我炒股17年，從穩(wěn)定虧損到小賺小虧，再到穩(wěn)定盈利炒股養(yǎng)家，基本上所有的技術(shù)和方法我都用過了，要說真正幫助我走出虧損泥潭的，還是身經(jīng)百戰(zhàn)的一條條的市場(chǎng)實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，每一條都是真金白銀堆出來的經(jīng)驗(yàn)，無論是新手還是老股民，讀懂少走幾年彎路！

在股市想實(shí)現(xiàn)炒股養(yǎng)家，其實(shí)是破繭成蝶的一個(gè)過程，我發(fā)現(xiàn)在股市虧損的大部分散戶原因就是習(xí)慣不好，心態(tài)不好，沒有一套規(guī)則約束自己，靠運(yùn)氣和感覺炒股，雖然運(yùn)氣好的時(shí)候能選出好股，但是大多時(shí)候選出的個(gè)股都讓自己陷入困境，牢牢套住。人非圣賢，孰能無過，但是很多散戶朋友一旦操作失誤后，心態(tài)就會(huì)崩，之后開始惡性循環(huán)，難以翻身。

投資不易，第一個(gè)不易是因?yàn)閷W(xué)識(shí)和專業(yè)素養(yǎng)的門檻，第二不易是因?yàn)橹泻弦坏恼系K，第三個(gè)不易是品性的缺陷。長(zhǎng)期的超額收益卻要求這3者的結(jié)合，投資之不易正在于此。

股市投資中常說：“換手率高，股票才有活力。”換手率高說明市場(chǎng)交投活躍，有大量投資者參與交易。高換手率并不一定代表股價(jià)會(huì)上漲，因?yàn)樵诠墒兄?，主力的?dòng)向往往是隱藏得很深的。如果能夠正確解讀換手率的變化，我們就可以發(fā)現(xiàn)主力的“用意”——尤其是在某些特定的換手率現(xiàn)象出現(xiàn)時(shí)，更可能是主力洗盤已完畢，股價(jià)即將拉升的信號(hào)。那究竟是哪些換手率現(xiàn)象值得我們關(guān)注呢？

一、低位高換手率。當(dāng)一只股票在低位徘徊了較長(zhǎng)時(shí)間后突然出現(xiàn)高換手率，這時(shí)候大家一定要警惕。很多時(shí)候，這意味著主力已經(jīng)積累了足夠的籌碼，正在“清理”一些浮籌，為接下來的拉升做準(zhǔn)備。低位的高換手率通常說明主力對(duì)未來走勢(shì)充滿信心，所以在這個(gè)時(shí)候“全倉(cāng)買進(jìn)”，未來可能會(huì)收獲不錯(cuò)的漲幅。

二、股價(jià)回調(diào)時(shí)換手率上升。在股市中，價(jià)格的波動(dòng)是常態(tài)，有漲就有跌。當(dāng)股價(jià)在回調(diào)過程中換手率不降反升，且維持在相對(duì)高位，這往往意味著主力正在“洗盤”。通過反復(fù)震蕩，主力試圖讓短線投資者心生退意，將籌碼交出，以便自己控制更多籌碼。當(dāng)回調(diào)期間換手率出現(xiàn)上升時(shí)，我們可以關(guān)注，并在時(shí)機(jī)合適時(shí)果斷買入。

三、持續(xù)高換手率，但股價(jià)未大幅波動(dòng)。如果一只股票的換手率在一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)維持在較高水平，但股價(jià)卻沒有出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，這種情況通常是主力“洗盤”的一個(gè)信號(hào)。主力用高換手率來吸引市場(chǎng)關(guān)注，消化掉不堅(jiān)定的投資者籌碼，這樣在后期的拉升中才能更輕松地控制股價(jià)。此時(shí)，投資者可以密切關(guān)注，如果其他信號(hào)也顯示積極趨勢(shì)，不妨考慮入手。

四、階段性換手率逐步抬升。當(dāng)一只股票的換手率在一段時(shí)間內(nèi)逐步抬升，且股價(jià)在低位區(qū)域徘徊，這通常意味著主力正在緩慢吸籌。這種現(xiàn)象通常出現(xiàn)在市場(chǎng)底部，換手率逐步抬升意味著市場(chǎng)籌碼的分散程度降低，為后續(xù)的拉升奠定基礎(chǔ)。在階段性換手率逐步抬升的情況下，投資者可以關(guān)注，伺機(jī)而動(dòng)。

