本文來源：時(shí)代周報(bào) 作者：宋逸霆

*ST精倫（600355.SH）在上周走出了4個(gè)跌停板后，12月22日漲停，報(bào)2.05元/股，市值達(dá)10.09億元。

這家上市公司正面臨保殼困局，短期內(nèi)集中做大收入，遭到交易所問詢。12月12日，*ST精倫在回復(fù)上交所三季報(bào)問詢函中表示，公司新增服務(wù)器的收入，可能觸及上交所相關(guān)財(cái)務(wù)退市指標(biāo)：營業(yè)收入扣除的有關(guān)規(guī)定。如本期營業(yè)收入扣除后金額低于3億元，且凈利潤為負(fù)，公司將觸及財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)。

此前，*ST精倫在半年報(bào)表示，公司與某數(shù)據(jù)科技有限公司簽訂了2.3億元的服務(wù)器設(shè)備采購合同。公司股價(jià)隨即大漲，現(xiàn)如今，這筆收入遭到交易所質(zhì)疑。*ST精倫回復(fù)稱，這份2.3億元的合同符合總額法計(jì)入收入。然而，從IPO階段一直與公司合作約24年的中審眾環(huán)會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）（下稱“中審眾環(huán)”）在此關(guān)鍵階段辭任，會(huì)計(jì)師未發(fā)表意見。

時(shí)代周報(bào)記者注意到，據(jù)*ST精倫回復(fù)內(nèi)容，公司2.3億元算力服務(wù)器合同的客戶是TD 數(shù)據(jù)公司，相關(guān)介紹與深圳天頓數(shù)據(jù)科技有限公司（下稱“天頓數(shù)據(jù)”）高度一致。天頓數(shù)據(jù)與*ST精倫第四大股東唐連奎有一定的聯(lián)系，唐連奎與華工科技（000988.SZ）有相關(guān)合作，而華工科技與天頓數(shù)據(jù)又有戰(zhàn)略合作。

關(guān)于公司與TD數(shù)據(jù)之間的合作以及唐連奎在其中的作用，公司如何保殼等相關(guān)事宜，時(shí)代周報(bào)記者近日致電致函*ST精倫，截至發(fā)稿，未獲回復(fù)。

圖片來源：choice金融終端

短期內(nèi)做大營收，2.3億元合同遭質(zhì)疑

*ST精倫是全國第一家以全自然人發(fā)起的上市公司，公司總部位于武漢，主要生產(chǎn)工業(yè)用縫制設(shè)備智能控制產(chǎn)品、物聯(lián)網(wǎng)終端產(chǎn)品及部件等，并為中、小學(xué)提供的智慧校園方案。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，*ST精倫“上市即巔峰”，在2002年上市這一年，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤8249.72萬元，成為公司上市后凈利潤的峰值。2019年至2024年，公司更是連續(xù)6年虧損，合計(jì)虧損約2.3億元。

其中，*ST精倫2024年實(shí)現(xiàn)營收1.42億元，凈虧4206.01萬元。由于營收不足3億且業(yè)績虧損，公司股票被上交所處以退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

在此背景下，*ST精倫開始了自救。據(jù)公司半年報(bào)，今年上半年，公司營收同比增長23.45%至8266.29萬元；凈虧2044.44萬元。*ST精倫表示，公司上半年與某數(shù)據(jù)科技有限公司就企業(yè)級(jí)云服務(wù)器設(shè)備集成、調(diào)試、檢驗(yàn)及交付事項(xiàng)，簽訂了2.3億元的服務(wù)器設(shè)備采購合同。上述合同已開始逐月下單交付，報(bào)告期內(nèi)交付金額約 4500 萬元。

在披露這一信息后，*ST精倫股價(jià)在接下來的兩周上漲了約40%。

*ST精倫近3年?duì)I業(yè)收入在1.5億元左右，扣非凈利潤連續(xù)6年為負(fù)。而到了2025年三季度，公司營收同比增長約120%至2.29億元，扣非前后凈利潤均為負(fù)。公司新增服務(wù)器業(yè)務(wù)，短期內(nèi)集中做大收入。這也遭到交易所質(zhì)疑，要求公司嚴(yán)格依規(guī)執(zhí)行營業(yè)收入扣除有關(guān)規(guī)則，充分提示終止上市風(fēng)險(xiǎn)。并請(qǐng)會(huì)計(jì)師充分核查并依規(guī)發(fā)表營業(yè)收入扣除相關(guān)意見等。

*ST精倫在12月12日回復(fù)問詢，公司稱這份合同交易的對(duì)象為TD數(shù)據(jù)公司，目前公司與TD數(shù)據(jù)公司簽有框架協(xié)議并有序執(zhí)行，2.3億元的銷售合同預(yù)計(jì)在2025年內(nèi)執(zhí)行完畢，2026年新的框架協(xié)議也已經(jīng)順利達(dá)成。目前，公司服務(wù)器業(yè)務(wù)的毛利率為 3%左右。

*ST精倫在回復(fù)問詢中認(rèn)為，因合同各方已批準(zhǔn)該合同并承諾將履行各自義務(wù)；該合同明確了合同各方與所轉(zhuǎn)讓的商品相關(guān)權(quán)力和義務(wù)；該合同有明確的與所轉(zhuǎn)讓的商品相關(guān)的支付條款；該合同具有商業(yè)實(shí)質(zhì)；企業(yè)因向客戶轉(zhuǎn)讓商品而有權(quán)取得的對(duì)價(jià)很可能收回，故而按總額法確認(rèn)收入是合理的。

