企業(yè)高管與一線從業(yè)者的薪酬對(duì)比一直是公眾關(guān)注的焦點(diǎn)，此前貝殼彭永東與平臺(tái)經(jīng)紀(jì)人的薪酬話題引發(fā)熱議，網(wǎng)絡(luò)上流傳的數(shù)千倍差距說(shuō)法，實(shí)則忽略了二者薪酬的本質(zhì)差異，二者本就屬于不同維度的薪酬體系，不具備直接對(duì)比的基礎(chǔ)?？陀^而言，彭永東作為貝殼核心高管，其公開(kāi)薪酬確實(shí)處于高位，2024年總薪酬4.007億元，但拆解構(gòu)成可見(jiàn)，其中3.89億元為股份支付，現(xiàn)金薪酬僅1176.6萬(wàn)元，這也是港股上市公司高管薪酬的典型特征。

該部分股權(quán)薪酬源于2022年貝殼港股上市，因企業(yè)采用同股不同權(quán)架構(gòu)，港交所要求超級(jí)投票權(quán)持有人持股對(duì)應(yīng)經(jīng)濟(jì)利益不低于10%，為此授予的限制性股票需按會(huì)計(jì)直線攤銷法計(jì)入年度薪酬，這類股權(quán)需滿足嚴(yán)格的鎖定期和業(yè)績(jī)要求，并非即時(shí)可兌現(xiàn)收入，不能等同于常規(guī)年薪。而市場(chǎng)提及的貝殼經(jīng)紀(jì)人年均收入，是部分媒體結(jié)合平臺(tái)人均創(chuàng)收、分潤(rùn)比例估算而來(lái)，屬于未經(jīng)證實(shí)的數(shù)據(jù)，且經(jīng)紀(jì)人收入受業(yè)績(jī)影響波動(dòng)較大，新人與資深經(jīng)紀(jì)人收入差距明顯，二者薪酬的核算邏輯、兌現(xiàn)條件完全不同，直接換算倍數(shù)并不客觀。

港股市場(chǎng)的高管薪酬體系與A股存在明顯差異，核心區(qū)別在于股權(quán)薪酬的核算與披露要求。港交所上市規(guī)則規(guī)定，上市公司需透明披露高管薪酬構(gòu)成，股權(quán)類激勵(lì)需詳細(xì)說(shuō)明授予原因、數(shù)量、鎖定期及攤銷方式，且需經(jīng)薪酬委員會(huì)審核，確保薪酬水平既能吸引人才，又不超額支付。從行業(yè)慣例來(lái)看，港股科技、地產(chǎn)、金融等行業(yè)高管薪酬中，股權(quán)占比普遍較高，這是企業(yè)綁定高管長(zhǎng)期發(fā)展的重要手段，避免高管因短期業(yè)績(jī)壓力做出損害企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的決策。對(duì)比港股其他頭部企業(yè)，貝殼高管剔除股權(quán)后的現(xiàn)金薪酬，與同行業(yè)頭部房企高管薪酬水平基本持平，處于合理區(qū)間。

從企業(yè)經(jīng)營(yíng)邏輯來(lái)看，不同崗位的薪酬定位本就存在差異，這是由崗位職責(zé)與價(jià)值決定的。高管層面需統(tǒng)籌企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)，制定發(fā)展戰(zhàn)略，應(yīng)對(duì)行業(yè)周期波動(dòng)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，其薪酬不僅包含勞動(dòng)報(bào)酬，還涵蓋對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值的激勵(lì)；一線經(jīng)紀(jì)崗位則聚焦具體的房產(chǎn)交易服務(wù)，收入與個(gè)人業(yè)績(jī)強(qiáng)相關(guān)，薪酬模式貼合行業(yè)輕資產(chǎn)、重服務(wù)的特性。
貝殼作為擁有近50萬(wàn)從業(yè)者的平臺(tái)型企業(yè)，高管與一線崗位的職責(zé)邊界清晰，薪酬體系也圍繞各自崗位價(jià)值搭建。脫離薪酬構(gòu)成與崗位屬性的對(duì)比，容易陷入片面解讀，理性看待資本市場(chǎng)薪酬規(guī)則與崗位價(jià)值差異，才是看待這類話題的正確方式。