五、換手率急劇上升并伴隨放量突破。當(dāng)換手率急劇上升，同時(shí)伴隨著成交量的放大，且股價(jià)突破重要壓力位時(shí)，這通常意味著主力已經(jīng)完成“洗盤”，接下來將進(jìn)入拉升階段。在這種情況下，投資者不妨大膽跟進(jìn)，因?yàn)檫@通常是股價(jià)起飛的前兆。

六、大跌之后的高換手率。股市中，暴跌之后會(huì)有恐慌性拋售，但如果此時(shí)換手率較高，且股價(jià)止跌企穩(wěn)，通常意味著主力正在收集低位籌碼。此時(shí)的高換手率并非市場(chǎng)恐慌拋售導(dǎo)致，而是主力在低位承接，因此在這種時(shí)候“全倉(cāng)買進(jìn)”往往能在反彈中獲得豐厚收益。

七、縮量回調(diào)，換手率依舊高企。在股市下跌調(diào)整階段，量能縮小但換手率仍舊維持高位，這往往是主力在進(jìn)行“洗盤”操作，通過縮量回調(diào)讓意志不堅(jiān)定的投資者出局。在縮量回調(diào)時(shí)保持高換手率，通常是股價(jià)調(diào)整結(jié)束即將反彈的信號(hào)。

八、溫和放量上漲，換手率不高不低。如果一只股票在上漲過程中溫和放量，且換手率處于適中水平，說明股價(jià)在穩(wěn)步上漲，這往往意味著主力在控制節(jié)奏、穩(wěn)步推升股價(jià)。此時(shí)入場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)較低，未來還有上漲空間。

實(shí)際案例解析：換手率到達(dá)10%及以上的情形。應(yīng)分兩種情況區(qū)別對(duì)待，其市場(chǎng)意義也有較大差別。

（1）次高位高換手。與高位高換手相對(duì)應(yīng)，次高位高換手是指漲幅距莊家成本30%-40%時(shí)的高換手情形，且換手率也不局限于10%及以上，6%~8%也是可能的，因?yàn)榍f家出貨時(shí)常常非常隱蔽謹(jǐn)慎，盡量不露聲色。當(dāng)出現(xiàn)次高位高換手行情后，股價(jià)滯漲，會(huì)發(fā)生明顯的回調(diào)，但跌幅一般不會(huì)超過前一輪上漲的30%，這是莊家利用高拋低吸的手法震倉(cāng)洗盤，洗去浮籌之后一般還會(huì)出現(xiàn)最后的瘋狂拉升。

如圖1-1所示，北礦磁材（600980）放量漲停，換手率達(dá)到19.84%，隨后出現(xiàn)洗盤，之后又出現(xiàn)一波瘋狂的拉升走勢(shì)。

（2）高位高換手。高位是指莊家平均成本價(jià)的兩倍（即漲幅為100%），是莊家最可能出貨的目標(biāo)價(jià)位。機(jī)構(gòu)或莊家除運(yùn)用常規(guī)手法洗盤外，在高位的高換手洗盤方式也常被采用（對(duì)倒放量），且顯得更為有效：在連續(xù)幾日長(zhǎng)陽(yáng)上漲后，再度高開快速高走，甚至急沖漲停，但支持不久就被打開，全天一路低走，換手率陡然放大。當(dāng)出現(xiàn)高位高換手行情后，股價(jià)滯漲，原趨勢(shì)也發(fā)生明顯逆轉(zhuǎn)時(shí)，只有一個(gè)市場(chǎng)意義，就是莊家正在或已經(jīng)出貨。

如圖1-2所示，西藏天路（600326）展開一波強(qiáng)勢(shì)拉升行情，這期間漲幅超過100%，成交量明顯放大，換手率明顯增大，說明主力在拉抬中慢慢出貨。

不過這里還有一點(diǎn)需要格外提及，那就是換手率的可比性是有一定限制的，對(duì)于流通盤差異較大的個(gè)股來說就不合適。比如兩只個(gè)股換手率相同而流通盤相差200倍，那么其成交量的差異也在200倍。假設(shè)小盤股成交100萬股，那么大盤股就要成交2億股，但這并不是常見的。現(xiàn)在市場(chǎng)的換手率在2%～3%，但是很多大盤股特別是特大盤股的換手率比較低，有的甚至不到0.5%，而一些小盤股的換手率則會(huì)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)平均值。所以換手率只有在流通盤差異不大的情況下才有可比性，比如我們可以把這個(gè)差異限定在5倍以內(nèi)。

