2025 年全年，塞爾維亞因本國石油公司 NIS 中存在俄羅斯資本持股一事，承受著西方施加的巨大壓力。此事既關乎俄羅斯的能源利益，也對塞爾維亞的能源供應安全構(gòu)成威脅。最終，各方似乎找到了一個能同時滿足莫斯科與貝爾格萊德訴求的解決方案。這一方案具體內(nèi)容是什么？為何這一妥協(xié)可能對整個東歐地區(qū)產(chǎn)生重大地緣政治影響？

NIS（塞爾維亞石油工業(yè)公司）是塞爾維亞國內(nèi)最大的石油企業(yè)，旗下?lián)碛性搰ㄒ灰蛔笮蜔捰蛷S —— 位于貝爾格萊德近郊的潘切沃煉油廠，同時還掌控著全國加油站網(wǎng)絡及多項油氣資產(chǎn)。塞爾維亞國內(nèi)幾乎全部的汽油與柴油市場供應都依賴這座煉油廠，一旦該廠停擺，塞爾維亞的交通出行與部分經(jīng)濟領域的能源供應將陷入癱瘓。

21 世紀 00 年代末，塞爾維亞決定引入大型外國合作伙伴，對南斯拉夫時期遺留的能源資產(chǎn)進行現(xiàn)代化改造。最終，NIS 的控股權(quán)被出售給俄羅斯天然氣工業(yè)石油公司。這家俄羅斯企業(yè)向潘切沃煉油廠投入了數(shù)十億歐元資金，用于建設加氫裂化裝置、提升環(huán)保指標，并實現(xiàn)油品質(zhì)量向歐洲標準的接軌。長期以來，該廠的運營模式十分固定：俄羅斯及其他產(chǎn)區(qū)的原油經(jīng)海運抵達克羅地亞奧米沙利港，再通過亞得里亞 — 亞得里亞海輸油管道（JANAF 管道）輸送至塞爾維亞，在潘切沃煉油廠完成加工后，成品油銷往巴爾干半島各國市場。

隨著俄烏沖突爆發(fā)以及西方對俄羅斯能源產(chǎn)業(yè)實施大規(guī)模制裁，NIS 陷入了進退兩難的灰色地帶。雖然塞爾維亞名義上并未加入對俄制裁陣營，但 NIS 的兩大核心股東 —— 俄羅斯天然氣工業(yè)石油公司與俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司，均被列入了美國與歐盟的制裁清單。各大銀行因此對與 NIS 開展業(yè)務變得慎之又慎，任何涉及俄羅斯資本持股的交易操作，都會引發(fā)合作伙伴的質(zhì)疑。

2025 年成為這一困局的轉(zhuǎn)折點。美國將 NIS 納入制裁名單，并多次給予寬限期，要求貝爾格萊德與莫斯科拿出解決方案：要么徹底剝離俄羅斯資本，要么接受煉油廠關停的結(jié)局。當新一輪寬限期結(jié)束后，克羅地亞的 JANAF 管道運營商停止了向塞爾維亞的原油輸送，歐洲各大銀行也終止了與 NIS 的支付結(jié)算業(yè)務。潘切沃煉油廠不得不全面停工，進入待機狀態(tài)。

這一局面對塞爾維亞而言意味著嚴峻的挑戰(zhàn)：國家被迫從自主生產(chǎn)成品油，緊急轉(zhuǎn)向依賴進口。盡管加油站并未出現(xiàn)無油可加的情況，但油品采購與物流成本急劇攀升，塞爾維亞對鄰國 —— 尤其是匈牙利 —— 的能源依賴程度變得空前突出。

擺在貝爾格萊德面前的是一道棘手的選擇題，未來的出路究竟在何方？

2025 年 11 月，匈牙利石油公司 MOL 入局競購 NIS 股權(quán)的消息傳出，對塞爾維亞而言，這幾乎是一個理想的選擇。該方案不僅不會將塞爾維亞推向 “反俄陣營”，還具備多重優(yōu)勢。

