恒大的債務(wù)風(fēng)波還沒平息，另一座民企大山就轟然倒塌。

這家企業(yè)曾是中國第二大民企，巔峰時(shí)資產(chǎn)破萬億，業(yè)務(wù)鋪遍全球，它最終的負(fù)債卻高達(dá)7500億。

親手打造這個(gè)商業(yè)帝國的創(chuàng)始人，最后被警方帶走，換來12年刑期，罰款加沒收財(cái)產(chǎn)超2.6億。

很多人會(huì)問，如此龐大的帝國怎么說倒就倒？

說的這家公司其實(shí)就是海航集團(tuán)，這家公司原來可以說是中國曾經(jīng)第二大的民營(yíng)企業(yè)了，實(shí)力不容小覷。

海航的創(chuàng)始人叫陳峰，1953年出生，早年一直在民航系統(tǒng)工作，對(duì)這個(gè)行業(yè)非常熟悉。1993年，借著海南發(fā)展的好機(jī)遇，陳峰創(chuàng)立了海航集團(tuán)。

剛開始的時(shí)候，公司只有1000萬啟動(dòng)資金，根本不夠買飛機(jī)，于是就用了眾籌的方式，湊夠了第一架飛機(jī)的成本，從此開啟了“租飛機(jī)、再抵押、用抵押的錢再擴(kuò)張”的模式。

1997年，市場(chǎng)環(huán)境不太好的時(shí)候，海航反而逆勢(shì)布局，之后不斷拓展業(yè)務(wù)范圍，不光做航空，還涉足了旅游、地產(chǎn)等多個(gè)行業(yè)。

期間還引入了國際資本，比如知名投資人索羅斯就給海航投過資。2015年之后，海航開始在全球范圍內(nèi)瘋狂收購，兩年時(shí)間里完成了123筆交易，總共花了500億美元。

靠著這樣的擴(kuò)張，海航迎來了巔峰時(shí)期，2017年的時(shí)候，公司資產(chǎn)突破了1.2萬億元，還擠進(jìn)了世界500強(qiáng)，排在第170位。

到2019年，海航的年?duì)I收達(dá)到了6183億元，成為了中國第二大民營(yíng)企業(yè)，當(dāng)時(shí)的發(fā)展勢(shì)頭看起來非常猛。

但大家不知道的是，這種快速擴(kuò)張的背后，藏著巨大的隱患。2017年，海航的負(fù)債率已經(jīng)高達(dá)72%，當(dāng)時(shí)監(jiān)管部門就已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)，提醒過他們。

2018年，海航的聯(lián)合創(chuàng)始人王健意外去世，這一下引發(fā)了公司內(nèi)部的權(quán)力斗爭(zhēng)。

雪上加霜的是，當(dāng)時(shí)海航的現(xiàn)金流非常緊張，只有406億元，而短期需要償還的債務(wù)卻高達(dá)2158億元。

除此之外，航空之外的其他業(yè)務(wù)板塊一直在虧損，公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品也出現(xiàn)了爆雷，這些問題堆在一起，讓海航的資金鏈幾乎要斷了。

2020年的疫情成了壓垮海航的最后一根稻草。疫情一來，航空業(yè)受到了毀滅性的打擊，海航每天都要虧損3.7億元。

撐到2021年1月，海航正式進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，這次重整涉及63家公司，總的債權(quán)金額達(dá)到了1.1萬億元，成為了中國歷史上最大的破產(chǎn)重整案。

曾經(jīng)的行業(yè)巨頭，就這樣走到了需要重整的地步。

破產(chǎn)重整之后，相關(guān)的處理結(jié)果也陸續(xù)出來了。2021年9月，創(chuàng)始人陳峰和公司的CEO譚向東被有關(guān)部門采取了強(qiáng)制措施。

到2025年7月，法院一審判決陳峰犯有多項(xiàng)罪名，判處有期徒刑12年，同時(shí)處以罰金和沒收財(cái)產(chǎn)，加起來超過2.6億元。其他涉案的高管也都受到了相應(yīng)的刑事處罰。

在業(yè)務(wù)重整方面，遼寧方大集團(tuán)出錢接盤了海航的航空主業(yè)。重整之后的海航不再搞多元化經(jīng)營(yíng)，而是精簡(jiǎn)了業(yè)務(wù)，專心做航空。

經(jīng)過兩年的調(diào)整，2023年海航的航空板塊終于實(shí)現(xiàn)了盈利，但公司依然有1380億元的債務(wù)需要償還。

2025年6月，海航又推進(jìn)了重大資產(chǎn)購買，希望進(jìn)一步優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。海航的崩塌不是偶然的，核心原因就是前期的瘋狂擴(kuò)張和違規(guī)操作。

不顧自身實(shí)力盲目收購，負(fù)債率一路走高，再加上內(nèi)部管理混亂、違規(guī)挪用資金等問題，最終導(dǎo)致了不可挽回的局面。

這件事給所有民營(yíng)企業(yè)都提了個(gè)醒，做企業(yè)還是要堅(jiān)守自己的主業(yè)，把核心業(yè)務(wù)做好做扎實(shí)，不能盲目追求規(guī)模擴(kuò)張。

同時(shí)，必須遵守法律法規(guī)，合規(guī)經(jīng)營(yíng)，任何違規(guī)操作最終都會(huì)受到法律的制裁。

另外，從海航的重整過程也能看出，國家對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)是支持的，通過破產(chǎn)重整的方式幫助企業(yè)剝離不良資產(chǎn)、重新聚焦主業(yè)，讓優(yōu)質(zhì)的業(yè)務(wù)能夠繼續(xù)發(fā)展。

但這種支持不是無底線的，對(duì)于違法違規(guī)的企業(yè)和個(gè)人，法律的威嚴(yán)絕不會(huì)動(dòng)搖，不管企業(yè)規(guī)模多大、曾經(jīng)多輝煌，只要觸碰了法律紅線，就一定會(huì)受到懲處。

海航的興衰歷程，讓我們看到了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，也明白了合規(guī)經(jīng)營(yíng)、堅(jiān)守主業(yè)的重要性。

對(duì)于民營(yíng)企業(yè)來說，只有腳踏實(shí)地、合法合規(guī)，才能實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)久的發(fā)展，這也是海航留給所有企業(yè)的重要啟示。