曾經的“互聯網醫(yī)美第一股”新氧科技有限公司（以下簡稱“新氧”，SY.US），正陷入一場前所未有的供應鏈戰(zhàn)爭。多家上游廠商接連發(fā)布聲明，將其列入“非合作”名單，甚至直指其產品“來源不明”。這場風波的導火索，是一支標價三位數的“童顏針”。

12月11日，斐縵生物公開發(fā)文，稱已停止向新氧集團供貨，并暗示其若繼續(xù)銷售“弗縵”產品，可能涉及違規(guī)渠道或假貨。這并非孤例。早在今年6月，童顏針巨頭圣博瑪就曾質疑新氧銷售的“艾維嵐”產品來源及醫(yī)生資質；11月，普麗妍更是直接將40余家新氧青春診所列為“非官方合作機構”。

面對圍剿，新氧在12月12日強硬回擊，發(fā)布《嚴正聲明》強調其采購渠道合法、產品真實、服務合規(guī)，并指責上游廠商的言論損害其商譽。但爭議的焦點，則是終端價格：在新氧青春診所小程序上，“奇跡童顏3.0”的拼團價僅999元一支，而市場上同類產品的價格普遍在一萬五千元至兩萬元以上。

萬元“默契”與三位數“刺客”

“童顏針”，這個被戲稱為“貴婦針”的醫(yī)美項目，長期以來維持著令人咋舌的高價體系。以首款國產童顏針“艾維嵐”為例，官方指導價18800元/支，僅2024年前四個月，其累計銷量就超過21萬支，預計創(chuàng)收40億元以上。其他品牌如高德美的“塑顏萃”，終端標價也多在1.2萬至2.8萬元之間。有業(yè)內人士換算，按單位體積計，1毫升“童顏針”的價格堪比10克黃金。

十家持證企業(yè)仿佛達成了某種商業(yè)上的“萬元默契”，共同維護著這個高毛利的市場。直到新氧帶著三位數的價格闖了進來。

新氧的低價策略并非一時興起。2023年，其推出“奇跡童顏1.0”，將普麗妍產品組合定價為4999元，不足官方指導價16800元的一個零頭；隨后推出的“奇跡童顏2.0”，將艾維嵐的終端價壓到5999元，售出超一萬份；今年10月，含有“弗縵”的膠原產品在其平臺僅售3799元。而最新的“奇跡童顏3.0”，更是通過與西宏生物定制貼牌生產“素緹妍”的方式，將拼團價直接打到千元以下，目前已售近2.3萬份。

價格水分與成本真相

新氧的低價，究竟動了誰的奶酪？業(yè)內人士指出，市場上萬元級別的“童顏針”，品牌溢價和渠道利潤可能占比高達70%以上。部分上市公司的相關產品毛利率甚至超過90%。例如，江蘇吳中旗下產品“艾塑菲”，去年銷售收入3.26億元，毛利潤就達2.69億元。

浙江大學城市學院副教授、中國城市專家智庫委員會常務副秘書長林先平表示，童顏針成本主要包括原料、研發(fā)、生產工藝、認證審批、營銷和渠道費用。據其了解，其中，原料成本占10%—20%，研發(fā)和臨床測試占15%—25%，生產工藝和質量控制占20%—30%，醫(yī)療器械認證和審批費用占10%—15%，營銷和渠道費用占30%—40%。這意味著，一旦生產技術趨于成熟穩(wěn)定，營銷與渠道便成為支撐高定價的主要成本。換言之，維持高價的核心并非僅僅是產品本身，更是整個分銷體系與品牌故事。

新氧CEO金星曾將上游廠商比作“賣面粉的”，而醫(yī)美機構是“做面包的”�！百u面粉的卻要規(guī)定面包賣多少錢，這聽上去非常不合理�！边@番言論直指行業(yè)長期存在的定價權之爭——上游廠商通過“建議零售價”和渠道管控，牢牢掌握著終端價格體系。

行業(yè)的反撲與市場的選擇

上游廠商的集體反撲，表面上是對“渠道合規(guī)”和“醫(yī)生培訓”的關切，實質上是對既有價格體系和利潤分配模式的捍衛(wèi)。圣博瑪、普麗妍、斐縵生物的接連聲明，試圖通過“劃清界限”來維護自身產品的價格標尺，避免被新氧的低價策略“拉下水”。