對華盛頓與布魯塞爾來說，MOL 是完全可以接受的收購方 —— 隨著俄羅斯資本的退出，NIS 將不再被視為 “俄羅斯資產(chǎn)”，西方針對該國的制裁壓力也有望隨之緩解。12 月 17 日，塞爾維亞總統(tǒng)亞歷山大?武契奇表示，俄方與 “某家大型企業(yè)” 就出售 NIS 控股權(quán)的談判已 “接近尾聲”。這番表態(tài)，無疑是在直指匈牙利 MOL 公司。

匈塞兩國長期以來保持著特殊的雙邊關系。匈牙利總理歐爾班與塞爾維亞總統(tǒng)武契奇多次公開表達立場共識，布達佩斯顯然無意將貝爾格萊德打造成反俄政策的 “展示櫥窗”。這一點對塞爾維亞至關重要：該國希望擺脫制裁風險，同時又不愿與莫斯科和布魯塞爾中的任何一方徹底決裂。

MOL 公司擁有豐富的煉油廠運營、設備現(xiàn)代化改造經(jīng)驗，且擅長將資產(chǎn)整合納入?yún)^(qū)域供應網(wǎng)絡。對 NIS 而言，這不僅是一次生存機遇，更是融入更大產(chǎn)業(yè)集群的契機。最終，對塞爾維亞來說，匈牙利的角色還在于 —— 它是歐盟內(nèi)部的協(xié)調(diào)者。

布達佩斯雖常與布魯塞爾產(chǎn)生政策分歧，但始終留在歐盟框架內(nèi)，且善于為匈牙利爭取特殊政策待遇。匈牙利并未成為俄羅斯的公開對手，這意味著塞爾維亞能夠繼續(xù)維持其多元平衡的外交策略。

匈牙利本國原油產(chǎn)量較低，但其煉油與成品油貿(mào)易產(chǎn)業(yè)十分活躍 —— 不僅加工自產(chǎn)原油，還大量采購原油進行加工，并將成品油銷往國際市場。多瑙河煉油廠與斯洛伐克石油公司煉油廠不僅滿足匈牙利國內(nèi)市場需求，還向斯洛伐克、羅馬尼亞、塞爾維亞，乃至烏克蘭等周邊國家出口柴油與汽油。

俄烏沖突爆發(fā)后，歐盟對俄羅斯海運原油及成品油實施禁運，但對依賴 “友誼” 管道的國家給予豁免：匈牙利與斯洛伐克獲準繼續(xù)通過管道進口俄羅斯原油，僅在成品油轉(zhuǎn)口貿(mào)易方面存在限制。布達佩斯對這一豁免權(quán)極為珍視，歐爾班政府曾公開阻撓、弱化歐盟多輪對俄制裁方案，為匈牙利爭取制裁寬限期與特殊條款，并以本國為內(nèi)陸國、煉油廠改造適配其他原油成本高昂且耗時漫長為由，為自身立場辯護。

即便如此，匈牙利面臨的問題仍在不斷累積。來自歐盟內(nèi)部的政治壓力持續(xù)加大，每一輪新制裁方案的出臺，都會引發(fā)關于 “是否應切斷管道原油供應” 的爭論。這使得匈牙利的能源模式長期處于高風險狀態(tài)。在此背景下，尋求原油來源與成品油市場的多元化，成為匈牙利的必然選擇。而收購 NIS，恰好完美契合這一戰(zhàn)略目標。

一旦 MOL 獲得 NIS 的可觀股份并取得潘切沃煉油廠的實際控制權(quán)，匈牙利將迎來多重新機遇：

當然，歐爾班的這一計劃仍需接受實踐的檢驗。歐盟委員會與美國將密切關注這筆交易，防止其成為規(guī)避制裁的 “灰色通道”—— 畢竟，從法律層面看，NIS 雖將轉(zhuǎn)變?yōu)?“歐洲企業(yè)”，但仍有可能繼續(xù)使用經(jīng)匈牙利轉(zhuǎn)運的俄羅斯原油。而掌控 JANAF 管道的克羅地亞，也對匈牙利加強在塞爾維亞石油領域影響力的前景心存疑慮。若想確保交易順利推進，布達佩斯與貝爾格萊德必須說服薩格勒布，讓其相信這一交易不會損害克羅地亞的利益。

