作者 | 曉琳

編輯 | 鄭瑤

藥品流通行業(yè)增速有所放緩，洗牌卻在加速。

01

大型藥品流通企業(yè)

將持續(xù)擴大市場份額

最新藥品流通行業(yè)運行統(tǒng)計分析報告數(shù)據(jù)顯示，2024年藥品批發(fā)企業(yè)1.51萬家，同比增加300家。從銷售情況看，藥品批發(fā)市場銷售額22970億元，扣除不可比因素同比微增0.5%。

無論從企業(yè)增長數(shù)量還是市場銷售額上看，醫(yī)藥流通行業(yè)的增速有所放緩。在這背后，行業(yè)整合與集中的趨勢也愈發(fā)凸顯。

一方面，頭部企業(yè)優(yōu)勢不斷擴大。截至2024年，前5大和前10大全國性藥品批發(fā)企業(yè)的市場份額，已分別從2020年的46.6%和55.2%，提升至51.2%和59.4%。這一數(shù)據(jù)清晰地表明，行業(yè)資源逐步向少數(shù)巨頭匯聚。

另一方面，所有制結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)國有主導(dǎo)特點，2024年國有及國有控股企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入與利潤總額占據(jù)全行業(yè)六成以上，而私營企業(yè)份額僅約一成。這種所有制結(jié)構(gòu)上的優(yōu)勢，也為國有背景的大型流通企業(yè)在資源獲取、政策對接和融資能力上構(gòu)筑了深厚的“護城河”。

從國際經(jīng)驗看，美國、歐洲等成熟醫(yī)藥市場同樣經(jīng)歷了行業(yè)集中度逐漸提升的過程，美國三大藥品分銷巨頭合計占95%以上市場份額?；诖饲闆r，上述報告預(yù)測，我國大型藥品流通企業(yè)還會持續(xù)擴大市場份額。

分化的趨勢在A股上市的醫(yī)藥流通企業(yè)2025年前三季度財報中也有所體現(xiàn)。

行業(yè)“二八效應(yīng)”顯著，具體來看，營收端僅上海醫(yī)藥和九州通兩家突破千億。營收第一名與第二十四名差距391倍。

利潤端分化更為劇烈，相差1029倍。前三的盈利水平橫跨14億至50億元區(qū)間；尾部則有4家企業(yè)出現(xiàn)虧損。

從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)看，藥品流通企業(yè)的資金鏈健康度也出現(xiàn)分化，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)相差近15倍。

藥易購能夠?qū)⒒乜钪芷趬嚎s至一個月以內(nèi)；多數(shù)企業(yè)普遍面臨3至6個月的資金占用；部分尾部企業(yè)的回款周期長達近一年。

02

強者破局，弱者求生

以今年前三季度突破千億營收的上海醫(yī)藥和九州通為例。上海醫(yī)藥商業(yè)板塊營收1969.08億元，同比增長2.91%。其數(shù)字化建設(shè)是近幾年的一大亮點，依托物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)及自動化技術(shù)，將SPD等創(chuàng)新服務(wù)深度嵌入醫(yī)院，實現(xiàn)了藥品從出廠到臨床的端到端精準管理。

尤其上藥云健康以AI技術(shù)和創(chuàng)新的服務(wù)模式，逐步破解了創(chuàng)新藥院外落地問題?！耙嫠幗】怠眲?chuàng)新藥患者服務(wù)平臺，能夠智能導(dǎo)診匹配專家資源，整合醫(yī)保、商保與慈善援助等。2025年上半年，上海醫(yī)藥的醫(yī)藥商業(yè)創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入242億元，同比增長22.6%。

九州通則一方面開辟新的利潤增長點，另一方面不斷升級為高附加值的健康服務(wù)提供商。

2025年前三季度，九州通在醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健增長的基礎(chǔ)上，藥品總代推廣、醫(yī)藥工業(yè)、數(shù)字物流等新興業(yè)務(wù)板塊收入分別實現(xiàn)15.26%、9.93%、24.95%的較快增長。

九州通“新產(chǎn)品”戰(zhàn)略架構(gòu)體系不斷完善。形成包括全擎健康（CSO）、醫(yī)藥工業(yè)自產(chǎn)、OEM 相關(guān)業(yè)務(wù)主體以及相關(guān)部門的新產(chǎn)品戰(zhàn)略架構(gòu)體系。

如2025年前三季度，產(chǎn)品戰(zhàn)略發(fā)展事業(yè)部助力全擎健康簽約4個品規(guī)合作項目，同時在BD管理體系信息化建設(shè)上，實現(xiàn)全流程數(shù)字化管理；中央市場部為各業(yè)務(wù)部門引進19個品種， 其中過千萬品種11個；醫(yī)療終端事業(yè)部和藥事服務(wù)事業(yè)部引進新品48個。

上述提到的全擎健康下設(shè)電商、大連鎖專營及廣闊市場三大業(yè)務(wù)團隊，能夠?qū)崿F(xiàn)營銷推廣及品牌咨詢的雙代理（覆蓋渠道策略、終端覆蓋、動銷活動、患者認知教育、品牌價值塑造等），讓藥品在零售端有序分銷。

另一邊是中小型流通企業(yè)的黯然離場或也在主動求變。

并購整合是“強者恒強”的捷徑。如今年浙江省藥品流通龍頭企業(yè)英特集團（2024年省內(nèi)銷售TOP1）擬收購當(dāng)?shù)嘏琶?4的華通醫(yī)藥集團。英特集團在2024年年報中便提到，加快并購整合的計劃。

產(chǎn)業(yè)鏈縱向整合亦是趨勢，海正藥業(yè)旗下盈利薄弱的流通公司被工業(yè)巨頭廣藥集團旗下廣州醫(yī)藥接手。

另外，無法適應(yīng)變革的則面臨走向終結(jié)的命運，如同濟堂醫(yī)藥破產(chǎn)。在“兩票制”、“帶量采購”等政策持續(xù)深化、資本要求不斷提高的背景下，沒有新動作的企業(yè)終將被市場出清。

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