然而，市場格局正在悄然變化。據動脈網數據，國內童顏針市場規(guī)模預計在未來五年將達到百億級。巨大的蛋糕吸引著越來越多的入局者，目前國內已有十款產品獲批上市，更多產品仍在審批途中。產品同質化加劇，維持價格“默契”的難度越來越大。

壓力早已傳導至終端。一些醫(yī)美機構開始以打包套餐、活動促銷等方式變相降價。例如，在北京振國二級�？漆t(yī)院中，340mg規(guī)格的“艾維嵐”就與五代熱瑪吉綁定銷售，總價也控制在16800元。上游廠商自身也不得不推出多規(guī)格、多層次的產品線，試圖在價格與功能上做出區(qū)隔，用“高標品”維持高端機構的服務溢價。

新氧的賭注與行業(yè)的未來

這場價格戰(zhàn)，對新氧而言是一場豪賭。作為曾經的流量平臺，轉向自營醫(yī)美連鎖機構后，新氧一直處于“以虧損換規(guī)�！钡臄U張期。

數據顯示，2025年第三季度財報顯示，其凈虧損達6430萬元，公司坦言虧損主因是品牌醫(yī)美中心的業(yè)務擴張。CEO金星將此形容為“新老業(yè)務此消彼長，最難受的階段”。

但資本市場曾給過熱烈回應。今年6月，當新氧推出5999元的“奇跡童顏2.0”后，其股價從1美元低點一路飆升至6.28美元，漲幅驚人。這或許說明，投資者愿意為一個可能顛覆傳統(tǒng)醫(yī)美暴利模式的故事買單——畢竟，資本從來不是為現狀定價，而是為未來的市場空間和發(fā)展?jié)摿ν镀�。當高價神話開始松動，誰率先打破信息不對稱、重構成本結構，誰就可能成為下一個行業(yè)規(guī)則的制定者。

清揚君點評：

新氧以低價利刃，捅破了醫(yī)美上游長期存在的價格“窗戶紙”。這不僅僅是一場關于渠道和定價權的爭執(zhí)，更觸及一個根本性問題：科技與技術的價值，究竟應該以高毛利來體現，還是應以可及性來服務更廣大的消費者？

人類商業(yè)史反復證明，任何單一技術，一旦面臨替代品的競爭，都很難在充分市場化的環(huán)境中長期維持超高毛利。尤其是在信息透明的互聯網時代，過去依賴信息不對稱和復雜渠道構建的價格堡壘，正變得異常脆弱。

醫(yī)美行業(yè)也不例外。“童顏針”并非不可復制的神話，其核心技術門檻會隨著時間推移和參與者增多而逐步降低。真正的品牌議價權，最終將歸于那些擁有持續(xù)創(chuàng)新能力、核心技術迭代能力，并能構建真正消費信任的企業(yè)，而非僅僅依靠行政許可或渠道管控來維持價格。

換個角度來看，若這些大廠控制終端定價成為普遍行規(guī)，那么其本身是否就已構成了一種行業(yè)壟斷？

新氧是攪局者，也是革新者。它或許手段激進，甚至冒進，但它掀開的，是整個行業(yè)不愿直視的成本真相與利潤空間。它的出現迫使所有人思考：當潮水退去，究竟是誰在裸泳？醫(yī)美行業(yè)的未來，是繼續(xù)維護一個少數人享有的“貴婦游戲”，還是通過效率提升與模式創(chuàng)新，讓醫(yī)療美容回歸醫(yī)療與服務的本質，走向更健康、更可持續(xù)的大眾市場？

這場戰(zhàn)爭沒有簡單的對錯，只有市場的最終選擇。但可以肯定的是，舊的秩序已經松動，改變，正在發(fā)生。

需要說明的是，新氧的低價策略能持續(xù)多久、未來能否實現盈利，仍是未知數；但不可否認的是，它已讓越來越多消費者意識到：高價不等于高質。然而，資本的耐心有限——如今新氧股價已回落至2.9美元附近，留給它的窗口期正在收窄。但無論結局如何，這位敢于挑戰(zhàn)行業(yè)定價體系的“革新者”，注定會在醫(yī)美發(fā)展史上留下濃重一筆。

圖源：新氧公眾號