此外，塞爾維亞的民族主義反對派也可能借題發(fā)揮，炒作 “向匈牙利賤賣國家財富” 的議題。武契奇政府必須向民眾解釋清楚，為何選擇歐盟合作伙伴，要比陷入無休止的制裁危機、或是在缺乏發(fā)展資金的情況下強行推進國有化，是更為明智的選擇。

這起交易中，還有一個不容忽視的關鍵因素：歐爾班政府與俄羅斯總統(tǒng)普京、以及再次入主白宮的美國前總統(tǒng)唐納德?特朗普，均保持著良好的工作關系。

布達佩斯可憑借與莫斯科的關系，在制裁框架允許的范圍內(nèi)，就俄羅斯原油的長期供應價格與規(guī)模展開談判。對俄羅斯而言，出售 NIS 股權(quán)雖令人惋惜，但總好過煉油廠全面關停、徹底失去巴爾干市場。對匈牙利而言，這則是確保低價原油供應渠道的重要機遇。

歐爾班可與華盛頓方面展開磋商，將收購 NIS 的交易定義為 “推動巴爾干地區(qū)剝離俄羅斯直接控制資產(chǎn)的關鍵舉措”，而非 “變相維護俄羅斯影響力的小動作”。對于奉行強硬卻務實政策的特朗普政府而言，這樣的理由或許能夠奏效。

若布達佩斯能夠做到既不與莫斯科交惡，也不激怒華盛頓，匈牙利將有望成為石油及更廣泛能源領域的獨特調(diào)停者。在最理想的情況下，一旦 MOL 獲得 NIS 的實質(zhì)性股份并參與運營，且相關政治與技術(shù)問題均得到妥善解決，匈牙利將迎來全新的發(fā)展前景。

匈牙利將崛起為東歐及東南歐地區(qū)的成品油供應樞紐。由薩斯霍爾姆巴特、布拉迪斯拉發(fā)、潘切沃三座煉油廠構(gòu)成的產(chǎn)業(yè)集群，再加上通過亞得里亞海輸油管道獲取原油的渠道，將使 MOL 成為覆蓋斯洛伐克、羅馬尼亞至塞爾維亞及巴爾干半島的關鍵油品供應商。

匈牙利對周邊國家的經(jīng)濟與政治影響力將顯著增強。掌控著汽油與柴油供應，意味著匈牙利在與鄰國的談判中，將在過境運輸、投資項目、政治議題等多個領域獲得更多籌碼。

匈牙利將為后制裁時代預留發(fā)展 “期權(quán)”。一旦針對俄羅斯原油的制裁措施有所松動或取消，匈牙利將占據(jù)極為有利的地位 —— 既與莫斯科維持著穩(wěn)固的合作關系，又擁有完善的基礎設施與煉油產(chǎn)能。屆時，匈牙利將能憑借比多數(shù)歐盟競爭對手更低廉的原油成本，獲取額外的經(jīng)濟收益。

一直以來，政治學者們不時會探討一種學術(shù)假設：若布魯塞爾的權(quán)威弱化、歐盟爆發(fā)嚴重危機，中歐地區(qū)是否有可能出現(xiàn)一個全新的國家聯(lián)合體？在過去很長一段時間里，這類討論都被視為不切實際的空想。但圍繞 NIS 展開的這一系列交易，或許正是將 “奧匈帝國 2.0” 的隱喻，轉(zhuǎn)變?yōu)閷崒嵲谠诘恼谓?jīng)濟架構(gòu)的關鍵一步。