今年以來，債券ETF市場高歌猛進(jìn)，連續(xù)突破六個千億級整數(shù)關(guān)口。記者梳理iFinD數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至12月18日，53只債券ETF總規(guī)模累計7312.92億元，較年初規(guī)模增長5572.58億元，增幅達(dá)到320.20%；年內(nèi)資金凈流入4559.11億元，較去年全年的資金凈流入額（820.98億元）增長455.33%。

科創(chuàng)債ETF貢獻(xiàn)近半增量

自2018年ETF發(fā)展元年以來，ETF規(guī)模的持續(xù)增長備受市場關(guān)注。

iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至12月18日，全市場存量ETF的市場規(guī)模已從2018年初的3540.59億元攀升至5.79萬億元，年內(nèi)增長2.06萬億元，股票ETF、債券ETF、跨境ETF、商品ETF、貨幣ETF年內(nèi)市場規(guī)模增量分別為7973.17億元、5572.58億元、5005.82億元、1703.76億元、307.45億元。

2024年5月，債券ETF規(guī)模首次突破千億元關(guān)口?；厮萁衲陻?shù)據(jù)，債券ETF規(guī)模在2月站上2000億元臺階，6月突破3000億元，7月連續(xù)跨越4000億元和5000億元，9月突破6000億元，10月突破7000億元大關(guān)，年內(nèi)已經(jīng)連續(xù)突破六個千億級關(guān)口。全市場53只債券ETF產(chǎn)品中，規(guī)模超百億元的基金有32只，占比超六成。

從資金凈流入額來看，1385只ETF今年內(nèi)凈流入1.02萬億元，債券ETF以 4559.11億元位居凈流入額首位，占比44.57%，其中，19只債券ETF產(chǎn)品資金凈流入額超過100億元；股票ETF、跨境ETF、商品ETF、貨幣ETF的年內(nèi)資金凈流入額則分別為363.37億元、3893.78億元、1121.03億元、291.98億元。

市場規(guī)模增長5572.58億元、資金凈流入4559.11億元，債券ETF的快速擴(kuò)容與政策加持密不可分，今年分兩批集體發(fā)行的24只科創(chuàng)債ETF更是本輪擴(kuò)容的主力軍。

今年6月18日，中國證監(jiān)會主席吳清在2025陸家嘴論壇上提出“加快推出科創(chuàng)債ETF”；當(dāng)天下午，10家基金管理人就上報了首批科創(chuàng)債ETF，10只產(chǎn)品在7月7日集體發(fā)行時“一日售罄”，7月17日正式登陸滬深交易所，上報、獲批、發(fā)行、上市全程用時僅一個月。

第二批14只科創(chuàng)債ETF在8月20日集中上報，9月8日獲批，發(fā)行期間再現(xiàn)“日光基”，后在9月24日集體上市。至此，科創(chuàng)債ETF“大家族”擴(kuò)容至24只，兩批科創(chuàng)債ETF累計募集資金697.74億元，上市以來更是受到資金強(qiáng)烈追捧，截至12月18日，合計規(guī)模已達(dá)到2737.48億元，貢獻(xiàn)了接近一半的債券ETF年內(nèi)市場規(guī)模增量。

科創(chuàng)債ETF何以如此“吸金”？在鵬華基金現(xiàn)金投資部副總經(jīng)理張佳蕾看來，科創(chuàng)債ETF將科技屬性、高信用等級、指數(shù)化管理結(jié)合起來，為債券投資者提供了一個對接國家戰(zhàn)略、服務(wù)科技企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化工具，還可實(shí)現(xiàn)“T+0”申購贖回，每日公開申購贖回清單（PCF），持倉近乎完全透明，這些優(yōu)勢疊加政策東風(fēng)自然使其快速發(fā)展。

新規(guī)或釋出千億元增量

債券ETF業(yè)績?nèi)绾?？iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至12月18日，近1年來債券ETF整體上漲2.62%，同期的股票ETF、商品ETF、貨幣ETF、跨境ETF漲幅分別為23.83%、54.51%、1.16%、26.01%。在債券ETF漲幅排名中，博時可轉(zhuǎn)債ETF以15.79%的漲幅奪下“漲幅王”。

誰在買入債券ETF？從持有人的結(jié)構(gòu)來看，債券ETF的持有者仍以機(jī)構(gòu)投資者為主。在53只債券ETF產(chǎn)品當(dāng)中，機(jī)構(gòu)持有占比超90%的基金有41只，占比77.36%，其中，博時可轉(zhuǎn)債ETF等20只基金的規(guī)模超百億元；機(jī)構(gòu)持有占比在50%至90%之間的基金有11只，占比20.75%；機(jī)構(gòu)持有占比在50%以下的有1只，占比1.89%。

談及債券ETF未來市場發(fā)展空間，西南證券研究院分析師提醒稱，證監(jiān)會此前發(fā)布的《公開募集證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定（征求意見稿）》，鼓勵資金長期持有，擬按持有期限對債券型基金等分階段收取贖回費(fèi)，對持有期少于7日、30日和6個月的債券基金，分別收取不低于1.5%、1%和0.5%的懲罰性贖回費(fèi)，并全額計入基金財產(chǎn)。

在該分析師看來，若公募基金銷售新規(guī)按征求意見稿落地，對機(jī)構(gòu)投資者，特別是理財產(chǎn)品和銀行自營而言，把傳統(tǒng)債基作為流動性管理工具的性價比將大幅削弱，債券ETF有望承接新規(guī)下的機(jī)構(gòu)資金遷移，預(yù)估理財產(chǎn)品和銀行自營的債券型基金持倉中可遷移資金的潛在規(guī)模分別為1540.1億元、1181.5億元。

張佳蕾稱，公募基金銷售新規(guī)使得債券ETF相較于普通債券基金的優(yōu)勢凸顯，可豁免贖回費(fèi)，將助力債券ETF規(guī)模發(fā)展；同時，今年證監(jiān)會印發(fā)的《促進(jìn)資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案》提到，在有效防控流動性風(fēng)險和信用風(fēng)險的前提下，持續(xù)豐富債券ETF產(chǎn)品供給，更好滿足場內(nèi)投資者低風(fēng)險投資需求。

“過去一年低利率、低波動的環(huán)境下，主動管理的債券型基金超額收益難做，競爭力下降，基金公司在固收產(chǎn)品領(lǐng)域也需要尋找破局之路?！睆埣牙購?qiáng)調(diào)，費(fèi)率低、穿透性強(qiáng)、交易靈活、工具屬性突出的債券指數(shù)產(chǎn)品，符合銀行、保險、私募、個人等投資者的偏好和要求，使得債券投資者接納度上升。