn)業(yè)進入第一個高速發(fā)展期。

5、火箭 | 據(jù)界面新聞，由中國商業(yè)航天企業(yè)天兵科技研制的天龍三號可回收火箭，近期將實施首飛任務(wù)。

點評：東吳證券認為，2025年底，天兵科技天龍三號，藍箭航天朱雀三號遙二，中科宇航力箭二號，星際榮耀的雙曲線三號，東方空間的引力二號，星核動力的智神星一號等一批新型號商業(yè)火箭有望陸續(xù)迎來首飛，可回收實驗。經(jīng)過批量首飛驗證，2026年商業(yè)火箭有望由量變引發(fā)質(zhì)變，有望見證中國進入火箭可回收時代。預(yù)計2026年上半年，我國低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)將進入新一輪密集部署期。星網(wǎng)集團與垣信衛(wèi)星將陸續(xù)啟動大規(guī)模衛(wèi)星招標工作，旨在加速星座組網(wǎng)進程，搶占軌道與頻率資源。這一輪招標不僅意味著衛(wèi)星需求將迎來顯著放量，更將帶動從火箭到衛(wèi)星制造，載荷配套等全產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同發(fā)展。

今日要聞前瞻

圣誕節(jié)，美股、港股、歐股、韓股等休市，布倫特原油期貨暫停交易。

日本央行行長植田和男演講。

<全文完>