現(xiàn)貨白銀價格突破每盎司68美元關(guān)口，現(xiàn)貨黃金站上4380美元，在不確定性籠罩的市場中，貴金屬的光芒愈發(fā)耀眼。

周一，現(xiàn)貨白銀價格漲破68美元/盎司，刷新歷史高點，日內(nèi)漲超1.3%。同時，現(xiàn)貨黃金價格也上漲至接近4383美元/盎司，突破了10月份創(chuàng)下的4381美元以上的歷史高位。

受地緣政治緊張局勢加劇以及市場預(yù)期美聯(lián)儲明年將進一步降息的影響，貴金屬市場迎來歷史性行情。全球央行購金熱和資金持續(xù)流入貴金屬交易所交易基金（ETF）共同推動了金價與銀價的同步上漲。

行情表現(xiàn)

截至發(fā)稿，現(xiàn)貨白銀價格為每盎司68.3995美元，較前一交易日上漲1.84%?，F(xiàn)貨黃金價格則升至接近4383美元/盎司，連續(xù)兩周持續(xù)走高。

2025年貴金屬市場表現(xiàn)極為亮眼。黃金價格年內(nèi)已50次刷新紀(jì)錄，累計漲幅超過60%。白銀表現(xiàn)更為突出，其價格已翻了一番多，今年累計漲幅達到126%。

這一漲幅大幅跑贏黃金價格約60%的漲幅，使得白銀成為貴金屬市場中的“黑馬”。

美國總統(tǒng)特朗普一直主張大幅降息，交易員們押注美聯(lián)儲將在2026年兩次降息。寬松的貨幣政策降低了持有非生息資產(chǎn)的機會成本，對黃金和白銀等貴金屬構(gòu)成利好。

地緣政治緊張局勢也增強了貴金屬的避險吸引力。美國加大了對委內(nèi)瑞拉的石油封鎖力度，同時烏克蘭首次在地中海襲擊了一艘隸屬于俄羅斯影子艦隊的油輪。

世界銀行在《大宗商品市場展望》報告中指出，近期的價格上漲受到在政策不確定性上升和地緣政治緊張局勢加劇情況下需求強勁的推動。

市場結(jié)構(gòu)

全球央行增持黃金儲備成為支撐金價的重要因素。世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，全球央行凈購金量已達634噸。

根據(jù)世界銀行報告，2025年一季度黃金交易所交易基金（ETF）流入量急劇回升，將投資需求推高至2022年以來的最高水平。

與此同時，白銀市場則受到投機性資金流入和10月份歷史性軋空后持續(xù)的供應(yīng)緊張局面提振。本月初，上海白銀期貨總成交量飆升至接近幾個月前供應(yīng)緊張時期的水平。

與黃金不同，白銀具有雙重特性，既是金融資產(chǎn)，也是光伏電池等清潔能源技術(shù)在內(nèi)的工業(yè)投入品。

世界白銀協(xié)會報告顯示，受全球?qū)﹄妱悠嚭腿斯ぶ悄軘?shù)據(jù)中心的投資拉動，工業(yè)領(lǐng)域的白銀需求在過去4年增加約18%。工業(yè)用途約占白銀總需求的50%。

從供需角度看，2025年全球礦山僅能生產(chǎn)約8.13億盎司的白銀，較2021年產(chǎn)量略低，而全球資產(chǎn)大量涌入以白銀為支撐的交易所交易產(chǎn)品，進一步強化了銀價上漲趨勢。

高盛分析師在上周末的報告中表示，預(yù)計明年黃金價格將進一步上漲，基本目標(biāo)價為每盎司4900美元，存在上行風(fēng)險。

他們指出，ETF投資者正開始與各大央行爭奪有限的黃金儲備。

世界銀行預(yù)測，2025年金價將同比上漲約35%，之后隨著某些普遍存在的不確定性開始消退，金價將在2026年小幅回落。

盡管如此，在整個2025-2026年期間，預(yù)計金價仍將遠高于歷史常規(guī)價位——比2015-2019年的平均價位高出約150%。

對于白銀，高盛認為，在貨幣寬松和經(jīng)濟恢復(fù)階段，金銀比將趨于收斂，2026年白銀價格可能較黃金更為強勢地上行。

上海白銀期貨投資者林薇展示著手機上的交易記錄：年初賬戶余額不到50萬元，如今已超300萬元。

“以前炒白銀像賭博，現(xiàn)在像在投資未來?！绷洲钡淖孕艁碜园足y的大幅上漲——2025年，白銀年內(nèi)漲幅超過100%，刷新歷史高點。

貴金屬正迎來歷史性的一年，黃金和白銀均有望創(chuàng)下自1979年以來最大的年度漲幅。