12月18日，美國(guó)財(cái)政部放出10月份的國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示外國(guó)投資者整體對(duì)美債的持有量小幅下滑到9.24萬(wàn)億美元，下降58億美元。

中國(guó)減持118億美元，持倉(cāng)直接跌到6887億美元，這數(shù)字得追溯到2008年金融危機(jī)那會(huì)才見過。

加拿大更狠，一口氣甩賣了567億美元，持倉(cāng)剩4191億美元。這種規(guī)模的拋售，在盟友圈里可不多見。

美國(guó)這些年債務(wù)堆積，到現(xiàn)在聯(lián)邦債務(wù)總額已經(jīng)破37萬(wàn)億美元大關(guān)。利息支出在今年第一季度就沖到1.1萬(wàn)億美元，占稅收的四分之一。

政府收的錢好大一部分得拿去還債，沒有閑錢搞基建或民生。結(jié)果，只能不停發(fā)新債來還舊債，陷入個(gè)借錢養(yǎng)債的死循環(huán)。

外國(guó)投資者一看這架勢(shì)，心里直打鼓，尤其是看到美國(guó)動(dòng)不動(dòng)就用金融工具制裁別人。

加拿大從9月份的4758億美元直降到4191億美元，減持幅度這么大，明顯不是隨便買賣。

今年上半年，4月份加拿大拋500多億美元，5月份又買回600多億美元?，F(xiàn)在10月份再猛拋，背后有貿(mào)易上的問題。

美國(guó)今年以來在貿(mào)易上沒少給加拿大使絆子，威脅加征高額關(guān)稅，鋼鐵、汽車等領(lǐng)域都受影響。加拿大經(jīng)濟(jì)吃虧，干脆就把美債當(dāng)成談判籌碼。

中國(guó)從7月份持倉(cāng)破7000億美元關(guān)口開始，就一路往下。10月份到6887億美元，相當(dāng)于回到了17年前的水平。那時(shí)候全球金融剛出大亂，大家對(duì)美元資產(chǎn)還謹(jǐn)慎。

現(xiàn)在中國(guó)央行一邊減美債，一邊狂買黃金。今年第三季度，中國(guó)金儲(chǔ)備增加118噸，全球央行10月份凈購(gòu)53噸金。

這說明大家對(duì)美元的信任在滑坡，轉(zhuǎn)而抱緊黃金這種硬貨。畢竟美國(guó)財(cái)政赤字像脫韁野馬，債務(wù)雪球越滾越大。

美國(guó)本來指望盟友幫忙接盤美債，保持低成本融資，可加拿大反水，貿(mào)易摩擦升級(jí)，美國(guó)對(duì)加拿大進(jìn)口征收25%關(guān)稅，加拿大出口下滑，失業(yè)率小升0.3%。

加拿大政府干脆分散資產(chǎn)，轉(zhuǎn)投本國(guó)債券和黃金。結(jié)果美債價(jià)格小跌，收益率上揚(yáng)0.2個(gè)百分點(diǎn)，美國(guó)融資成本多出幾十億美元。

股市也跟著晃，道瓊斯指數(shù)那天跌了1.5%。盟友信用崩塌，日本和英國(guó)雖增持了點(diǎn)，日本到1200億美元，英國(guó)8779億美元，但整體拋售潮擋不住。

今年5月，穆迪評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)就把美國(guó)主權(quán)信用從Aaa降到Aa1，直指財(cái)政惡化速度比別國(guó)快。評(píng)級(jí)一降，美債收益率短暫上躥，外國(guó)投資者更慌。

加拿大作為G7一員，它的舉動(dòng)像在告訴大家美國(guó)信用在盟友眼里也不靠譜了。貿(mào)易戰(zhàn)細(xì)節(jié)多，美國(guó)對(duì)加拿大鋁征收45%關(guān)稅，加拿大反擊包括金融工具。

結(jié)果雙邊貿(mào)易額縮減，加拿大旅游業(yè)對(duì)美下滑，美國(guó)邊境州企業(yè)也虧本。這不光是錢的事，更是信任的崩盤。

世界黃金協(xié)會(huì)調(diào)查顯示，95%的央行計(jì)劃未來12個(gè)月繼續(xù)增持黃金儲(chǔ)備。這就是對(duì)美元霸權(quán)的無聲抗議。去美元化不是空談，已經(jīng)在發(fā)生。

BRICS國(guó)家集體減持，中國(guó)等拋售累計(jì)上千億。加拿大10月份拋售分三次，第一周200億，第二周150億，月末217億，交易量激增20%。

貿(mào)易摩擦下，加拿大轉(zhuǎn)向歐盟市場(chǎng)，出口多元化。美國(guó)盟友離心，融資環(huán)境惡化，全球儲(chǔ)備中黃金占比超美債，這轉(zhuǎn)變?cè)?025年發(fā)生。

參考資料：

1、10月日本、英國(guó)增持美債超百億美元，中國(guó)持倉(cāng)下降，加拿大大降 華爾街見聞 2025-12-19

2、中國(guó)10月美債持倉(cāng)降至7000億美元以下 財(cái)聯(lián)社 2025-12-19

3、英國(guó)10月增持美債 加拿大持倉(cāng)月度波幅再超500億 新浪財(cái)經(jīng) 2025-12-19