資深投行人士王驥躍12月21日向時(shí)代周報(bào)記者分析：“雖然公司做出了解釋，為這筆交易安排了專門的人員，采購了設(shè)備，以及做了一些簡單的加工工作，但這筆交易從動(dòng)機(jī)上來看，有很大可能是為了做收入的。其業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)是為了保殼需要做的一筆貿(mào)易，并不是正常的公司生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，如果沒有這筆貿(mào)易型交易，*ST精倫本質(zhì)上是基本沒有業(yè)務(wù)的空殼。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則確實(shí)可以用總額法計(jì)收入，但從商業(yè)實(shí)質(zhì)的角度，是存疑的?！?/p>

值得注意的是，與*ST精倫合作了約24年的會(huì)計(jì)事務(wù)所中審眾環(huán)卻在關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)辭任，會(huì)計(jì)師未對(duì)營業(yè)收入扣除相關(guān)事宜發(fā)表意見。

據(jù)*ST精倫12月12日公告，因中審眾環(huán)2025年度審計(jì)工作任務(wù)繁重、人員變動(dòng)、其他項(xiàng)目時(shí)間安排變化等原因，鑒于現(xiàn)有人力資源及工作安排的實(shí)際情況，該所預(yù)計(jì)難以完成公司2025年度財(cái)務(wù)報(bào)告及內(nèi)部控制審計(jì)工作。綜合考慮上述因素，該所決定辭任公司2025年度財(cái)務(wù)報(bào)告及內(nèi)部控制審計(jì)工作。

對(duì)此，時(shí)代周報(bào)記者12月16日致電中審眾環(huán)武漢總所，相關(guān)工作人員表示：“并不清楚?！?/p>

*ST精倫在回復(fù)問詢中稱，公司服務(wù)器設(shè)備業(yè)務(wù)收入是否應(yīng)從營業(yè)收入中扣除，最終以會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)為準(zhǔn)。

*ST精倫12月19日在互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)投資者稱：“為保證公司2025年度審計(jì)工作的正常開展，公司正積極與多家審計(jì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通洽談，董事會(huì)審計(jì)委員會(huì)將盡快完成審計(jì)機(jī)構(gòu)的初選，并加快推進(jìn)2025年度審計(jì)工作的正常開展?！?/p>

大單背后，隱現(xiàn)第四大股東身影

時(shí)代周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，*ST精倫這份2.3億元的算力服務(wù)器合同背后，隱現(xiàn)公司第四大股東唐連奎身影。

唐連奎于今年第三季度新進(jìn)*ST精倫第四大股東，他還與同為總部位于武漢的華工科技有相關(guān)合作，而華工科技于天頓數(shù)據(jù)于近日達(dá)成戰(zhàn)略合作。

據(jù)*ST精倫回復(fù)問詢中對(duì)TD公司的介紹，TD數(shù)據(jù)公司團(tuán)隊(duì)從2014年創(chuàng)業(yè)起，先后在東莞、惠州、深圳建設(shè)IDC機(jī)架超30000個(gè)，并長期進(jìn)行業(yè)務(wù)和技術(shù)運(yùn)營。2023年正式進(jìn)軍算力賽道，2024年成功交付第一個(gè)萬卡集群，確定“AIDC建設(shè)運(yùn)營+多源異構(gòu)算力服務(wù)”的雙主業(yè)發(fā)展模式。

圖源：天頓數(shù)據(jù)官網(wǎng)

時(shí)代周報(bào)記者注意到，*ST精倫對(duì)TD數(shù)據(jù)公司的介紹與天頓數(shù)據(jù)官網(wǎng)簡介以及主營業(yè)務(wù)介紹完全一致。天頓數(shù)據(jù)為港股上市公司粵港灣控股（01396.HK）間接全資附屬公司。

時(shí)代周報(bào)記者撥打天頓數(shù)據(jù)官網(wǎng)電話以及招聘電話，相關(guān)人員表示不負(fù)責(zé)對(duì)外業(yè)務(wù)，并拒絕提供相關(guān)人士的聯(lián)系方式；時(shí)代周報(bào)記者聯(lián)系粵港灣控股采訪，截至發(fā)稿，亦未收到回復(fù)。

唐連奎與華工科技在投資方面有相關(guān)合作。華工科技今年10月公告，公司全資子公司華工投資近日與武漢華工瑞源科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司、廣州紅亮投資咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）、唐連奎、楊宏共同簽署合伙協(xié)議，華工投資以自有資金1590萬元參投武漢瑞源海潤創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）。

此外，在武漢瑞源創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、武漢云嶺光電股份有限公司的股東中，出現(xiàn)華工科技相關(guān)公司和唐連奎。

關(guān)于唐連奎與公司之間的關(guān)系，時(shí)代周報(bào)記者12月17日致電華工科技證券部，相關(guān)工作人員表示：“我們?nèi)ネ兜幕穑灿幸恍┕煞菰诶锩?。他并不是公司這邊的人，只是有一些產(chǎn)業(yè)上的投資（正好一致）?！?/p>

如今，2025年離結(jié)束只剩下不到10天，*ST精倫后續(xù)還將如何做出行動(dòng)來保殼？時(shí)代周報(bào)記者將持續(xù)關(guān)注。