值得注意的是，盤中主力資金的參與會(huì)在換手率這個(gè)指標(biāo)上反映出來。反過來也可以這樣說，換手率的突然變化也往往意味著主力資金在其中進(jìn)行運(yùn)作。一般來說主力資金的參與會(huì)導(dǎo)致?lián)Q手率的大幅度提升，但不能說換手率低就一定沒有主力資金在運(yùn)作，有時(shí)候很小的換手率也是主力資金運(yùn)作的結(jié)果。

不過換手率的大幅度變化有時(shí)只是緣于一些意外，它并不會(huì)影響股價(jià)的原有運(yùn)行態(tài)勢(shì)。比如運(yùn)作主力資金的操盤手被換了，而前后兩個(gè)操盤手的操盤風(fēng)格不一樣——前一個(gè)喜歡順勢(shì)而為，排斥對(duì)倒之類的手法，因此換手率就會(huì)比較低，接近市場(chǎng)的自然交易結(jié)果；而后一個(gè)操盤手喜歡堆量，這樣換手率就會(huì)大幅度攀升。這種非主流的偶然性因素很多，需要我們?cè)谘信兄凶屑?xì)觀察。

換手率作為一個(gè)對(duì)成交量最為敏感的指標(biāo)，其作用是顯而易見的，特別是它的大幅上漲更應(yīng)該引起關(guān)注。不過如果單靠分析換手率我們會(huì)得出很多結(jié)果，也就是沒有結(jié)果，所以還需要結(jié)合其他指標(biāo)一起進(jìn)行研判，一般我們不會(huì)放棄對(duì)股價(jià)本身的研判和對(duì)同期大盤走勢(shì)的研判（相對(duì)強(qiáng)度之類的指標(biāo)）。

1、大盤利空因素的應(yīng)變

（1）高位突發(fā)利空因素。大盤在一個(gè)獲利盤較多的高位突發(fā)利空往往預(yù)示著一輪行情的結(jié)束，并且這個(gè)下跌往往是非常凌厲的，途中反彈的力度也相當(dāng)弱。

（2）低位突發(fā)利空因素。大盤在一個(gè)全線被套的長(zhǎng)線低位突發(fā)利空往往會(huì)先出現(xiàn)一輪短線急跌，然后極易引發(fā)一輪中級(jí)行情，領(lǐng)頭的股票容易是最近上市的低價(jià)次新股。

（3）上升途中突發(fā)利空因素。大盤在一輪價(jià)量配合的初期出現(xiàn)突發(fā)利空因素，往往使得前期主力無法出局，又為踏空主力帶來機(jī)會(huì)，往往會(huì)延續(xù)行情，特別是逆市上揚(yáng)的低位股票容易成為黑馬股，這種利空往往是一種理想的利空。

（4）下降途中突發(fā)利空因素。大盤在下降途中突發(fā)利空急易引起暴跌，這種下跌是全線股票方式的，但是下跌過后容易引起超跌股的短線反彈。

2、大盤利多因素的應(yīng)變

（1）高位突發(fā)利多因素。大盤在一個(gè)獲利盤較多的長(zhǎng)線高位突發(fā)利好往往會(huì)先出現(xiàn)一輪短線高開，然后極易引發(fā)一輪中級(jí)下跌行情，領(lǐng)跌的股票容易是利好針對(duì)的題材股。

（2）低位突發(fā)利多因素。大盤在一個(gè)長(zhǎng)線的低位突發(fā)利好往往會(huì)引發(fā)一輪低位軋空的上漲行情，并且領(lǐng)漲的股票往往是低價(jià)大盤指標(biāo)股與前期的活躍板塊。

（3）上升途中突發(fā)利多因素。大盤在上升途中突發(fā)利好極易引起暴漲，這種上漲是全線股票方式的，但是上漲過后容易引起漲幅過大的股票出現(xiàn)出貨舉動(dòng)。

（4）下跌途中突發(fā)利多因素。大盤在一輪沒有低成交量陰跌的初期出現(xiàn)突發(fā)利好因素，往往為前期被套的主力帶來出局機(jī)會(huì)，并延續(xù)下跌行情，特別是引發(fā)前期抗跌控盤莊股出現(xiàn)跳水，這種利好往往是一種誘騙性的利好，行情只能持續(xù)一兩天。

3、個(gè)股突發(fā)因素的應(yīng)變

（1）對(duì)利好立刻反應(yīng)的股票是好股票，對(duì)利好不反應(yīng)的股票是壞股票。對(duì)利空立刻反應(yīng)的股票是壞股票，對(duì)利空不反應(yīng)的股票是好股票。板塊聯(lián)動(dòng)中，率先領(lǐng)頭的是好股票，后續(xù)跟風(fēng)且力度不夠的是壞股票。

（2）與大盤相比，在大盤上漲的時(shí)候，帶量上漲的強(qiáng)勢(shì)股是好股票，無量滯漲的股票是壞股票。在大盤調(diào)整的時(shí)候，逆勢(shì)上漲的低位股是好股票，跌幅大于大盤的是壞股票。

最后，一切良好投資策略的基礎(chǔ)——用心觀察市場(chǎng)，深入研究，保持客觀。我們是投機(jī)者，不是賭徒。我們潛心鉆研每一種市場(chǎng)狀況，不管是過去的價(jià)格趨勢(shì)，還是眼前的價(jià)格動(dòng)向，我們?nèi)褙炞⒂谑袌?chǎng)中的技術(shù)面或基本面，或者平衡兩者。接著我們必須想出一套策略，兼顧賺錢和虧錢的倉(cāng)位。所有這些事情都必須在進(jìn)入市場(chǎng)之前就做好。此外——這一點(diǎn)極為重要——我們不能為了沖動(dòng)而交易，不能為了刺激而交易，不能為了弄些稀奇古怪的事取悅別人而交易。我們之所以愿意冒那么高的風(fēng)險(xiǎn)，原因只有一個(gè)：賺大錢。

交易策略首要的因素就是找出每個(gè)市場(chǎng)的主要趨勢(shì)，順著趨勢(shì)的方向進(jìn)行交易。順勢(shì)而為的倉(cāng)位會(huì)給你帶來可觀的利潤(rùn)，所以千萬不要提前下車。整個(gè)趨勢(shì)行走過程中，會(huì)有很多起伏，如果你能夠在行情反向時(shí)控制好損失，并堅(jiān)持這么做，一年下來你的利潤(rùn)將會(huì)非?？捎^。

很顯然，必須擁有一套一流的，有效的策略。交易和象棋比賽、網(wǎng)球賽、馬拉松賽或公司收購(gòu)一樣。共同點(diǎn)就是，要成功或勝利，既要有技巧，也要有策略上的考慮。就技術(shù)層面而言，交易者（參賽者）的資格往往十分接近，經(jīng)驗(yàn)也不相上下，唯一能夠區(qū)別贏家和輸家的地方，在于他們能不能持之以恒，嚴(yán)守紀(jì)律，應(yīng)用一流的策略和有效的戰(zhàn)術(shù)。

交易中，正確運(yùn)用好的策略特別重要。我們都知道基本規(guī)則，對(duì)吧？有些交易者，不管進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)有多久，但從沒有在整個(gè)年度賺過錢。他們也當(dāng)然聽過，甚至能夠一字不漏地背誦一些歷史悠久的至理名言，比如“趨勢(shì)是你的朋友”“截?cái)鄵p失，讓利潤(rùn)奔跑”“一開始的虧損是最便宜的虧損”等等。這些是贏的策略最基本的表達(dá)形式。賺錢賺個(gè)不停的贏家，總是心無旁騖地堅(jiān)守這些基本策略，而不斷虧錢的輸家卻是一再避開和違背這些基本策略。

始終一貫的有效策略顯然是交易成功的要件，另外還必須具備3個(gè)素質(zhì)：紀(jì)律、紀(jì)律和紀(jì)律。我可以拿自己（痛苦）的經(jīng)驗(yàn)挺身作證：每當(dāng)我漫不經(jīng)心或蠢到竟然偏離這些原則時(shí)，我一定虧錢——有時(shí)虧很多錢。而根據(jù)前面所說的策略和戰(zhàn)術(shù)交易時(shí)，通常都會(huì)賺錢。這種經(jīng)驗(yàn)是全世界通用的。

在你發(fā)展出或取得良好的技術(shù)交易系統(tǒng)之后，需要采取哪些行動(dòng)？我的看法是，你需要有效的市場(chǎng)交易策略和戰(zhàn)術(shù)，并加上優(yōu)秀的資金管理。

同時(shí)擁有兩者，也就是既有技術(shù)交易系統(tǒng)，又有優(yōu)秀的交易策略和戰(zhàn)術(shù)，你就可以進(jìn)入贏家的行列。